2018年中国人民大学汉青研究院431金融学综合[专业硕士]之金融学考研核心题库
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一、简答题
1． 试从金融功能的角度分析广义金融中介的共同点。
【答案】从金融功能着眼，广义金融中介具有一些有基本意义的共同点:
（1）所有金融中介都为金融产品的交易服务，可以是金融产品买卖双方的单纯的中介，也可以是金融产品的销售者、购买者。这类服务，保障着金融资产的流动性。而丧失流动性，金融资产也就失去厂生命力。
（2）所有金融中介都是信息的生产者，提供有关金融交易所必要的信息服务，包括承担信息的评价和监控的职能。在进行金融交易时，信息成本很高，交易者很难完全独立负担，这本身就是所有金融中介存在的一个内在原因。
（3）所有金融巾介都本着同一的保险原则，集合、分散、转移金融风险。所有非保险业的金融中介，其运作都是基于集合、分担、转移风险的保险原理; 或者说，银行、股市、期市等，都是保险的形式。例如，当银子; 向存款人承诺“即时付款”时，实质是集中存款提取的独立风险扑向存款人提供流动性保险。
2． 简述公开市场业务的政策效应及其优缺点。
【答案】公开市场业务是指中央银行在金额市场上公开买卖有价证券，以调节货币供给的一种业务。中央银行买卖的有价证券主要是政府公债、国库券和银行承兑汇票等。当中央银行认为金融市场资金短缺，需要扩大货币供应量时就买进债券，投入基础货币; 反之，则卖出债券，以同笼货币，收缩信贷规模，减少货币供应量。
公开市场业务有以下优点:①公开市场业务是按照中央银行的主观意愿进行的，它不像再贴现政策那样，中央银行只能用贷款条件的调整去影响商业银行的再贴现需求，从而间接影响货币供给。②中央银行通过买卖政府债券把商业银行的准备金有效地控制在自己期望的规模内，从而实现基础货币量的稳定。③公开市场业务的规模可大可小，交易方法和步骤随意安排，保证了法定准备率调整的准确性。④公开市场业务不像法定准备率及再贴现政策那样，具有很大惯性。中央银行根据市场情况认为有必要改变调节方向时，业务逆转极易进行。⑤中央银行可以根据货币政策目标每天在公开市场上买卖证券，对货币量进行微调，不像存款准备率与再贴现政策那样，对货币供给产生很大的冲击。③公开市场业务每天都在进行，不会导致人们的预期心理，货币政策可以易于达到理想的效应。
公开市场业务虽然具备许多优点，但并不是所有国家的中央银行都可以采用这一货币政策工
具的。开展公开市场业务必须具备以下条件:①中央银行必须是强大的，具有调控整个金融市场的力量; ②金融市场发达，证券种类，特别是债券种类齐全并达到一定的规模; ③必须有其他政策工具配合。
3． 和发达国家相比，发展中国家的金融体制相对落后。试从金融结构角度简述发展中国家的这一特点。
【答案】从金融机构角度考察，发展中国家的金融体制具有如下特点:
（1）发展中国家的金融工具形式单一，规模有限。而发达国家的金融工具多种多样，规模庞大。
（2）发展中国家的金融体系存在着明显的“二元结构”:一是以大城市和经济发达地区为中心的以现代大银行为代表的现代部门; 二是以落后的农村为中心的由钱庄、当铺、合会为代表的传统部门。
（3）发展中国家金融机构单一，商业银行在金融活动中居于绝对的主导地位，非银行金融机构则小发达; 金融机构的专业化程度低，金融效率低。而发达国家的金融机构体系却功能全面。
（4）发展中国家的直接融资市场极其落后，并且主要是作为政府融资的工具而存在; 企业的资金来源主要靠自我积累和银行贷款。
（5）由于发展中国家实行严格的管制，致使金融资产价格严重扭曲，无法反映资源的相对稀缺性。具体表现是压低实际利率，高估本国货币的币值。
4． 简述当前发展我国资本市场的重要意义。
【答案】（1）资本市场的概念、作用以及我国资本市场存在的问题
资本市场是指证券融资和经营一年以上中长期资金借贷的金融市场，包括股票市场、债券市场、基金市场和中长期借贷市场等。资本市场的基本功能是促进资本的形成，它有效地动员民众的储蓄，将其合理地分配于经济部门。资本市场的完善与否，影响到一国的投资水平、资源的合理分配和使用，从而影响到国民经济的协调发展。
中国的资本市场存在着规模小、管理混乱、金融工具缺乏、投机性强、结构不合理等问题，远远不能发挥出资本市场应有的作用，因此我们应该大力推进资本市场的发展。
（2）当前发展我国资本市场的重要意义
主要表现在:
①有效配置资金，促进经济增长。资本市场的基本功能在于促进资本的形成并将其合理地分配于各个经济部门。只有在资本市场得到了合理有效的发展之后，这种配置资金的功能才能得到正常的发挥，并能有效地促进经济的发展。很明显我国的资本市场离有效资本配置的水平还相距甚远。仅仅粗略地看一下我国内地两个交易所1000多家上市公司的情况就可以知道，有太多的企业没有长期可持续增长的能力。事实上连续2年或3年亏损的公司越来越多，1999年约有1/3的上市公司经会计师审计后被出具了有保留的审计意见。
②改善融资结构，扩大直接融资的比例。当前我国的融资结构十分不合理，过分依赖于银行
和间接融资，这就导致了融资风险过度集中十银行的不合理现象。据统计，我国国有企业的贷款占企业债务的80%以卜，而这个数字在美国仅占20%0由于企业负债过高，在国民经济转型的过程中，国有企业退出的巨大成本，必然转化为银行的风险，其结果是使银行的竞争能力下降。资
本市场的发展可以分散这种风险的累积，为国有商业银行的改革和竞争力的提高提供有利的条件。
③提高货币政策的有效性。中央银行的货币政策推出后，需要经过金融市场和商业银行的传导才能作用于货币政策的中间日标和最终日标。当前由于商业银行的贷款积极性不高，金融市场不够发达，我国的货币政策存在着传导机制不畅的问题，这在很大程度上影响了央行货币政策的有效性。扩大资本市场的规模，优化资本市场的结构，增强市场交易主体的理性，加强货币市场与资本市场的相关性，建立与资本市场发展相适应的货币政策框架，可以有效地提高货币政策的有效性，有利十改善我国目前面临的通货紧缩趋势。
④有利于社会主义市场机制的改革。金融市场尤其是资本市场是社会主义市场机制的重要组成部分，市场经济体制改革要求建立一个与经济发展水平相适应的资本市场。资本市场的发展本身不仅是市场经济体制改革的一个组成部分，而且还可以有效地促进整个经济体制改革的进程。 5． 香港联系汇率制本质上是什么汇率制度? 有何特点? 它的缺陷表现在哪些方面?
【答案】香港的联系汇率制是一种典型的货币局制度。我国香港地区没有中央银行，也没有货币局，货币发行的职能是由三家商业银行承担的（汇丰银行、渣打银行和中银集团）。
（1）香港联系汇率制的特点主要表现在:
发钞银行在发行港元现钞时，必须向香港外汇基金按
换取无息负债证明书:发钞银行回笼港元现钞时，可按
行。这样，港元现钞对美元的汇率就固定在
户间不论现钞还是现汇交易，都按市场汇率进行。
香港联系汇率制拥有两个内在的自我调节机制，一个是国际收支的自动调节机制，若香港出现国际收支盈余，则外汇储备增加，货币供应量随之增加，从而引起物价上升、利率下降，这将导致贸易收支恶化、资本流出增加，最终使国际收支盈余减少直至其恢复均衡。若出现赤字，则反之; 另一个是套利机制。
（2）香港联系汇率制的弊端主要体现在以下三个方面:
①联系汇率制限制了港元利率调节经济的功能。由于港元与美元挂钩，香港丧失了货币政策的自主性，把利率政策的制定权交给了美联储。为了维持
当局利用利率杠杆调节经济的可能性被大大削弱。
②为维持联系汇率制的稳定性所采取的一些措施对香港经济的发展也产生了一些负效应，香港的联系汇率制的自动调节机制通常需要较长时间才能发挥作用。在短期内遇到对港元的投机时，
的固定比率上缴等额美元，的固定比率向外汇基金交还负债证明书，收回等额美元; 外汇基金鼓励发钞银行与其他银行的港元现钞的交易以同样的方式进的水平上。但这一汇率只是发钞银行与外汇基金之间港元现钞的官方汇率，发钞银行与其他银行之间、银行同业间的现汇交易，银行与客这一联系汇率，当美联储提高（降低）利率水平时，香港也必须紧随其后提高（降低）港元的利率水平，其结果是香港金融