2018年山东科技大学数学与系统科学学院431金融学综合[专业硕士]考研核心题库
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2018年山东科技大学数学与系统科学学院431金融学综合[专业硕士]考研核心题库（四） .. 17
2018年山东科技大学数学与系统科学学院431金融学综合[专业硕士]考研核心题库（五） .. 23
一、单选题
1． 杜邦财务分析体系的核心指标是（ ）。
A. 总资产报酬率
B. 可持续增长率
C.ROE
D. 销售利润率
【答案】C
【解析】杜邦分析体系是对企业的综合经营及经济效益进行的系统分析评价，其恒等式为：ROE=销售利润率×总资产周转率×权益乘数。可以看到净资产收益率（ROE ）反映所有者投入资金的获利能力，反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率，是一个综合性最强的财务比率，所以净资产收益率是杜邦分析体系的核心指标。
2． 无风险资产的权重（WRF ）等于
A. 投资者以无风险利率借入资金
B. 投资者以无风险利率借出资金
C. 投资者以当前利率借入资金
D. 投资者以当前利率借出资金
【答案】B
【解析】无风险资产的权重（WRF ）等于即投资者以无风险利率借出资金。
3． 假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司的债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。在不考 虑其他条件的情况下，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是（ ）。
A. 甲公司与乙公司之间的关系
B. 甲公司与丙公司之间的关系
C. 甲公司与丁公两之间的关系
D. 甲公司与戊公司之间的关系
【答案】D
【解析】甲公司与乙公司是商业信用关系；甲公司为丙公司的债权人；甲公司是丁公司的股东；戊公司是甲公司的债权人。
4． 分散化可以充分降低风险，一个分散化的组合剩下的风险是（ ）。
意味着（ ）。 表明投资者的投资组合中有为无风险资产，
A. 单个证券的风险
B. 与整个市场组合相关的风险
C. 无风险证券的风险
D. 总体方差
【答案】B
【解析】风险包括系统风险和非系统风险，系统风险是不同程度地影响大量资产的风险；非系统风险是专门影响一种资产或一小群资产的风险。在充分分散的投资组合中，公司的非系统风险互相抵消，因此剩下的风险是系统性风险，即与整个市场组合相关的风险。
5． 某抵押贷款的月利率为
D. 以上答案均不对
【答案】C
【解析】根据复利的计息公式，年利率 则该抵押贷款的年利率是（ ）。
二、简答题
6． 清算和重组的对比清算和重组之间的差别是什么？
【答案】清算是指公司将其资产出售用于支付债务（通常是按照绝对优先权法则来进行支付）。重组是对公司的财务进行重建。
7． 布莱克-斯科尔斯看涨期权的行权价为80美元，6个月内到期。目前的股票价格是86美元，年无风险利率为5%，连续复利计算。如果股票的标准差为0, 看涨期权的价格为多少？
【答案】如果标准差是0，
和趋于无穷大，那么N （山）和N （d2）趋于1, 这时无风险看涨期权公式：
8． 财务困境为什么财务困境不总是导致公司消亡？
【答案】因为公司处于财务困境并不意味着其消亡的价值一定高于其存在的价值。
9． 项目风险如果你可以以6%的利率借到项目所需的所有资金，那么该项目的资本成本是6%吗？
【答案】不是。资本成本取决于项目的风险而不是资金的来源。
10．经营风险与财务风险解释经营风险和财务风险的概念。假如A 企业的经营风险大于B 企业，是否A 企业的权益资本成本将更高? 请解释。
【答案】经营风险源于公司经营活动，与公司的资产的风险直接相关。财务风险完全由公司
资本结构决定。由于财务杠杆，或使用债务融资增加，财务风险就会增加。因此，如果A 企业杠杆更高，则权益成本会更大。
三、计算题
11．某日路透机显示下列市场汇率：纽约市场上1美元
瑞士法郎；伦敦市场上
其套汇利润（不考虑其他费用）。
【答案】纽约市场上1
美元
上1瑞士法郎
可以进行如下操作来进行套汇：
首先，在苏黎世市场上以1英镑
郎；
同时，又在纽约市场以1
美元
万美元；
同时，在伦敦市场上以1英镑最后收回美元的行市卖出这英镑。 万美元，得到
万英镑；结果，在苏黎世市场上以100万英镑进行套汇。万英镑，套汇利润为
12．当前1年期零息债券的到期收益率为7%，2年期零息债券的到期收益率为8%。财政部计划发行2年期附息债券，利息按年支付，息票率为9%，债券面值为100元。
（1）该债券售价多少？
（2）该债券到期收益率多少？
（3）如果预期理论正确，1年后该债券售价多少？
【答案】（1）息票
故 瑞士法郎的行市卖
出万瑞士法郎，得
到瑞士法郎的行市卖出100万英镑，买入万瑞士法瑞士法郎；苏黎世市场上1
英镑美元。某套汇者以100万英镑进行套汇，试计算瑞士法郎，伦敦市场上1英镑美元，苏黎世市场英镑，三者相乘，得到的值不等于1，所以存在套汇机会。 （2）设到期收益率为y ，根据方程
即
解得：
（3）由零息票收益率曲线推导出下一年的远期利率
因此利用下一年的预期利率可得到该债券1年后的预计价格为：