● 摘要
? ? ? ? 本文基于对Frankel & Xie（2010）模型的修正，通过改进EMP项、引入通胀差异项并分析可能存在的汇率波动非对称效应，以建模比较人民币汇率改革前后的表现。研究发现，汇率的灵活性在汇改初期几乎没有变化，但2008年之后有了极大改观，且篮子货币的权重分配有了多样化表现，而非受西方国家批判的事实钉住美元汇制安排；实体经济对汇改后的汇率波动，影响不大却不可忽视，高的通胀差异确实可能导致人民币升值。
? ? ? ? 通过对各类主流事实分类法的定性研究，熟悉其分类标准及优劣，本文完成IMF事实分类法的选取，作为人民币汇率改革的备选菜单。进而，通过构建面板固定/随机效应logit模型，探究不同类别国家的“汇制选择结果与汇制选择考虑因素”之间的量化关系。本文发现对于新兴发展中国家来说，经济规模、经济发展水平、经济开放度、金融深化程度、经常账户状况与通货膨胀率，同灵活汇制选择表现出了正相关，而资本开放度较高的国家则倾向于做出相对固定的汇制安排。并且，本文发现按贸易体、经济合作范畴等标准划分的研究样本类，其回归结果存在较大差异，这也说明了我们作区分研究的合理性。
? ? ? ? 最后，本文通过建立金砖国家的多元离散定序logit选择模型，定量分析IMF备选菜单与上述主要影响汇制选择的因素之间的关系，并根据IMF预测的中国未来经济运行情况，基于实证结果展望以人民币最终国际化为目标的汇率机制改革演进路线，并认为在深化人民币改革进程中，应按照市场化的改革方向，强化汇率的工具地位，淡化汇率的目标色彩，运用灵活的汇率政策化解内外部经济变动带来的冲击。