2018年中国农业大学经济管理学院431金融学综合[专业学位]考研强化五套模拟题
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2018年中国农业大学经济管理学院431金融学综合[专业学位]考研强化五套模拟题（四） .. 20
2018年中国农业大学经济管理学院431金融学综合[专业学位]考研强化五套模拟题（五） .. 26
一、单选题
1． S 公司的财务数据如下：速动比率为1，流动比率为2, 其中流动资产为4000元，则其存货规模为（ ）元。
A.1500
B.1800
C.2000
D.300
【答案】C
【解析】流动比率和速动比率主要用于反映企业短期偿债能力。其中流动比率是企业流动资产与流动负债之比；速动比率是速动资产与流动负债的比率，其中速动资产等于流动资产减存货。因此企业的流动负债为
：速动资产为
：因此存货=
2． 马柯维茨投资组合理论中引入了投资者的无差异曲线，每个投资者都有自己的无差异曲线簇，关于无差异曲线的特征说法不正确的是（ ）。
A. 向右上方倾斜
B. 随着风险水平増加越来越陡
C. 无差异曲线之间不相交
D. 与有效边界无交点
【答案】D
【解析】无差异曲线与有效边界可以相切或相交。
3． 某永续年金在贴现率为5%时的现值为1200元，那么当贴现率为8%时，其现值为（ ）元。
A.200
B.750
C.1000
D.1200
【答案】B
【解析】根据永续年金现值的计算公式
：
（元）。因此，当贴现率为8%时， 可得：
4． 假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司的债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。在不考 虑其他条件的情况下，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是（ ）。
A. 甲公司与乙公司之间的关系
B. 甲公司与丙公司之间的关系
C. 甲公司与丁公两之间的关系
D. 甲公司与戊公司之间的关系
【答案】D
【解析】甲公司与乙公司是商业信用关系；甲公司为丙公司的债权人；甲公司是丁公司的股东；戊公司是甲公司的债权人。
5． 在确定企业的资本结构时，应该考虑（ ）。
A. 如果企业的销售不稳定，则可较多地筹措负债资金
B. 企业所得税率越低，举债利益越明显
C. 为了保证原有股东的绝对控制权，一般应尽量避免普通股筹资
D. 若预期市场利率会上升，企业应尽量利用短期负债
【答案】C
【解析】为了保证原有股东的绝对控制权，一般应尽量避免普通股筹资，若采用股票筹资会稀释原有股东的 控制权。在公司经营好时，杠杆公司股东的收益较大，而在公司经营差时，杠杆公司股东的收益较差，因此，企 业的销售不稳定时不应较多地筹措负债资金。举债的利益在于可以免税，企业的所得税率越高，举债利益越明显。若预期市场利率上升，应尽量用长期负债减低筹资成本。
6． 最佳资本结构应该是（ ）的最低点。
A. 负债资本成本
B. 所有者权益成本
C. 加权平均资本成本
D. 机会成本
【答案】C
【解析】根据加权平均资本成本的公式：
管理者应该选择他们所认为的可使公司价值最高的资本结构，因为该资本结构将对公司的股东最有利。最佳资本结构应该是加权平均资本成本的最低点。
二、简答题
7． 比较互斥项目：Hagar 工业系统公司（HISC ）正试着在两套不同的输送带系统间进行选择。
，，系统A 耗资360000美元使用期限为4年每年税前运营成本为105000美元。系统B 耗资480000
美元，使用期限为6年，同时每年的税前运营成本为65000美元。两套系统都将在使用期限内折旧至账面值为0且残值为0。不管选定了哪套系统，在它使用期限内都不会被替换。如果税率是34%，折现率为11%，请问公司应该采用哪套系统？
【答案】如果要在两套不同的设备间进行选择，而这两套设备在磨损时不会被替换，那么最合适的资本预算方法为净现值法。每种设备都只有成本而无销售额，所以我们运用成本来计算每个项目的净现值。利用税盾模型来计算经营性现金流，系统A 的净现值为：
（美元）
（美元）
系统B 的净现值为：
（美元）
（美元）
如果系统磨损时不被替换，那么应该选择系统A ，因为它有较小的负的净现值。
8． 税率参照教材表2-3中关于公司边际税率的信息，回答以下问题：
a. 在你看来，为什么当应税所得为100001美元时，边际税率由为335001
美元时，边际税率又降回了
b. 当应税所得等于335001美元时，计算公司的平均税率。这是否证实了你在a 题中进行的阐释？如果应税所得是18333334美元时，公司的平均税率是多少？是否发生了相同的情况呢？ c. 的税率以及的税率都表明存在税收“泡沫”。假设政府希望能够将的边际税率对应的上限由335000美元降至200000美元。请问新的的泡沫税率又会是多少？
【答案】a. 所得税泡沫使得平均税率升至边际税率，这就消除了高收入公司通过低的边际税率所获得的税收优势。
b. 当应税所得为335000美元时，所得税为： 所得税
平均税率
（美元） 故对于应税所得在18333334美元以上的公司，平均税率再一次
所
9． 公司的目标评价下面这句话：管理者不应该只关注现在的股票价值，因为这么做将会导致过分强调短期利润而牺牲长期利润。
【答案】可以假设，目前的股票价值反映了风险、时间、以及所有的未来现金流量，包括短
升至而后当应税所得（美元） 收入中下一美元的边际税率为所得税平均税率下一美元的边际税率为和边际税率相等。 c. 对于应税所得在335000美元到10000000美元之间的公司而言，平均税率和边际税率相等。 得
税
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