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一、名词解释

1． 资本流出

【答案】资本流出是“资本流入”的对称，是指国际收支平衡表中一国对外资产的增加或对外负债的减少，反映为资本和金融账户的借方记录。资本流出可以分为长期资本流出和短期资本流出。前者是偿还期在一年以上的资本流出，包括直接投资、证券投资以及各种跨越国界的中长期贷款等资本流出；后者是偿还期在一年以内的资本流出，包括国际贸易的短期资金融通和清算、各国银行间的短期资金调拨和拆借，以及各种短期金融资产投机所引起的资本流出等。

2． 导致不稳定的投机

【答案】导致不稳定的投机是指在国际外汇市场上，投资者利用汇率的差异进行跨国套利的行为。外汇和货币市场上的投机可能会造成汇率的大幅度的波动，从而影响国际贸易的顺利进行和国际资本的合理流动，导致一国或其他国家经济的不稳定。

3． 价格水平

【答案】价格水平是指在一定时期某国或某一地区商品和服务价格的总体情况，通常用消费价格指数（CPI ）来反映价格水平。价格水平的变动意味着通货膨胀或通货紧缩。货币供给是影响物价水平的一个重要因素。

4． 机会成本

【答案】机会成本又称“择一成本”，是指因一种选择而放弃的最优替换物或失去最好机会的价值，即是指在经济决策中应由中选的最优方案负担的、按所放弃的次优方案潜在收益计算的那部分资源损失。任何一种资源供给的有限性和稀缺性是分析机会成本的现实前提，当一种资源同时存在多种用途时，每一个使用这种资源的决策者或选择主体都会面临使用这一资源的机会成本问题。

5． 要素充裕

【答案】要素充裕是赫克歇尔-俄林模型的核心概念之一，是指一国所拥有的两种生产要素的相对比例。要素充裕是一个相对的概念，与该国绝对要素量无关。可以从两个角度定义国家I 和II 的要素充裕度：（1）数量定义法：如果两国的资本一劳动禀赋比例分别为和

而且有

就称相对于I 国而言，II 国是资本充裕型国家，相对于II 国而言，I 国就是劳动力充

裕型国家；（2）价格定义法：如果两国的工资一利率之比分别为和而且有

就称II 国为资本充裕型国家，I 国为劳动充裕型国家。可见，一国某种要素的稀缺和充裕，只能是相对另一个给定国家来说的。

6． 证券化

【答案】证券化是指将缺乏流动性的资产，转换为在金融市场上可以自由买卖的证券，使其具有流动性的行为。

广义的证券化是指某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态的资产运营方式，它包括以下四类：①实体资产证券化：即实体资产向证券资产的转换，是以实物资产和无形资产为基础发行证券并上市的过程。②信贷资产证券化：是指把欠流动性但有未来现金流的信贷资产（如银行的贷款、企业的应收账款等）经过重组形成资产池，并以此为基础发行证券。③证券资产证券化：即证券资产的再证券化过程，就是将证券或证券组合作为基础资产，再以其产生的现金流或与现金流相关的变量为基础发行证券。④现金资产证券化：是指现金的持有者通过投资将现金转化成证券的过程。

狭义的资产证券化是指信贷资产证券化。按照被证券化资产种类的不同，信贷资产证券化可分为住房抵押贷款支持的证券化和资产支持的证券化。

7． 不完全资本市场

【答案】不完全资本市场作为一种保护幼稚产业的依据，是指如果一个发展中国家没有一整套金融机构可以使得传统部门的储蓄用于新成长部门的投资，那么新工业部门的增长将会受这些工业当前盈利能力的限制。因此，即使这些工业的长期收益较高，但最初较低的利润将会成为投资的障碍。最优政策是建立更完善的资本市场，但是，由于对这些幼稚工业的保护可以提高利润，从而使其更快成长，所以保护幼稚工业可以作为次优的政策选择。

8． 欧洲美元

【答案】欧洲美元是存放在美国以外银行的不受美国政府法令限制的美元存款或是从这些银行借到的美元贷款。由于这种境外存款、借贷业务开始于欧洲，因此称为欧洲美元。它与美国境内流通的美元是同样的货币，并具有同样的价值。它们之间的区别只是帐务上的处理不同。

欧洲美元的存在，首先必须得有一笔美元存款。比如，一家公司或其他单位在欧洲的一家银行存进一笔美元存款，实际上是把它原来在美国银行里的一笔存款转存到这家欧洲银行的美国银行的账户上。同样一家欧洲银行贷出一笔欧洲美元贷款，归根到底也只能是把它原来存在美国银行里的一笔美元活期存款转给对方而已。

欧洲美元早在20世纪50年代初就出现了。当时美国政府在侵略朝鲜的战争中冻结了中国存放在美国银行的资金，前苏联和东欧各国为了防止它们在美国的美元存款也被冻结，就把它们的美元资金转存于苏联设在巴黎和伦敦的银行以及其他国际商业银行。后来，某些持有美元的美国和其他国家的银行、公司等为了避免它们的“帐外资产”被公开暴露出来，引起外汇管理当局和税务当局的追查，也不愿公开和直接地把美元存放在美国，而愿意间接地存放在西欧的各家银行。

这即是欧洲美元最初的由来。

“欧洲美元”的清算中心在英国伦敦。自20世纪60年代以来，随着美元地位日益衰落，“欧洲美元”迅速增长，存贷款活动日益发展，欧洲美元市场成为最重要的国际金融市场之一。欧洲美元供应充裕、应用灵活，存放以及借贷不受任何国家外汇管理法令的限制，可为各国政府和大企业解决巨额资金的急需，有利于世界经济的发展。但由于它的流动性太强，不受约束，因而也是造成国际金融市场动荡不定的主要因素。

二、综合分析题

9． 如果投资需求降低，DD 曲线将如何移动？

【答案】由于总需求

所以在其他条件不变的情况下，投资需求降低将导致总

需求减少，使曲线将左移。

10．“对一个像菲律宾这样的小国而言，实行自由贸易可以带来许多好处。实行自由贸易可以使得消费者和生产者能够以产品的实际成本而非政府决定的价格作为决策的基础；可以使生产者和消费者得以从狭窄的国内市场的束缚中解脱出来；可以为企业家开辟一块全新的天地；最重要的是，有助于净化国内政坛。”请分别讨论以上陈述中赞成自由贸易的每个论据。

【答案】在这些陈述中支持自由贸易的论据有以下几点：

（1）在价格没有被政府政策扭曲而是由实际成本决定的情况下，自由贸易可以使得消费者和生产者以产品的边际成本和边际收益作为决策基础。

（2）菲律宾是一个小国，所以它几乎不可能影响市场价格，也不能从贸易条件的改善中获得福利的増加。

“脱离狭隘的国内市场的限制”使得企业有可能因为生产地域性的扩大和规模经济而获（3）

利。

（4）自由贸易为企业家开辟了发展空间，让他们尽情施展才华。

（5）特殊利益集团可能会以自己的需求为中心制定贸易政策，而非大众的利益。当特殊利益者对公共政策施加不适当影响时就产生了腐败，而自由贸易政策有助于减少腐败。

11．查看一组工业化国家的数据，经济收敛假说的早期研究发现，一个世纪之前较贫穷的国家増长得更快。那么是否能从这一发现中推论出收敛假说是正确的？

【答案】不能。仅仅看工业化国家的数据且发现收敛并不是检验收敛的可靠方式。现在富裕