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一、名词解释

1． 风险

【答案】风险是指事物未来变化的不确定性，它可能使决策者得到的收益低于期望收益甚至遭受损失。证券或资产投资活动中的风险是指投资的预期收益不能实现，甚至发生亏损的可能性。在对投资活动进行风险分析时，要用到“确定性等值”的概念。确定性等值是指投资者在一定时点所获得的无风险的确定收益与在同一时点预期得到的有风险的收益具有相同的效用或满意程度。根据确定性等值，投资者对待风险的态度可以分为三类：①如果投资者的确定性等值小于其投资收益期望值，称为“风险厌恶”或“风险规避”；②如果投资者的确定性等值大于其投资收益期望值，称为“风险偏爱”；③如果投资者的确定性等值等于其投资收益期望值，称为“风险中性”。在风险厌恶的情况下，确定性等值与投资收益期望值之间的差额称为“风险溢价”或“风险升水”，它是对投资者所承担风险的一种额外补偿。在投资组合中，风险分系统风险和非系统风险。

2． 出口补贴

【答案】出口补贴指国家为了降低出口商品的价格，提高其在国际市场上的竞争能力，对出口商品给予的现金补贴或财政上的优惠待遇。出口补贴有直接补贴和间接补贴两种方式。直接补贴即商品出口时，政府直接向出口商提供现金补贴；间接补贴即政府对某些出口商品给予财政上的优惠，包括退还或减免出口商品缴纳的国内税、暂时免税进口、退还进口税、免征出口税等。

3． 私人储蓄

【答案】私人储蓄指社会公众或居民将个人可支配收入扣除消费以后所余下的部分。在内容上，私人储蓄由个人储蓄和企业储蓄两部分构成。它是市场经济中投资活动的主要来源，因此是一国资本形成和经济增长的重要支柱。进行私人储蓄的行为是典型的市场自主决策行为。所以，经济学中关于储蓄的理论（如储蓄动机、储蓄倾向、储蓄水平等）大部分是围绕着私人储蓄来展开的。由于私人储蓄可能大于或小于意愿的投资水平，因此政府需要采取宏观政策以公共储蓄进行调节，或引入国外储蓄进行补充。

4． 生产可能性边界

【答案】生产可能性边界又称“生产可能性曲线”或“产品转换曲线”，是指在技术不变和资源充分利用的情况下，社会或单个厂商把全部资源充分地和有效率地用于生产商品所能获得的最大产量的各种组合的曲线。生产可能性边界用于说明减少一种商品的产出量可以増加另一种商品的产出量的可能性。在曲线之外的任何点都是不可能得到的，资源不可能实现这种配置，曲线内的点都可以得到，资源容易实现这种配置，只有曲线上的点代表资源充分利用下的最优效率。

由于边际报酬递减规律的作用，生产可能性边界的形状由原点向外凸出。

5． 国民收入

【答案】国民收入是指一个国家一年内用于生产的各种生产要素所得到的全部收入，即工资、利润、利息和地租的货币值之和。它与GDP 的关系为：GDP —折旧一间接税=国民收入。国民收入是进行宏观分析的关键，因为宏观经济学研究的是整个社会的经济活动，以社会总体的经济行为及其后果为研究对象。

6． 道德风险

【答案】道德风险是指在双方信息非对称的情况下，人们享有自己行为的收益，而将成本转嫁给别人，从而造成他人损失的可能性。道德风险的存在不仅使得处于信息劣势的一方受到损失，而且会破坏原有的市场均衡，导致资源配置的低效率。

在信息不对称的情况下，当代理人为委托人工作而其工作成果同时取决于代理人所做的主观努力和不由主观意志决定的各种客观因素，并且主观原因对委托人来说难以区别时，就会产生代理人隐瞒行动而导致对委托人利益损害“道德风险”。道德风险发生的一个典型示保险市场。解决道德风险的主要办法是风险分担。

7． 自我实现的货币危机

【答案】自我实现的货币危机是指，即使宏观经济基础没有进一步恶化，但是由于市场预期的突然改变，使人们普遍形成贬值预期所引起的货币危机。在自我实现的货币危机中，货币危机的发生可能是预期贬值自我实现的结果。

8． 经常项目余额

【答案】经常项目余额是指一国在一定时期内商品、服务、收入和经常转移项目的贷方总额与借方总额的净差额。如果这一差额为正，就说明经常项目顺差，如果这一差额为负，则是经常项目逆差；如果这一净额为零，意味着经常项目平衡。贸易收支（货物交易）是经常项目中的一个重要组成部分，对经常项目的差额，甚至整个国际收支差额有重要影响。劳务收支（包括服务和收入交易）对经常项目也有一定的影响，有时对外贸易出现逆差，而劳务收支却有大量的顺差，可以用劳务收支顺差弥补贸易收支的逆差，从而减少经常项目逆差，甚至使整个经常项目收支顺差。经常项目差额反映了一国对外资产负债的变动状况。若经常项目顺差，则表示本国向外国提供了商品、劳务或转移资产，本国在海外的资产増加或负债减少。若经常项目逆差，则说明本国运用了外国的商品、劳务等，本国在海外的资产减少，或负债增加。正因为如此，经常项目差额非常重要，是衡量一国长期国际收支状况的重要指标。

二、综合分析题

9． 分析一下外国利率短期内上升的影响。在哪一种汇率制（固定汇率制还是浮动汇率制）下，这种变化对产出的影响要小些？

【答案】外国利率的暂时性上升将不会导致预期汇率的变动，外国利率的上升将使资产市场曲线向右上方移动，如图所示，从AA 移动到

从而使产出增加，如图（a ）所示，产出从F 增至在浮动汇率制下，这将导致本国货币的贬值，

曲线回到AA , 使得产出水平不变。

如图（b ）所示，在固定汇率制下，货币当局会干预外汇市场，出售外汇储备，紧缩国内货币供给，阻止本币贬值。这将导致本国利率水平提高，将使

图

10．假设一年的远期美元/欧元汇率是每欧元1.26美元，即期汇率为每欧元1.2美元，欧元的远期升水（或美元的远期贴水）是多少？一年期美元存款利率和一年期欧元存款利率之差是多少（假设不存在政治风险）？

【答案】

欧元的远期升水为因为在抵补的利率平价条件成立时，利率的

差额必须等于欧元对美元的远期升水，所以1年期的美元存款与1年期的欧元存款的利率差是

11．美国官方结算数据是否能为外国中央银行在货币市场买卖美元的程度提供准确的描述？

【答案】官方结算余额反映的是相对于外国政府机构持有的美元储备，美国政府机构例如美联储、财政部等持有的国际储备的净变化。该账户部分反映了对外汇市场的干预程度，例如外国银行购买美元存入其他国家银行（如伦敦银行）的欧洲美元账户，尽管这是一种外汇干预形式，但是这种交易不会记录在美国的官方结算余额内；而当其他国家银行将这笔款项存入其在美国的账户时，这笔交易将被视为私人金融流动。

12．给出最优关税依据的直观说明。

【答案】最优关税理论着眼于大国对某个特定市场进行关税（或配额）保护能降低该产品的