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一、选择题

1． 某证券组合今年实际平均收益率为0.15，当前的无风险利率为0.03, 市场组合的期望收益率为0.11，该证券组合的标准差为1。那么，根据夏普指数来评价，该证券组合的绩效（ ）。

A. 不如市场绩效好

B. 与市场绩效一样

C. 好于市场绩效

D. 无法评价

【答案】C

【解析】所以该证券组合的绩效好于市场组合。

2． 某证券组合今年实际平均收益率为0.14，当前的无风险利率为0.02, 市场组合的风险溢价为0.06, 该证券组合的值为1.5。那么，该证券组合的特雷诺指数为（ ）。

A.0.06

B.0.08

C.0.10

D.0.12

【答案】B 【解析】

3． 下列说法错误的是（ ）。

A. 现实环境与资本资产定价模型的假设有较大差距，可能导致夏普指数、特雷诺指数和詹森指数的评价结果失真

B. 特雷诺指数和詹森指数与市场指数的选择有一定的关系

C. 夏普指数、特雷诺指数和詹森指数与选择的样本期有关

D. 夏普指数、特雷诺指数和詹森指数中的无风险收益参数是必要收益率

【答案】C

【解析】詹森指数、特雷诺指数和夏普指数这三种指数中都含有用于测度风险的指标，而计算这些风险指标有赖于样本的选择。这可能导致基于不同的样本选择所得到的评估结果不同，而不是与样本期有关。

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4． 某投资者选择证券甲和证券乙进行组合投资，这两种证券的分析数据如下：①证券甲的收益率期望值和标准差分别为0.08和10%; ②证券乙的收益率期望值和标准差分别为0.16和14%; ③证券甲和证券乙的相关系 数为1; ④证券甲和证券乙的投资比重分别为0.45和0.55。那么，（ ）。

A. 该投资者的投资组合的期望收益率等于0.124

B. 该投资者的投资组合的标准差等于14.2%

C. 该投资者的投资组合的期望收益率等于0.14

D. 该投资者的投资组合的标准差等于12.2%

【答案】AD 【解析】

5． 某公司上一年度每股收益为1元，公司未来每年每股收益以5%的速度增长，公司未来每年的所有利润都分配给股东。如果该公司股票今年年初的市场价格为35元，并且必要收益率为10%，那么（ ）。

A. 该公司股票今年年初的内在价值约等于39元

B. 该公司股票的内部收益率为8%

C. 该公司股票今年年初市场价格被高估

D. 持有该公司股票的投资者应当在明年年初卖出该公司股票

【答案】BC

【解析】该公司股票今年年初的内在价值_

司股票的内部收益率为r ，

则

高估，投资者应当在今年年初卖出该公司股票。

解得：（元）。设该公因此该公司股票价格被

二、计算题

6． 假设目前白银价格为每盎司80美元，储存成本为每盎司每年3美元，每季度初预付，所有期限的无风险连续复利年利率均为10%，求8个月后交割的白银期货的价格。

【答案】根据考虑储存成本的商品期货计算公式：

8个月后交割的白银期货的价格

7． 协议价格为30元、有效期为6个月的欧式看涨期权价格为2元，标的股票价格为29元，该股票预计在2个月和5个月后各支付0, 50元股息，设所有期限的无风险连续复利年利率均为10%，请问该股票协议价格为40元，有效期6个月的欧式看跌期权价格等于多少？

【答案】此题应该使用看涨期权和看跌期权之间的平价关系，所以看涨期权和看跌期权应该有相同的协议价格，此处采用X=30。

根据标的资产支付红利的买卖权平价关系：

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所以上述欧式看跌期权的就价格为2.51元。

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