2018年青岛大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研强化五套模拟题
● 摘要
一、概念题
1． 证券市场
【答案】证券市场是有价证券发行与交易的网络和体系。证券市场是金融市场的组成部分。证券市场分为发行市 场和交易市场。证券市场的根本功能和作用在于按照市场方式调配社会资金，促进企业经营的合理化与提高效率，它对经济具有自发调节作用，发展证券市场可以増加政府对经济的调控力度，证券市场在产业结构调整中发挥着 重要的作用。现代证券市场具有筹资技术多样化、证券投资大众化和法人化、证券市场电脑化和现代化、国际化和自由化的特点。 2． 出租人（lessor ）
【答案】出租人是指将自己拥有或控制的财产租赁给其他企业，并收取租金的营利性公司或机构。它是相对于“承租人”而言的，一般是出租设备的制造者或所有者。
3． 市场资本化（market capitalization）
【答案】市场资本化是指金融市场的资本化程度，可以通过计算每股证券的市场价格乘以公开发行售出的证券数来反映。
通常情况下，市场资本化程度反映了一国资本市场的发达程度。
4． 转换价格（conversion price）
【答案】转换价格，指可转换债券转换为每股普通股份所支付的价格。用公式表示为： 转换价格
5． 看涨-看跌期权平价关系（put-call parity relation）
【答案】看涨-看跌期权平价关系是指欧式看涨期权（European call Option）和相应的欧式看跌期权（European putoption ）在价值上所存在的一种平价关系。具体来说，该种平价关系的数学表达式为
：式中，Vc 表示欧式看涨期权的价值；X 表示期权的执行价格（exercise price）; rf表示无风险利率；t 表示期权的剩余有效期；Vp 表示欧式看跌期权的价值；S 表示基础资产的初始价格。简单来说，对欧式期权来说，下述关系在任何时候都成立：股票价值+看跌期权价值=看涨期权价值+执行价格现值，
即
购买一份看跌期权等价于购买一份看涨期权。
这就是买卖权平价关系。它表示
6． 委托代理（proxy ）
【答案】委托代理投票权是指股东授权他人代理其行使投票表决权的一种法定权利。为方便起见，大型股份公司的实际表决权通常采用委托代理方式进行。公司管理者会试图争取尽可能多的委托表决权。但是，如果股东对公司的管理者不满，外部股东集团也会通过委托方式尽可能多
地获取选票，添加足够数量的董事，投票表决撤换公司当前管理者。这就是所谓的“代理权之争”。
7． 复利（compounding ）
【答案】“复利”是指在计算终值时，不仅本金要计算利息，本金所产生的利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利”，与“单利”相对应。复利值是指若干年以后包括本金和利息在内的未来价值，又称本利和。其计算公式：复利本利和=本金式中，n 为期数。 8． 利率平价理论（interest-rate-parity theorem）
【答案】利率平价理论是指：若本币市场利率高于某一外币市场利率，则该外币在远期将按溢价（升水）售出；若本币市场利率低于外币市场利率，则该外币在远期将按折价（贴水）售出。其理论等式为：其中，i 为国内利率；为国外利率；F （0, 1）为某一时期的远期合约的汇率；S （0）为以本币表示的即期外汇汇率。
9． 权益资本成本（cost of equity capital）
【答案】权益资本成本就是投资股东要求的回报率，用CAPM 模型表示股票的期望收益率为：
其中，是无风险利率；是市场组合的期望收益率与无风险利率之差，也称为期望超额市场收益率或市场风险溢价。
所以要估计企业权益资本成本，需要知道以下三个变量：①无风险利率；②市场风险溢价；③公司权益的贝塔系数。
10．资产负债表（balance sheet）
【答案】资产负债表指反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。它是根据资产、负债和所有者权益之间的相互关系，按照一定的分类标准和一定的顺序，把企业一定日期的资产、负债和所有者权益各项目予以适当排列，并对日常会计核算工作中形成的大量数据进行高度浓缩整理后编制而成的。
资产负债表是企业最重要的对外报表之一，它能为投资者和企业管理当局提供有关企业的资源分布状况、债权人和股东对资产的要求权、企业的偿债能力和未来财务状况趋势等信息。资产负债表的格式主要有账户式和垂直式两种，当前会计实务中采用较多的是账户式资产负债表。账户式资产负债表分左右两方列示，左边列示企业的资产，右边列示负债和所有者权益，左右两方的合计数相等。通常，资产负债表还提供期初数和期末数的比较资料。
二、简答题
11．计算盈利指数假设Greenplain 公司目前有两个相互独立的投资项目可供选择，恰当的折现率为
（单位：美元）
a. 分别计算这两个项目的盈利指数。
b. 根据盈利指数法则，Greenplain 公司应该接受哪个或哪几个项目？
【答案】a. 盈利指数是未来现金流的现值除以初始成本得到的数值，所以对于A 项目而言，其盈利指数为：
对于项目B 而言，盈利指数为：
b. 对比盈利指数，会选择接受B 项目。但是，请注意，在面临互斥项目的取舍时盈利指数原则可能会导致错误的决策。
12．现金流Ritter 集团公司的会计师为2010年年末准备了以下财务报表：
a. 请阐释2010年的现金变动。
b. 请确定公司在2010年的净营运资本变动。
c. 请计算2010年公司资产的现金流量。
Ritter 集团公司2010年利润表 （单位：美元）
Ritter 集团公司资产负债表（12月31日） （单位：美元）