案例荣华公司项目投资决策分析【案例背景】荣华公司是一家从事多元化经营的大型国有企业集团，最近三年净资产收益率平均超过了10%，经营现金流入持续保持较高水平。荣华公司董事会为开拓新的业务增长点，分散经营风险，获得更多收益，决定实施多元化投资战略。2008年荣华公司投资部聘请一家咨询公司进行多元化战略的策划，2008年年底，策划完成，向公司提交了一份开发TMN项目的可行性报告，为此，公司向该咨询公司支付了50万元的咨询费。之后由于受金融危机的影响，该项目被搁置。2011年公司董事会经过研究认为，TMN项目市场前景较好，授权公司投资部研究该项目的财务可行性。TMN项目的有关资料如下：（1）寿命期：6年。（2）设备工程：预计投资2000万元，该工程承包给另外的公司，将于2011年6月底完工，工程款于完工时一次性支付。该设备可使用年限6年，报废时无残值收入。按照税法规定，该类设备折旧年限为4年，使用直线法计提折旧，残值率10%。（3）厂房工程：利用现有闲置厂房，该厂房原价6000万元，账面价值3000万元，目前变现价值1000万元，但公司规定，为了不影响公司其他项目的正常生产，不允许出售或出租。该厂房需要在投入使用前进行一次装修，在投产运营3年后再进行一次装修，每次装修费预计300万元。首次装修费在完工的2011年6月底支付，第二次装修费在2014年6月底支付。装修费在受益期内平均摊销。（4）营运资本：为维持项目的运转需要在投产时投入营运资本，一部分利用因转产而拟出售的材料。该材料购入价值为100万元，目前市场价值为50万元（假设6年后的变现价值和账面价值均与现在一致）；另一部分为投入的现金350万元。（5）收入与成本：TMN项目预计2011年6月底投产。每年收入2800万元，每年付现成本2000万元。（6）预计新项目投资后公司的资本结构中债务资本占60%，税后债务资本成本为8.09%。（7）公司过去没有投资过类似项目，但新项目与另一家上市公司（可比公司）的经营项目类似，该上市公司的权益贝塔值为2，其资产负债率为50%。（8）公司所得税率为30%。（9）当前证券市场的无风险收益率为8%，证券市场的平均收益率为15.2%。【案例要求】（1）税法规定的折旧年限小于固定资产使用年限时，年折旧额如何处理。残值如何处理。税法规定的年限大于固定资产使用年限时，年折旧额如何处理。残值如何处理。（2）计算项目资本成本。（3）计算项目的初始投资。（4）计算项目投产后各年的净现金流量。（5）运用净现值方法评价项目可行性。已知：（P/F，15%，1）=0.8696，（P/F，15%，2）=0.7561，（P/F，15%，3）=0.6575，（P/F，15%，4）=0.5718，（P/F，15%，5）=0.4972，（P/F，15%，6）=0.4323。
某建筑工地工人在进餐10～40分钟后，数名工人出现头晕、乏力、呕吐，口唇、指甲皮肤发绀、昏迷等症状，送医院救治。可初步诊断为（） A.毒蕈中毒。 亚硝酸盐食物中毒。 河豚鱼中毒。 含氰甙植物中毒。 砷中毒。
下列关于房地产投资的现金流的说法中，正确的有（）。 抵押贷款还本付息不包括在收益性物业的运营费用里。 有效毛收入的最大化是考查物业管理企业管理工作成功与否的主要方面。 准备金通常用于支付物业经营过程中的资本性支出，包括房屋及设备、设施的大修理和更新。 从潜在毛租金中扣除空置和收租损失后，再加上其他收入，就得到了有效毛收入。 "专项维修基金"一般是由业主缴纳。
按"结构效度"的理论，促成或影响"心理不健康状态"的因素有（）。 身体健康水平。 社会变迁。 人口学因素。 个性心理特征。
下列选项中，对于房地产开发投资项目来说，属于现金流量中的现金流出的有（）。 土地费用。 还本付息。 税金。 贷款本金收入。 运营费用。
某建筑工地工人在进餐10～40分钟后，数名工人出现头晕、乏力、呕吐，口唇、指甲皮肤发绀、昏迷等症状，送医院救治。其特效解毒剂为（）
