当前位置：问答库＞考研试题

目录

2017年华北理工大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之公司财务考研强化模拟题（一） . 2 2017年华北理工大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之公司财务考研强化模拟题（二）11 2017年华北理工大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之公司财务考研强化模拟题（三）20 2017年华北理工大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之公司财务考研强化模拟题（四）28 2017年华北理工大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之公司财务考研强化模拟题（五）37

一、简答题

1． 什么是融资租赁？什么是经营租赁？两者的主要区别是什么？

【答案】（1）经营租赁又称服务租赁，是由出租人向承租人出租设备，并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务。经营租赁通常为短期租赁。承租企业采用经营租赁的目的，主要不在融通资金，而是为了获得设备的短期使用以及出租人提供的专门技术服务。从承租企业无须先筹资再购买设备即可享有设备使用权的角度来看，经营租赁也有短期筹资的功效。

经营租赁具有如下特点:

①承租企业根据需要可随时向出租人提出租赁资产；

②租赁期较短，不涉及长期的固定义务，而出租人在一次租赁期内只能收回租赁设备的部分投资，一个设备需要经过多次出租才能收回投资并产生利润；

③在租赁期内承租人可预先通知出租人终止租赁合同，这对承租企业比较有利；

④出租人提供专门服务；

⑤由于租赁期短，出租人承担租赁设备的风险，并负责设备的维修保养等服务，故收取的租赁费较高；

⑥租赁期满或合同中止时，租赁设备由出租人收回。

（2）融资租赁又称财务租赁或金融租赁，是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务，是一种不可撤销的、完全付清的中长期融资形式，是现代租赁的主要类型。通过融资租赁，承租企业以”融物”的形式达到了融资的目的。一般融资的对象是资金，而融资租赁集融资与融物于一身，实际上相当于一项与设备有关的贷款业务，是承租企业筹集长期借人资金的一种特殊方式。

融资租赁为长期租赁，可适应承租企业对设备的长期需要，其主要特点有:

①涉及三方当事人，即由承租企业向租赁公司（出租人）提出申请，由租赁公司代为融资，承租人直接与供货商洽谈选定设备，再由出租人出面购进设备租给承租人使用；

②两个或两个以上合同，即出租人与承租人之间的租赁合同出租人与供货商之间的买卖合同，如果出租人资金不足，可能还要有出租人与金融机构之间的贷款合同；

③租赁合同比较稳定，在规定的租期内非经双方同意，任何一方不得中途解约，这有利于维护双方的利益；

④租赁期限较长，大多为设备耐用年限的一半以上，基本租期的设备只租给一个特定的客户使用，出租人可在一次租期内完全收回投资并盈利；

⑤由承租企业负责设备的维修保养和保险，但无权自行拆卸改装；

⑥租赁期满时，按事先约定的办法处置设备，一般有退还或续租、留购三种选择，通常由承

租企业留购。

（3）二者的主要区别是在租赁期满后，融资租赁情况下承租人要将以一定价格购买该设备，而经营租赁情况下设备则是由出租人收回。

2． 为什么净现值指标是最恰当的投资决策指标？

【答案】投资项目的净现值是指投资项目寿命周期内各年的现金流量按一定的贴现率折算成现值后与初始投资额的差，又叫贴现现金流量方法。所用的贴现率是企业的资本成本，也就是企业的资本投资者所要求的必要收益率水平。净现值指标的决策标准是：如果投资项目的净现值大于零，接受该项目；如果投资项目的净现值小于零，放弃该项目；如果有多个互斥的投资项目相互竞争，选取净现值最大的投资项目。与其他几个决策指标相比，净现值指标考虑了投资项目资金流量的时间价值，较合理地反映了投资项目的真正的经济价值，是最恰当的投资决策指标。

3． 企业并购中的购买法和权益合并法有何区别？

【答案】（1）购买法把公司之间的合并看成是一个公司购买另一个公司的行为，犹如一个公司购买其他资本性资产一样。在这种情况下，合并公司将其收购目标公司所支付的成本（以目标公司的资产减去负债后的净值作价）作为新増股东权益入账。目标公司的售价与该公司有形资产及可识别的无形资产公平价值之和减负债后的净值之间的差额作为商誉入账。

（2）权益合并法是在以股票交换方式合并两公司时所常用的一种会计处理办法。以股票交换方式合并公司，实际上并无一公司购买另一公司的认定，也不发生另一公司资源的消耗。因此，用权益合并法进行会计处理时，仍保留两公司以往的会计基础。在制作合并后公司资产负债表时，按两公司原入账数相加入账。

4． 财务计划的作用是什么？

【答案】财务计划确定了实现财务目标的方法，是对未来工作的安排与解释。对企业来讲，财务计划至少可以做到以下几点:

（1）对未来情况的预判

制定财务计划需要对未来可能出现的情况进行预测和判断，因此，一个良好的财务计划制定过程可以使决策者和执行者对未来可能出现的情况有所预测。通常，财务计划要对未来最好的前景、最有可能的前景（正常的前景）和最坏的前景做出描述，讨论在不同情况下企业可能出现状况及其对企业生存和发展的影响。

（2）考察不同因素的相互影响

企业未来总是要进行各种各样的投资活动和筹资活动，财务计划就是要考察不同投资计划对资金的需求状况，考察企业可能的融资渠道和融资方式能否满足这些投资需求，如何满足这些投资需求，等等。财务计划要做好资金的供需平衡，协调好相互的关系。

（3）避免可预测的意外

财务计划要尽量考察各种可能出现的情况，并指出各种情况的出现会对企业产生什么样的影

响，企业应采取哪些措施和手段应对这些”意外”情况，以尽量减少损失。

（4）进行方案选择

财务计划通过对不同方案未来财务状况的分析，比较不同的投资方案、筹资方案及相关决策（如对现有资产的处置）的财务结果和它们对股东财富的影响。财务计划为这种选择提供了一种有效的方法。

（5）增强企业经营活动的可行性和一致性

从总体上看，企业的经营目标是实现股东财富或企业价值的最大化，但在企业的具体经营活动中，通常还会有很多具体的目标。如销售收入目标、成本控制目标、增长目标、财务杠杆目标等。这些目标之间往往会具有这样那样的内在联系，财务计划就是要把这些目标之间的联系勾画出来，并且对某些相互冲突的目标进行修改和调整，排定各自的优先次序，使它们变得协调一致，成为切实可行的行动方案。

5． 现值指数指标与净现值指标之间的联系与区别是什么？

【答案】现值指数指标与净现值指标所使用的数据是完全相同的，都是投资项目的初始投资额和投资收益的现在值，但两者的使用方法不同。现值指数考虑的是投资收益现值相对于初始投资额的相对值，而净现值指标考虑的是投资收益现值与初始投资额的差。这样，在初始投资额相

同的情况下，两者的结论将完全一致，但是，在初始投资额不同时，两者可能会给出不同的结论。

现值指数讨论的是投资收益的相对值，考虑的是投资项目效率的高低，而净现值指标衡量的是投资收益大小的绝对值。对投资者（企业）来说，其用于衡量项目是否可行的基本标准是其要

，只要项目的净现值大于零，就说明项目的收益率高于必要报酬率。求的必要报酬率（资本成本）

因此，在无资本限量的前提下，企业应对所有能带来净现值的项目进行投资。而在有资本限量的情况下，企业同样应寻找净现值最大的项目组合。

6． 某上市公司通过股权融资获得了10亿元的资金，其权益资本或净资产也因此增加了10亿元，该公司是否因此为它的股东创造出了新的价值？为什么？

【答案】没有。企业筹资是不会增加股东价值的，新老股东的总价值在筹资之前与筹资之后是相同的，只是在筹资之前新股东的价值表现为现金，而筹资之后表现在净资产或权益上。在有效的金融市场上，筹资活动本身并不创造价值，价值创造只能在投资项目中产生。

7． 什么是利率的期限结构？它反映了什么样的经济本质？

【答案】债券的期限不同，其利率通常也有所不同。一般来讲，短期债券的利率小于长期债券的利率，即一年期债券的利率小于两年期债券的利率，两年期债券的利率又小于三年期债券的利率。长短期债券利率之间的这种关系，称为利率的期限结构。

利率的期限结构对企业债务融资和投资者进行债券投资都具有重要的作用。对筹资者来说，要根据对未来利率期限结构变化的预期，决定是借入短期债务还是长期债务。对投资者来说，则要根据对利率期限结构变化的预期决定是进行短期债券投资还是进行长期债券投资。