题目：我国股市IPO的热销现象及时机选择研究

目前关于我国股市IPO市场的热销现象和上市时机选择，国内学者研究的成果比较少，无法对我国的IPO市场做出全面的评价。本文全面系统地研究了我国IPO市场的热销现象。研究发现，在我国的IPO市场可以根据当前的平均初始收益率预测未来的IPO数量，即我国IPO市场存在热销现象；通过研究IPO初始收益率的信息含量，发现在招股公告日获得的信息只能解释很小一部分初始收益率的变化，在准备期中和上市当日从二级市场获得的信息影响了很大一部分初始收益率的变化；通过研究影响IPO数量波动的因素，发现资本需求量和信息不对称程度与IPO数量有显著的正相关关系，投资者认同程度与IPO数量之间有负相关关系。本文还对比研究了我国企业在发行旺季和发行淡季、在大盘涨势和大盘跌势时期进行IPO的成本和新股长期表现，发现我国企业应该选择发行淡季、大盘涨势时期进行IPO。结果说明IPO时机选择的第一类理论不适用于我国的证券市场，第二类理论在一定程度上适用于我国的证券市场。本文最后提出了有待进一步研究的地方和政策性建议，认为我国的IPO市场应该增加一些自由竞争因素，减少一些非市场因素，使市场供需成为主导IPO市场的最终因素，实现IPO数量完全市场化。