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一、概念题

1． 供给型政策

【答案】供给型政策是指使供给适应需求的政策。调节供给政策的典型是产业政策和科技政策。当一国供给小于需求，国际收支发生逆差时，可以通过供给政策来使供给适应需求。

2． 巴塞尔协议

【答案】巴塞尔委员会为了防止银行业出现大规模的危机，于1988年正式通过了《巴塞尔银

，即巴塞尔协议。其主要行业条例和监管委 员会关于统一国际银行资本衡量和资本标准的协议》

内容由以下四个部分组成：

（1）资本的组成。银行资本组成应分为核心资本和附属资本两部分，附属资本包括未公开的储备、重估储 备、普通准备金或呆账准备金、带有债务性质的资本工具等，核心资本由银行股本及从税后保留利润提取的公开 储备组成。两部分之间应维持一定比例，即核心资本占银行全部资本的50%以上。

（2）标准化比率目标。国际大银行的资本对加权风险资产的目标比率应为8%, 其中核心资本至少要占总资 本的50%，一级资本比率不应低于4%。附属资本内普通贷款准备金不能高于风险资产的1.25%, 次级长期债务 的金额不得超过一级资本的50%。

（3）风险加权的计算。巴塞尔委员会认为，要评估银行资本是否充足，可以根据其广泛的相对风险，将资 本与资产负债表上不同种类资产以及表外项目进行加权，制定出的风险加权比率。表内资产项目的风险分为从

“无风险”到“十足风险”四级，以0、20%、50%、100%给定风险权数。表内风险资产的计算公式为：表内风 险资产=2：表内资产额x 风险权数。表外资产项目的风险按“信用换算系数”划分为从“无风险”到“十足风险” 四级，以0、20%、50%、100%给定信用换算系数。表外风险资产的计算公式为：表外风险资产=E表外资产×信用转换系数×表内相对性之资产的风险权数。

此外，表外项目中与外汇和利率有关的或有项目用现时风险暴露法 和初始风险暴露法予以处理。

（4）过渡期和实施的安排。巴塞尔委员会做出一些过渡的安排，以保证在1992年之前成员国的银行提高资 本比率并达到这个共同的最低标准。从巴塞尔协议到1992年底大约有4年半时间，资本风险资产比率最低标准为7.25%，资本中至少有一半应该是核心资本。在过渡期初衡量银行的资本状况时，核心资本的比例可包括附属资本成分。

3． 做市商制度

【答案】做市商制度是一种市场交易制度，投资者向做市商提出交易要求的数量和方向，做市商收集了买卖双方的数量信息后报出价格，并有义务在其所报价位上用自有资金或证券与投资

，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实者进行交易（即有义务维护市场的流动性）

现一定利润。

做市商在证券交易市场上通过不断买进或卖出某些证券来保证市场连续性的证券商。做市商为履行此义务而获得的权利通常是交易手续费的降低、使用市场设施的优先权和获得一线信息等。由于做市商既要对市场承担义务，又要追求自身利益，所以，一般由实力雄厚、信誉较好且经验丰富的证券商充当。做市商通过在证券交易市场上不断买进或卖出证券来维持市场连续性的做市商行为，有助于防止或克服市场价位空跳、行市急剧波动等不正常靖形，促进证券市场的稳定、健康发展。

4． 外汇储备

【答案】外汇储备是指一国政府所持有的国际储备资产的外汇部分。外汇储备货币通常必须是国际上的可兑换货币，用于国际收支的最后结算。广义地讲，外汇储备包括一国政府用于国际支付和维持汇率稳定的外汇流动资产，在国际收支平衡表上则表现为官方结算项目中政府持有的储备资产，以及该国国际交易所能利用的其他外汇资源的总和，狭义地讲，外汇储备仅仅指政府用于国际支付与维持汇率稳定的外汇资产。

外汇储备在不同时期使用不同的储备货币。第二次世界大战前，占统治地位的储备货币是英镑，美元次之。二战结束后，英镑作为储备货币的优势被美元所替代，其后由于美国国际收支的逆差及美元危机的出现，美元在国际储备货币中的主导地位又逐渐衰落，西欧等国如德国马克、法国法郎、瑞士法郎以及东亚的日元也进入国际储备货币的行列，各国政府外汇储备货币的结构形成了多元化的趋势。

5． 欧洲美元

【答案】欧洲美元是指存放在美国境外银行的不受美国政府法令限制的美元存款或从这些银行获取的美元贷款。 由于这种境外存放业务开始于欧洲，因此得名。它与美国境内流通的美元是一种货币，具有同样的价值，区别只是帐务处理的不同。

欧洲美元的存在，首先要有一笔美元存款。比如，一家公司或单位在欧洲几家银行存进一笔欧洲美元，实际 上是把它原来在美国银行里的一笔美元存款转存到这家欧洲银行在美国银行的账上。同样，一家欧洲银行贷一笔 欧洲美元，归根到底也只是把原来存在美国银行里的一笔美元活期存款转给对方面已。

欧洲美元的出现和欧洲美元市场的发展，对扩展国际贸易，帮助一些国家平衡其国际收支，促进一些发展中 国家的经济发展等，都有一定的积极作用，但由于欧洲美元不受任何国家政府的管制，经常追随各地高利率而四 处流动，因而助长了外汇投机买卖，促使有关货币汇率的波动幅度增大，导致了外汇市场的动荡不安，甚至造成 规模庞大的国际金融风潮。

6． 资产组合分析法

【答案】汇率是一国货币兑换为另一国货币的比率或比价。汇率决定理论是研究影响汇率变

动的因素及其作用机制的理论。

（1）资产组合分析法是' 汇率决定理论中的一个重要分支。它借用了传统利率决定理论学说的基本原理，并将之运用到汇率决定中。资产组合说是由美国普林斯顿大学的教授布朗森最早、最系统和最全面进行阐述的。

（2）资产组合分析法的基本内容。资产组合分析法认为资产的需求和供给共同决定汇率的决定。此处资产需求包括三个市场即本国货币市场、以本国货币表示的收益性资产（如债券）和以外币表示的收益性资产的资产需求。供给量的变动则包括绝对量的变动和相对量的变动两方面。它们又最终影响到汇率的变动。

在此基本思想下，资产组合分析法的结论主要有以下几点：

①从短期来讲，均衡汇率由三种资产市场供求相等的交叉点决定。汇率决定同利率有密切的联系。资产总量和货币政策可以改变汇率和利率，可以引起汇率和利率的反向变动。

②货币供应量通过金融市场对汇率的影响要比通过对物价和购买力平价对汇率的影响快得多。

③经常账户盈余导致资产存量增加，进而导致外汇汇率下降。反之，经常账户亏损导致资产存量减少，进而导致外汇汇率上升。

（3）对资产组合分析法的评价

①资产组合分析法具有重要的理论意义。

首先，与以往的汇率决定理论相比，它是更为一般的模型。这体现在它既区分了本国资产与外国资产的不完全替代性，又将经常账户这一流量因素纳入了存量分析之中，从而将汇率模型对

各种因素的综合程度提高到了前所未有的程度，原有的各种理论都能较好的被融入这一模型之中。

其次，流动资产选择说具有较好的政策分析价值，尤其被广泛运用于对货帀政策的分析中。由于本国资产和外国资产的不可完全替代的特点较好地符合了实际情况，这一分析方法对政策效

，为许多的政应的研究更为细致（例如，它首次区分了货币供给量结构的不同对汇率的不同影响）

府决策提供了全新的依据。

在实践中，20世纪80年代初，此说得到进一步的验证。当时美国持续的高利率和开始下降的通货膨胀率，使以美元计值的金融资产的实际收益率逐渐提高，因而引起国际证券资产的大规模重新转换和组合，国际投资者拥有的美元金融资产逐渐增多，使美元继续坚挺。

②该理论的局限性

首先，这一模型过分复杂，这在很大程度上制约了对它的运用，影响了实证分析的效果。由于分析是建立在许多特定的前提之下的，如果没有这些前提，分析将极为复杂。并且，这一模型中的某些变量C 例如本国资产总量）是极难获得统计数据的，这也使资产组合的实证分析格外困难。

其次，从理论上看，这一模型纳入了流量分析，但是并没有对流量因素本身作更为专门的分析。一国的经常账户是受各种因素影响的，是在经济发展中不断调整的，并不能简单的以它在长期内必然平衡而回避经常账户状况本身的分析。