题目：股票市场非线性和股票收益变结构特征实证研究

国内外大量的实证研究表明，传统的线性分析方法不能客观地描述股票市场随时间变化的情况和特征，应该应用各种非线性方法来研究我国股票市场收益率的预测问题。本文就是使用引入门限变量的方差和均值非线性模型，对我国沪深股市收益及波动率进行了非线性建模，分析了收益及波动率的变结构特征。首先，本文使用方差非线性TGARCH模型和平滑转移GARCH模型对我国沪深股市在牛市和熊市阶段的波动非对称性进行了实证分析，模型很好的说明了我国股票市场在熊市和牛市的波动特征，实证结果表明正的新息在牛市阶段比在熊市阶段引起更大的波动，而负的新息在熊市阶段比在牛市阶段引起更大的波动。其次，本文利用外生变量作为门限变量的门限自回归模型和平滑转移自回归模型来拟合股票收益率数据。在建模的过程中，根据股票量价关系提出了以成交量为门限变量的均值非线性模型和以隔夜信息为门限变量的方差非线性模型，用成交量将股票收益序列分成两个变化结构，用隔夜信息将股票波动率分成两个波动结构，同时使用上述两个门限变量对上证综合指数和上证180指数的对数收益序列进行建模分析，得到了很好的实证分析结果。总之，引入门限变量的均值和方差非线性模型，对我国沪深股市的收益及波动率的变结构特征进行了很好的拟合，能够更加合理和准确的对我国股票收益数据进行建模预测。