● 摘要
摘要随着全球一体化经济的快速发展，中国经济和现代化建设的步伐在不断加快，投资活动作为推动经济发展的原动力，数量迅速增加，规模也日趋庞大。为了保障投资目标的实现，全面了解投资项目的风险对于投资者而言尤为重要。然而从国内的普遍情况来看，这种认识还不充分。作为国内指导性投资项目分析和评估的文件，《项目建设经济评价方法与参数》并没有强调对风险的分析，大多数投资者所关注风险分析处于定性分析阶段，缺乏定量分析数据的支持，特别是作为投资决策依据的经济评价关键指标的分布情况，并没有引起足够的重视，这就降低了经济评价的可靠性。因此，寻找系统而便利的定量风险分析方法，提供给投资者一个完全的风险/收益状况，表明由项目投资决策所引起的所有可能结果就显得非常及时和必要。本文旨在研究投资项目的风险分析及其具体应用问题。首先，本文在明确投资项目的决策，投资项目的可行性研究，投资项目的经济分析，投资项目的风险以及风险分析之间层层递进的逻辑关关系和理论基础的前提下，对于风险分析的研究方法进行比较，讨论风险分析的主要问题，强调风险分析对于投资决策的重要作用，提出应用蒙特卡洛仿真技术和概率分析理论为基础研究方法和目标。其次，本文将重点介绍运用蒙特卡洛仿真和概率分析理论进行投资项目风险分析所需要解决的重点问题：包括模型的建立，随机变量的概率分布的选择，随机变量的相关性的讨论，蒙特卡洛仿真，模型的检验等几个方面。本文采用定性分析和定量计算相结合的研究方法，给出投资项目的关键经济评价指标的计算模型，从概率分布的角度来分析和评价风险。在构建经济评价模型时，本文加强了对随机变量概率分布的选择的研究，从而降低由于忽视了随机变量间相关性所造成风险分析的偏差。最后，本文将通过实际案例验证如何利用蒙特卡洛仿真和概率分析理论对投资项目进行风险分析。同时，将分析结果与采用传统方式所作出的经济评价和风险分析进行比较，明确优势，说明问题。此外本文期望以经济评价因素的概率分布为平台，简要研究分析结果中特异点的产生原因和防范措施。由于模拟计算任务巨大，本文应用了通用计算模块，从而增强了该方法的实用性及可行性。