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一、单项选择题

1． 关于债券发行价格影响因素的各种说法中，不正确的是（ ）。

A. 债券面值越大，发行价格越高

B. 债券票面利率越高，发行价格越高

C. 市场利率越高，发行价格越高

D. 债券的期限越长，投资者所承担的风险就越大，所要求的报酬率就越高

【答案】C

【解析】债券价值等于未来利息和本金的折现价值，市场利率越高，折现率也就越高，债券价值越低。

2． 存货模式下的最佳现金持有量是使（ ）之和最小的现金持有量。

A. 机会成本与交易成本

B. 机会成本与短缺成本

C. 管理成本与交易成本

D. 机会成本、交易成本和短缺成本

【答案】A

【解析】现金的机会成本和交易成本是两条随现金持有量呈不同方向发展的曲线，两条曲线

交叉点相应的现金持有量，即是总成本最低的现金持有量，它可以运用现金持有量存货模式求出。

3． 在用销售百分比法预测外部融资需求时，下列因素中与外部融资需求额无关的是（ ）。

A. 预计可动用金融资产的数额

B. 销售增长额

C. 预计留存收益增加

D. 基期销售净利率

【答案】D

【解析】销售百分比法，是假设资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售收入和相应的百分比预计资产、负债，然后确定融资需求的一种财务预测方法。根据销售百分比法，外部融资额=预计净经营资产増加-预计可动用的金融资产-预计留存收益增加=预计经营资产增加-预计经营负债增加-预计可动用的金融资产-预计留存收益増加=（经营资产销售百分比_经营负债销售百分比）X 销售増长额-预计可动用的金融资产-预计留存收益増加，其中:预计留存收

益増加=预计销售额×预计销售净利率X 预计收益留存率。

4． 根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于（ ）。

A. 递延年金现值系数

B. 后付年金现值系数

C. 预付年金现值系数

D. 永续年金现值系数

【答案】C

【解析】预付年金现值系数和普通年金现值系数相比，期数要减1，而系数要加1。预付年金终值系数和普通年金终值系数相比，期数加1，而系数减1。

5． 某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，资本成本为12%, 有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为5年，净现值为1000万元；乙方案的现值指数为0.85; 丙方案的项目计算期

，；为11年净现值的等额年金为150万元丁方案的内含报酬率为10%。最优的投资方案是（ ）。

A. 甲方案

B. 乙方案

C. 丙方案

D. 丁方案

【答案】A

【解析】由于乙方案的现值指数小于1，丁方案的内含报酬率10%小于资本成本12%，所以乙方案和丁方案均不可行；甲方案和丙方案的项目计算期不等，应选择永续净现值最大的方案为最优方案。由于资本成本一致，可直接比较方案的净现值的等额年金的大小，甲方案净现值的等额年金=1000/（P/A，12%, 5）=1000/3.6048=277.41（万元），高于丙方案净现值的等额年金150万元，所以甲方案较优。

6． 企业通过经营活动取得收入后，首先应进行分配的项目是（ ）。

A. 补偿成本费用

B. 缴纳所得税

C. 提取公积金

D. 向投资者分配利润

【答案】A

【解析】企业通过经营活动取得收入后，要按照补偿成本、缴纳所得税、提取公积金、向投资者分配利润等顺序进行收益分配。

7． 某项目风险报酬斜率为10%，标准离差率为95%，则该项目的风险报酬率为（ ）。

A.10%

B.9.5%

C.10.5%

D.8%

【答案】B

【解析】风险报酬率是标准离差或标准离差率与风险报酬斜率的乘积。用公式表示:

8． 当资本成本为8%时，某项目的净现值为200元，则说明该项目的内含报酬率（ ）。

A. 高于8%

B. 低于8%

C. 等于8%

D. 无法界定

【答案】A

【解析】内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的折现率。当资本成本为8%时，该项目的净现值为200元大于零，故知该项目的内含报酬率高于资本成本8%。

9． 某公司发行面值为1000元、票面利率为

一次还本。在债券发行时，市场利率为

A.1000

B.1217

C.946

D.937

【答案】B

【解析】

该期限为5年的债券，每年年末付息一次，到期其发行价格为（ ）元。 债券的发行价

格

10．下列有关证券组合风险的表述中，错误的是（ ）。

A. 证券组合的风险仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关

B. 持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险

C. 在不存在无风险证券的情况下，多种证券组合的有效边界就是机会集顶部从最小方差组合点到最高预期报酬率的那段曲线

D. 证券报酬率的相关系数越小，机会集曲线就越弯曲，风险分散化效应也就越强

【答案】A

【解析】投资组合报酬率概率分布的标准差是:由公式可知，证券组合的风险不仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关. 而且与各证券的投资比重及各证券报酬率之