2017年贵州财经大学应用经济学431金融学综合[专业硕士]之公司金融考研冲刺密押题
● 摘要
一、概念题
1． 存货贷款（inventory loan）
【答案】存货贷款是指以存货作为抵押品而获得贷款的融资方式。存货贷款的一般类型有：（1）完全存货置留权，指借款方将所有的存货置留权赋予贷款方的抵押形式。（2）信托收据。在这种安排下，借款方以接受贷款方信托 的名义持有存货。存货销售收入要立即送交贷款方。载明贷款的文件叫信托收据。（3）现场仓储融资。在现场仓 储融资中，公共仓储公司为贷款人监管存货。
2． 财务需求（financial requirements）
【答案】财务需求是公司财务计划的主要内容之一，是指公司根据财务计划中的融资需要所
，包括股利政策和债务政策等。比如企业拟通过发行新股确定的融资安排（融资数量和融资渠道）
来增加权益资本，财务计划就应考虑发行何种证券、多少数额、以什么方式发行。
3． 锁箱法（lockbox ）
【答案】锁箱法是指为接收应收款项而设置邮政专用信箱的加速现金回收方法，它是目前运用的最广泛的方法之锁箱法服务系统的基本情况如下：现金回收过程开始于客户将支票邮寄至邮政专用信箱而非直接邮寄至企业。专用信箱由企业委托客户所在地的某一开户银行保管。在典型的锁箱法服务系统中，当地银行每天都将几次开启专用信箱收取支票。银行将这些支票直接存入企业账户，（以某种计算机可采用的形式）记录具体操作过程 并报送企业。
锁箱服务系统缩短了支票的邮程时间，也缩短了企业处理支票的时间。因此，银行专用信箱能帮助企业更快 地完成其收入的处理、存储和结算工作。
4． 平均日销售额（average daily sales，ADS ）
【答案】平均日销售额是指企业平均每天的销售额，它等于年销售额除以365天。平均日销售额高并不意味着企业的盈利能力高，必须结合应收账款、成本等指标综合考虑。
5． 累积概率（cumulative probability）
【答案】累积概率是指正态分布中，抽取值在某一范围的概率之和。比如，正态分布中，抽
取的数值将小于0
的概率是那么这一概率就是累积概率。
在不确定分析中，当净现值期望值相对较低，需进一步了解项目经济效益发生在某一区间的可能性有多大时，则应计算这个区间内所有可能取值的概率之和，即累积概率（cumulative probability ）, 用
P
6． 回购协议 表示。
【答案】回购协议也称再购回协议，指证券持有人在卖出一种证券时，约定于未来某一时间以约定的价格再购回 该证券的交易协议。根据该协议所进行的交易称回购交易。回购交易是中央银行调节全社会流动性的手段之一。 当中央银行购入商业银行或证券经纪商持有的证券时，全社会的流动性便增加了；反之，当商业银行或证券经纪 商再购回该证券时，全社会的流动性将恢复到其原先水平。中央银行证券回购交易的期限一般较短，通常在15天内。因此，回购交易是中央银行对全社会的流动性进行短期调节的手段。回购交易也可能发生在金融机构之间、 金融机构和非金融机构之间以及非金融机构之间。这时的回购交易是各经济单位之间融通资金的手段之一。回购 协议所涉及的证券主要是国债，尤以短期国库券为主。
7． 美国存托凭证（ADR ） （American Depository Receipt，ADR ）
【答案】美国存托凭证是指在美国发行的一种代表外国股权的证券。外国公司运用以美元发行的ADR 实现外国股票在美国上市交易，来吸引更多的潜在的美国投资者群体。这些ADR 通常由投资银行持有并为其做市，它以两种形式存在：一是在交易所挂牌交易的ADR ，称为公司保荐形式；另一种是非保荐形式。这两种形式的ADR 均可由个人投资和买卖。ADR 解决了美国与国外证券交易制度、惯例、语言、外汇管理等不尽相同所造成的交 易上的困难，是外国公司在美国市场上筹资的重要金融工具，同时也是美国投资者最广泛接受的外国证券形式。
8． 独立项目（independent project）
【答案】独立项目，就是对其接受或者放弃的决策不受其他项目投资决策影响的投资项目。
二、简答题
9． 账面价值与市场价值按照会计规定，一家公司的负债有可能超过资产，所有者权益为负，这种情况在市场价值上有没有可能发生? 为什么？
【答案】市场价值是永远不可能为负的。设想一只股票卖美元。这就意味着，如果您购买了100股该股票，您将在获得该股票的同时得到2000美元支票。这种情况下你要购买多少只股票？一般来说，因为企业和个人破产法的存在，一个人或公司的净资产不可能为负，也就是说负债的市场价值不可能超过资产。
10．计算现金预算Wildcat 公司所估计的之后四个季度的销售额如下：
预测下个季度的销售额将为2.4亿美元。年初的应收账款为6800万美元。Wildcat 公司的收账期为45天。 Wildcat 公司每季度向供应商订购的货款等于下一季度预测销售额的45%, 同时供应商通常会在36天内付款。工资、税收以及其他支出占销售额的比例为30%。每季度的利息和股利为1200万美元。
Wildcat 公司计划在第二季度进行一项主要的资本支出，数额为8000万美元。而且，公司在年初拥有6400 万美元的现金余额，同时公司希望能够保持3000万美元的最低余额。
a. 填写下表，完成Wildcat 公司的现金预算：
b. 假定Wildcat 公司每个季度都可以以3%的利率借入任何所需数额的短期负债，而且可以以每季度2%的 收益率投资于任何短期市场化的证券。填充以下表格，以准备一份短期财务计划。