题目：中关村IT企业融资渠道研究

摘 要IT行业已经成为社会经济发展的基础设施，像水和电一样不可或缺，今天绝大多数产业的发展都离不开IT的助力，因此对IT企业融资渠道问题的研究具有重要的社会和经济意义。据中关村科技园区管委会统计，目前中关村园区注册企业数近1.9万家，2006年1—8月园区营业收入10亿元以上企业共有51家，其中，百亿元以上企业2家。从这一数据可以看出，中关村科技园区绝大部分为中小型企业，因此，对中关村IT企业融资渠道的研究又是对中小型高新技术企业融资渠道的研究。本文针对中关村IT企业的融资渠道问题进行了深入系统的研究，主要做了以下几个方面的工作：首先，分析IT企业的发展规律。从IT企业发展的不同阶段（生命周期）的主要活动内容、行为模式、投入要素和风险等不同特点出发，研究IT企业的融资特征，分析企业的资金需求、收益和风险的关系。其次，分析中关村IT产业的融资现状，以及影响IT企业融资的障碍因素。着重结合生命周期理论和优序融资理论（内源融资——债务融资——股权融资），研究处于不同生命周期的中关村IT企业应采用何种不同的融资渠道组合，才能实现融资成本最小化、企业价值最大化。第三，研究了专为中关村企业开辟的“三板市场”——中关村非上市股份有限公司股份报价转让平台。结合各项法律、法规、制度等分析资金供给方面、资金需求方面和市场介质方面等影响该“三板市场”的因素。第四，以两家中关村企业为代表，举例研究“风险投资”和“中关村三板”两个融资渠道的效率和效果，对前文的讨论进行了检验。最后，对本论文的撰写思路进行了总结，分析经验教训，并对中关村IT企业融资渠道的进一步研究内容和方向提出展望。本论文的重要成绩是根据中关村企业融资特征和我国资本市场结构，有针对性地提出“中关村IT企业外源融资渠道”，囊括目前中关村IT企业所有可能外源融资渠道，对中关村IT企业的融资实践具有现实的指导意义。 关键词：IT企业/生命周期/融资渠道