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一、名词解释

1． 信用交易

【答案】信用交易是证券流通市场的一种交易方式。购买证券者先付证券价款一部分，或称保证金，其余部分由经纪人垫付。由于这种交易是取得了经纪人信用购买的，所以称为信用交易。这种交易方式在美国被称作“垫头”交易。当购买证券者想购买一定数额的某种股票而无足够的货币资本时就往往采用这种办法。由于信用交易下证券购买者仅支付部分证券价款，大部分价款是由经纪人垫款购买的，因此购买证券者在归还垫款之前，这种交易的证券抵押权归经纪人。经纪人可以用这些有价证券作抵押从银行取得贷款，作为苏垫款的资金来源。证券购买者在这种情况下不但要支付给经纪人代买证券的佣金，而且要支付经纪人垫款的利息，垫款利息高于经纪人向银行贷款利息的差额为经纪人的收益。当购买者不能偿还贷款时，经纪人有权出卖这些证券。

2． 契约式投资基金

【答案】根据组织形式的不同，可以将投资基金分为公司型基金和契约型基金两种类型。契约型投资基金，是由基金发起人和基金管理人、基金托管人订立基金契约，依据一定的信托契约原理组建的投资基金，因此也称信托型投资基金。合同各方各司其职，基金管理公司以法律、法规和基金契约为依据，负责基金的经营和管理操作；基金托管人执行管理人的有关指令，负责保管基金资产，办理各种资金往来，核算分配收益；而投资者则通过出资形式，承担风险，享有基金投资收益。契约型基金既可根据是否可以赎回分为开放式和封闭式两种类型，又可根据其具体经营方式划分为单位型和基金型两类。

二、简答题

3． 货币需求动机包括哪几个方面？它对货币需求具有何种影响？

【答案】（1）货币需求指人们在不同条件下出于各种考虑对持有货币的需求。

凯恩斯将货币需求的动机分成三种：交易动机、预防动机和投机动机。该理论由英国著名经济学家约翰•梅纳德•凯恩斯（J.M.Keynes ）于1936年在《就业、利息和货币通论》中提出。

（2）交易动机是为了日常交易而产生的持有货币的愿望，预防动机是为了应付紧急情况而产生的持有货币的愿望，而投机性动机是人们根据对市场利率变化的预测，持有货币以便从中获利的动机。满足交易动机和预防

动机的货币需求数量取决于国民收入水平的高低，并且是收入的增函数。假定以

交易动机和预防动机的货币需求，Y 表示收入，则

负相关，假定以

性偏好，即货币需求函数，则表示投机动机的货币需求，i 表示市场利率，则表示满足。投机动机的货币需求与现实利率呈。总之，以L 表示流动。很显然，当交易动机、预防动机和投机动

机强烈时，人们对持有货币的需求就会增加。

4． 试比较货币乘数与存款乘数。

【答案】（1）所谓货币乘数（money multiplier ）是指货币供应M 与基础货币B 之比，用m 表示，即:

于是货币供应M 与基础货币B 之间的关系便

为

此式表示，货币供应成倍于基础货币，这个倍数就是货

币乘数。正是由于这个原因，人们通常把基础货币称为高能货币。

所谓存款乘数是指银行体系的储备增加，从而使银行存款成倍地扩张的倍数，它是法定准备金率的倒数。存款乘数原理发生作用的前提是：银行不保留超额准备金，而且借款人得到贷款后，会把贷款全部存入银行。另外，不光是中央银行能使银行体系的储备增加，从而导致存款成倍的扩张，公众对持有通货的偏好也能影响银行储备，从而影响银行存款。

（2）存款乘数与货币乘数是有区别的。存款乘数没有考虑银行关于超额准备金的决策及存款人关于持有通货的决策对银行存款的影响，仅仅简单地等于法定准备金率r d 的倒数。货币乘数显然不这样，它全面考虑到了法律规定、银行行为及存款者行为对货币供给的影响。正是由于这种全面考虑，让货币乘数具有了一个重要特点：货币乘数小于存款乘数。

从公式M=m×B 可知，当基础货币增加时，货币供应相应地增加，而且货币供应增加量是基础货币增加量的m 倍。如果公众不把货币持在手中而存入银行、银行也不留超额准备金，那么c 和e 便都为零，从而当基础货币增加时，增加的基础货币全部进入银行存款的扩张过程，货币供应的增加量便等于银行存款的增加量，货币乘数也就等于存款乘数（这意味着货币供应等于活期存款，流通中的通货等于零。但需要注意的是，货币供应中不包括银行储备）。然而，实际情况不是这样的。当基础货币增加时，公众会把增加的通货的一部分持在手中（即c>0）, 剩余部分存入银行；银行也会把增加的储备的一部分留作超额准备（即e>0）, 其余部分用于贷款发放出去。留在公众手中和银行金库中的这部分基础货币对银行存款的创造毫无作用，根本不会引起银行存款的多倍扩张。因此，增加的基础货币中，只有一部分（不是全部）对存款扩张发生作用，而另外一部分则原封不动地停留在那里。这样一来，基础货币的增加所引起的货币供应增加量，就必然小于在增加的基础货币全部参加存款扩张情况下的货币增加量，这就说明货币乘数小于存款乘数（因为存款乘数是在增加的基础货币全部参加存款扩张情况下的货币供应扩张倍数）。

由于货币乘数小于存款乘数，货币供应与基础货币之间的关系可以用图表示„图中，基础货币中的通货部分对存款扩张不发生作用，因此，货币供应中的通货等于基础货币中的通货。

图 货币供应与基础货币之间的关系

5． 为什么要建立中央银行？

【答案】随着资本主义经济的发展，要求有更加稳定的通货，也要求银行券成为能在全国市场广泛流通的一般信用流通工具，而这样的银行券显然只能由信誉卓著、信用活动有全国意义的大银行集中发行。现代银行出现后的一个相当长的时期，并没有专门发行银行券的银行，更没有中央银行，中央银行建立的必要性主要有以下几个方面：

（1）由于银行券统一发行的必要。在银行业初期，分散的银行券发行逐步暴露出其严重的缺点：①不利于保证货币流通稳定。②分散小银行的信用活动领域有着地区的限制，所发行的银行券只能在有限地区内流通。

（2）银行林立、银行业务不断扩大，债权债务关系错综复杂，票据交换及清算若不能得到及时、合理处置，会阻碍经济顺畅运行。于是客观上需要建立一个全国统一而有权威的、公正的清算机构为之服务。

（3）在经济周期的发展过程中，商业银行往往陷于资金调度不灵的窘境，有时则因支付能力不足而破产，银行缺乏稳固性，不利于经济的发展，也不利于社会的稳定。因而客观上需要一个统一的金融机构作为其他众多银行的后盾，在必要时为它们提供货币资金，也即流动性的支持。

（4）同其他行业一样，银行业经营竞争也很激烈，而且它们在竞争中的破产、倒闭给经济造成的动荡，较之非银行行业要大得多。因此，客观上需要有一个代表政府意志的专门机构专司金融业管理、监督、协调的工作。

上述建立中央银行的几方面客观要求并非同时提出的，中央银行的形成也有一个发展过程。

三、论述题

6． 简述中央银行的三项职能。

【答案】中央银行有以下三项基本职能：

（1）货币发行的银行

在现代银行制度中，中央银行首先是货币发行的银行，垄断货币发行特权，成为全国惟一的货币发行机构，是中央银行不同于商业银行及其他金融机构的独特之处。

中央银行独占货币发行权，是中央银行发挥其职能作用的基础。中央银行通过掌握货币发行，可以直接地影响整个社会的信贷规模和货币供给总量，通过货币供给量的变动，作用于经济过程，从而实现中央银行对经济的控制作用。

（2）银行的银行

中央银行一般不同工商企业和个人发生往来，只与商业银行和其他金融机构直接发生业务关系，在业务上和政策上起着制约和领导的关系，同时也为商业银行和金融机构提供各种全能服务。主要有以下几个方面：①保管商业银行的存款准备金；②对商业银行提供信贷；③办理商业银行之间的清算业务。

（3）政府的银行

政府的银行是指中央银行既作为政府管理金融的工具，又为政府提供金融服务。其具体内容