2018年四川大学经济学院436资产评估专业基础[专业学位]之财务管理学考研仿真模拟五套题
● 摘要
一、单项选择题
1． 驱动权益净利率的基本动力是（ ）。
A. 销售净利率
B. 财务杠杆
C. 总资产周转率
D. 总资产净利率
【答案】D
【解析】总资产净利率是企业盈利能力的关键。虽然股东的报酬由总资产净利率和财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆会同时增加企业风险，往往并不增加企业价值。此外，财务杠杆的提高有诸多限制，企业经常处于财务杠杆不可能再提高的临界状态。因此，驱动权益净利率的基本动力是总资产净利率。
2． 某企业采用保守型的营运资本筹资政策，则在经营低谷其易变现率（ ）。
A. 等于1
B. 大于1
C. 小于1
D. 可能大于1也可能小于I
【答案】B
【解析】流动资产的筹资结构，可以用经营流动资产中长期筹资来源的比重来衡量，该比率
称为易变现率。在经营低谷保守型的营运资本筹资政策易变现率大于1, 适中型的营运资本筹资政策易变现率等于1，激进型的营运资本筹资政策易变现率小于1。
3． 某公司股票的B 系数为1.2, 无风险收益率为5%，市场上所有股票的平均收益率为9%，则该公司股票的必要收益率应为（ ）。
A.5%
B.9.8%
C.10.5%
D.11.2%
【答案】B
【解析】由资本资产定价模型可知：普通股投资的必要报酬率等于无风险报酬率加上风险报
酬率。用公式表示如下：
式中，Ke 表示普通股投资的必要报酬率；表示无风险报酬率；
第i 种股票的贝塔系数。
所以，该公司股票的必要报酬率=
4． 某公司生产所需的零件全部通过外购取得，公司根据扩展的经济订货量模型确定进货批量。下列情形中，能够导致零件经济订货量增加的是（ ）。
A. 供货单位需要的订货提前期延长
B. 每次订货的变动成本增加
C. 供货单位每天的送货量增加
D. 供货单位延迟交货的概率增加
【答案】B
【解析】每次订货的变动成本（K ）的数值增加时，陆续供应和使用的经济订货批量计算公式根号里面的表达式的分子会增加，从而导致经济订货量增加。
5． 某项目风险报酬斜率为10%，标准离差率为95%，则该项目的风险报酬率为（ ）。
A.10%
B.9.5%
C.10.5%
D.8%
【答案】B
【解析】风险报酬率是标准离差或标准离差率与风险报酬斜率的乘积。用公式表示:
6． 企业向购买方的供货信用期限为20天，但是由于最近市场上的竞争加剧，因此企业不得不将信用期限改为30天，从而需要筹集足够10天的运转资金来维持企业的运转，这表明企业持有现金是出于（ ）动机。
A. 交易性需要
B. 预防性需要
C. 投机性需要
D. 弥补性需要
【答案】A
【解析】企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。其中，交易性需求是企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额，因为信用条件的变化而需要持有的现金量属于企业为维持正常运转的目的。预防性需要是指置存现金以防发生意外的支
表示市场报酬率；表示
付；投机性需要是指置存现金用于不寻常的购买机会。
7． 运用随机模式和成本分析模式计算最佳现金持有量，均会涉及到现金的（ ）。
A. 机会成本
B. 管理成本
C. 短缺成本
D. 交易成本
【答案】A
【解析】在成本分析模式下，企业持有的现金有三种成本：机会成本、管理成本和短缺成本；在随机模式下，最优现金返回线的计算式中涉及有价证券的日利息率（即考虑了持有现金的机会成本），由此可知，该模式中也涉及现金的机会成本。所以，本题选择A 项。
8． 从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险最大的是（ ）。
A. 债券
B. 长期借款
C. 短期借款
D. 普通股
【答案】C
【解析】从筹资的角度，普通股筹资的成本高，筹资风险小，因为没有还本付息的压力。短期负债需在短期内偿还，因而要求筹资企业在短期内拿出足够的资金偿还债务，若企业届时资金安排不当，就会陷入财务危机。
9． 某公司正在考虑一个投资项目，该项目需要投资100万元，没有建设期。公司计划筹集60万元的债务，税后的利息率为10%，期限五年，剩余资金以权益资本方式筹集，若该项目预计使用5年，期满无残值，按直线法计提折旧，若项目投产后每年增加净利润20万元，公司所得税率为25%, 则按照实体现金流量法，项目引起的公司现金净流量为（ ）万元。
A.40
B.50
C.46
D.30
【答案】C
【解析】实体现金流量法，即以企业实体为背景，确定项目对企业实体现金流量的影响，以企业的加权平均成本为折现率。（万元）。
10．张某拟平价购买A 公司的可转换债券，该债券期限为10年，面值1000元，票面利率为5%，每年付息一次，规定的转换比率为20, 预计10年后A 公司的每股市价为60元，张某在第10年末将债券转换为股票，那么他可获得的年报酬率为（ ）。
A.6%