2017年西北民族大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之公司理财考研强化模拟题
● 摘要
目录
2017年西北民族大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之公司理财考研强化模拟题（一） . 2 2017年西北民族大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之公司理财考研强化模拟题（二） . 8 2017年西北民族大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之公司理财考研强化模拟题（三）15 2017年西北民族大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之公司理财考研强化模拟题（四）23 2017年西北民族大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之公司理财考研强化模拟题（五）31
一、概念题
1． 间接标价法
【答案】间接标价法又称“应收标价法”或“数量标价法”，指以一定单位（1或100、10000个单位）的本国货币为标准，折成若干单位的外国货币来表示汇率的标价方法。它是与直接标价法相对应的汇率标价方法。在此标价法之下，汇率是以外国货币表示的单位本国货币的价格。汇率
越高，表示单位本币所能换取的外国货币越多，表明本国货币的币值越高、外国货币的币值越低。
2． ROE
【答案】ROE 是return on equity的缩写，即权益收益率，是净利润与总权益的比率，反映每1元股东资本赚取 的净利润，可以衡量企业的总体盈利能力。计算公式为：
由于提高股东利益是企业的目标，所以，在会计意义上，ROE 是最终的业绩衡量指标。
3． MM 命题II （MM Proposition II）
【答案】不考虑公司所得税情况下的MM 命题II 指的是，举债经营公司的权益资本成本等于零举债经营公司的权益资本成本加上风险报酬率。风险报酬率的多少取决于公司举债经营的程度。命题二表明，随着公司负债的增加，公司的权益资本成本也将提高。
4． 资产定价理论
【答案】资产定价理论指说明证券的收益与其风险及相互之间关系的理论。主要的理论有资本资产定价模型和套利定价模型。资本资产定价模型诞生于20世纪60年代初期，其结论是：证券的期望收益与其贝塔系数之间的关 系是正的线性关系。套利定价模型诞生于20世纪70年代，其主要解决的是证券收益之间的相互关系。套利定价理论假设证券的收益是由一系列产业方面和市场方面的因素确定的。当两种证券的收益受到某种或某些因素的影 响时，两种证券的收益之间就存在相关性。通过比较可见，虽然资本资产定价模型考虑到证券之间的相关性，但是它并不确认引起相关性的有关重要因素。
5． 公认会计准则（Generally Accepted Accounting Principles，GAAP ）
【答案】公认会计准则通常是指美国的现行会计准则。它由前会计原则委员会（APB ）和财务会计准则委员会（FASB ）在《意见书》和《公报》中所规定的会计准则、方法和程序所组成的，既包括指导性原则，也包括具体的方法和程序。该准则主要包括被普遍接受或承认的下列内容：
哪些经济资源和义务应被记为资产和负债；哪些资产和负债的变动应予以记录；资产、负债及其变动应如何计量；什么样的信息应被披露和怎样披露以及财务报表如何出具等。上述一系列特定的一般公认会计准则的运用都是围绕着资源价值如何认定展开的。公认会计原则不仅是企业会计
人员记录、汇总会计数据和编制会计报表所必须遵循的，也是审计人员审核企业会计报表的依据。
6． 正态分布
【答案】正态分布是具有两个参数
分布的随机变量的均值，第二个参数
小，分布越集中在附近的连续型随机变量的分布，第一个参数是遵从正态是此随机变量的方差，所以正态分布记作遵从越正态分布的随机变量的概率规律为：
取邻近的值的概率大，
而取离越远的值的概率越小
达到最大值，在正（负）无穷远处取值为0, 在
条位于x 轴上方的钟形曲线。当越大，分布越分散。正态分布的密度函数的特点是：关于对称，在处处有拐点。它的形状是中间高两边低，图像是一在正常情况下，时，称为标准正态分布，记为
这种量可以看作由许多微小的、独立的随机因素作用的总后果，而每一种因素都不能起到压倒一切的主导作用。具有这种特点的随机变量，一般都可以认为服从正态分布，股票收益率的分布也常被认为接近正态分布。
7． 标准正态分布（standardized normal distribution）
【答案】标准正态分布是一种特殊的正态分布。如果连续型随机变量X 的概率密度为：
其中，
当
量，记为
（0，1）。
8． 内部融资（internal financing）
【答案】内部融资是指企业筹集内部资金的融资方式，企业内部融资的来源是公司的自有资金，以及在生产经营过程中的资金积累部分。在公司内部通过计提折旧而形成现金，或通过留用利润等増加公司资本。同其他融资方式相比，企业内部融资不需要实际对外支付利息或股息，不会减少公司的现金流量，资金来源于公司内部，不发生融资费用，融资成本最低，所以在具体操作中，这一种融资方式应处于企业主的首选位置。但内部融资的资金来源有限，有时无法满足企业的资金需要，因此外部融资也是必不可少的。
为常数，且_则称X 服从正态分布，简记作
时，则称X 服从标准正态分布，通常用u （或Z ）表示服从标准正态分布的变
二、简答题
9． 计算净现值：Howell 石油是一个新项目，与现有的业务相互补充。项目所需的机器设备耗资180万美元。未来4年中，市场部预测与该项目有关的销售额为每年110万美元，而后市场将不复存在。该机器在其4年的使用期限中将逐渐折旧至账面值为0, 采用直线折旧法计提折旧。与该
项目相关的销售产品成本以及运营成本预计将为销售额的25%。Howell 同时还需要立刻増加150000美元的净营运资本。净营运资本将在项目结束时完全收回。公司税率为35%，Howell 的必要收益率为16%。请问Howell 公司是否应该进行该项目？
【答案】首先从计算项目的初始费用，即第0年期的现金流量开始。为了运行该项目，必须购买设备并且增加净营运资本，所以，该项目的初始费用为：
（单位：美元）
运用自下往上法计算经营性现金流量：
（单位：美元）
经营性现金流量为：
OCF=净利润+折旧（美元）
为了得到该项目的净现值，要加上该项目现金流的现值，因为假设净营运资本在项目结束后完全回收，所以要在项目的期末加上净营运资本。所以，该项目的净现值为：
（美元）
10．财务杠杆为什么债务的使用被称之为“财务杠杆”？
【答案】之所以叫做杠杆，是因为它放大了收益或亏损。
11．投资选择既然2005年
什么他们不在价格大幅下跌之前卖出？
【答案】与第一题一致，很容易在事后发现这个投资是糟糕的，但是要在事前发现这点就不那么容易了。
12．贝塔系数和CAPM 假设无风险利率是合Z 与市场组合的相关系数是收益是多少？
【答案】首先算出市场以及投资组合的标准差：
下跌了约92%，为什么有些投资者还继续持有? 为且市场组合的期望收益是方差是组它的方差是根据资本资产定价模型，组合Z 的期望