南开大学专业基础(金融学)2004考研试题研究生入学考试试题考研真题
● 摘要
南开大学2004年硕士研究生入学考试试题
考试科目：专业基础（金融学）
专业：金融工程学院金融学
一、请解释下列概念(每小题25分)
1．逆向选择 6．实际利率
2．利率的期限结构 7．零息债券
3．风险 8．持久收入
4．虚值期权(out of the money) 9．公司业绩的五 财务指导
5．看涨一看跌平价(call-put parity) 10．货币流通速度
三、讨算题(1，2两题每题1 0分，第3题5分)
1.A公司的实际营利增长率为零.目前，该公司正在考虑100%收购另一家公司B-B 公司的盈利增长速度很快，A公司的分析数据如下：
每股盈利(美元)
每股股利(美元
股票价格(美元) A 公司 3.00 3.00 30.00 B 公司 2.00 0.80 1000 20.00 股票数(万股) 2.0000
A．公司的分析家们预测，投资者对公司盈利和股利增长率的预期为每年6%。他们认为，通过把A 公司的管理经验带到B 公司，在不另外增加投资的情况下，B公司的增长率可以达到10%。
a. 预计收购的收益是多少?
b. 如果A 公司以每股3 0美元收购B 公司在外流通的全部股票，收购为其股东增加的 净现值是多少?
2．假设A、B两只股票的相关资料如下
均值
标准差 A 0.10 0.15 B 0.21 0.25
a. 当两只股票的相关性为0，0.5，l，-l时，A和B 的最小风险投资组合是什么?随着相关性从—1到0到0.5到1，A、B两只股票之间的资金分配如何变化?
b. 假设有一个目前收益率为4 5%的货币市场基金，在各个相关系数下，投资组合中这 两种证券的最优组合是什么?
3．假设某人年薪3 0 0 0 0美元，在4 0年内每年支付10%的税收，4 0年后社会保障向其提供3%的回报率，如果按2 0年计，年收益为多少?