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一、简答题

1． 一家建在墨西哥的企业发现它的发展受到了墨西哥资本市场流动性不足的限制。试列出这家企业可在全球资本市场筹集资金的各种选择。讨论每种选择的利弊，并提出建议。如果墨西哥比索在以后两年中在外汇市场上急剧贬值，你所推荐的做法会受怎样的影响？

【答案】（1）这家企业可在全球资本市场通过三种方式筹集资金：股票、债券和现金贷款。 ①这家墨西哥企业可以在全球股票市场中寻找某个国家的股票市场上市，通过发行股票来筹集资金，此方式带来的好处是：降低企业的资金成本；为将来收购外国公司做铺垫；满足了当地人对所有权的要求；增加了公司在当地员工、顾客、供应商和银行中露面的机会。缺点是公司所有权的国际化和面临汇率的风险。

①这家墨西哥企业也可以在全球债券市场中发行债券来筹集资金，可以发行外国债券，也可以发行欧洲债券。

这样做的好处是：降低发行债券的成本，降低筹资的成本，可以通过在不同的国家发行债券来规避外汇的风险。缺点是不能对外汇汇率进行很好的预测，到时还本付息的压力也比较大。

③这家墨西哥企业还可以在全球货币市场上通过贷款筹集资金。此方式带来的好处是降低筹资成本。缺点有两个：银行倒闭的风险和外汇风险相对国内银行来说比较大。

（2）若墨西哥比索两年后贬值，则对于发行债券和现金贷款两种方式来说，会增加还本付息的资金；而对于发行股票筹集资金的方式来说，可能不会给公司带来损失，反而还能将外币兑换成更多的本币。

2． 重读“管理聚焦”专栏中“沃尔玛的国际分部”一文，回答如下问题：

（1）设在总部的沃尔玛国际分部实行集中决策，而这为各个国家子公司的运营带来了问题，这是为什么？沃尔玛对此作出的反应能有效解决问题吗？

（2）你认为设立一个国际分部对管理沃尔玛国外公司来说是最好的结构吗？这种结构可能会引起哪些问题？还有哪些其他结构可以采用？

【答案】（1）由于实行集中决策，灵活性不强，各个国家的管理负责人在改变策略和运作方式前需要从公司总部的上司那边得到批准，这样会贻误决策时机。此外，也会让高层管理者不堪重负，而做出不好的决策。

现在沃尔玛国际分部已经实行了分权决策，这能有效解决之前集权所带来的问题。分权通过把一些日常事宜下放给下层管理者，使得高层管理者能把时间和精力集中在关键问题上。此外，分权具有更大的灵活性，能对环境变化作出更快的反应，因为决策不必层层上报。更重要的是，

在分权组织结构中，决策者更接近问题所在地，更了解情况，从而能作出更好的决策。

（2）设立一个国际分部对管理沃尔玛国外公司并不是最好的结构。

这种双重结构存在着国内与国外经营间潜在的冲突与协调问题：

①国外子公司的负责人在组织中的话语权没有国内职能部门负责人或国内产品部门负责人多，然而国际分部的负责人却被认为要向总公司负责在各国的所有利益。这样就把各国分公司经理降为公司等级组织结构中的二级层次。这与发展国际化和建立一个真正的多国组织的战略不符。

②国内运营与国外运营之间缺乏协调。在组织结构层次中的各部门相互分隔，这将阻挠在全球范围内引入新产品，阻挠国内和国外营运点之间核心能力的转移，以及将全球生产合并于关键的区位以实现区位和经验曲线经济。

鉴于上述这些问题，沃尔玛可以采用世界范围的组织结构，世界范围的地区结构将会是很好的选择。

3． 简述研究世界文化差异的霍夫斯泰德（Hofstede ）模式的主要内容。

【答案】霍夫斯泰德在关于文化差异的实验性研究基础上形成了霍夫斯泰德的文化维度模式。在研究结果的基础上，霍夫斯泰德创立了从以下四个维度来研究一种文化的构架体系：

（1）个人主义和集体主义

这一维度表现了一种文化强调个人或者集体意识的程度。个人主义文化提倡努力工作并且鼓励企业的风险投资，从而鼓励创新和改革。相反，在集体主义国家，人们与集体的联系紧密，这里的集体包括家庭和工作团队，维持集体和谐的目标在家庭中表现最为明显。

（2）权力距离

这一维度表现了一种文化对社会不平等的接受程度。权力差距较大的文化中上下级之间的不平等程度较大，组织机构更加等级化，权力来源于声望、个人努力和遗产。另一方面，权力距离较小的文化则更为公平，声望和奖励由上下级共同分享。这种文化体系中的权力来源于努力工作和创业动力，因此通常被认为更加合理。

（3）不确定性的规避

不确定性规避是指组织或群体面对不确定性时所感受到的威胁以及试图通过制定安全规则和其他手段来避免不确定性的程度。高不确定性规避文化的成员将工作安全、职业类型、退休待遇等放在优先地位，他们也更需要规章和条例，经理需要发出清晰的指令，而下属的主动性则受严格的限制。低不确定性规避文化则表现出更愿意冒风险和对变革抵触情绪较少的特性。

（4）男性主义与女性主义

这一维度是探寻性别与工作角色之间的关系。在男性主义文化中，性别角色明显不同，传统的“男性价值观”（诸如成就和有效地行使权力）决定文化观念。在女性主义文化中，性别角色没有很明显的区别，在同类的工作中男人与女人之间几乎没有差异。

霍夫斯泰德之后又补充了他的学说，提出了长期取向和短期取向维度。长期取向的文化关注未来，重视节俭和毅力。他们认为储蓄应该丰裕；固执坚持以达到目标；节俭是重要的；对社会

关系和等级关系敏感；愿意为将来投资；重实效的传统和准则以适应现代关系；接受缓慢的结果。这种社会考虑人们的行为将会如何影响后代。在短期取向的文化里，价值观是倾向过去和现在的。人们尊重传统，关注社会责任的履行，但此时此地才是最重要的。

4． 在国际会计中涉及到跨国母公司与子公司之间的财务报表合并问题，假设1家美国公司于某年年初投资1800万日元用于在日本设立一家子公司，该子公司分别在年初和年中购买了各900万日元的固定资产和存货。假设年初和年中美元兑日元的汇率分别是1美元=100日元和1美元=80日元。年终时该子公司的资产负债表（局部）包含以下内容，此时汇率为1美元=90日元。

年终在与母公司进行报表合并时，分别根据现行汇率法和时限法对上述子公司会计表格进行

调整，调整的结果填在下表中，并说明两种方法各自的缺点。

【答案】（1）①现行汇率法对所有的资产和负债项目都按编制会计报表的期末汇率折算，但

所有者权益项目按投入资本时的历史汇率折算，所以：固定资产900/90=10，存货900/90=10, 所有者权益1800/100=18。

②时限法以历史成本计量的资产、负债采用历史汇率；以现行市价计量的资产、负债则采用现行汇率，折算汇率应与各项目的计量方法一致。所以固定资产、存货和所有者权益项目均按历史汇率计算，所以：固定资产900/100=9，存货900/80=11.25，所有者权益1800/100=18。

调整的结果如下表所示：

（2）两种方法各自的缺点 ①现行汇率法假设所有的资产、负债项目都暴露在汇率风险之下，且遭受汇率风险的程度相同，这显然与事实不符。其次，现行汇率法把子公司当作独立自主经营的海外实体，对子公司的资产和负债项目按子公司所在国的效用来计量，因而体现的是实体理论，与编制合并报表时广泛采用的母公司理论相违背。

②时限法的缺点在于，折算差额计入当期损益，使得跨国公司的合并利润更加多变，从而影响了跨国公司上市股票的价格。