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一、单项选择题

1． 当资本成本为8%时，某项目的净现值为200元，则说明该项目的内含报酬率（ ）。

A. 高于8%

B. 低于8%

C. 等于8%

D. 无法界定

【答案】A

【解析】内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的折现率。当资本成本为8%时，该项目的净现值为200元大于零，故知该项目的内含报酬率高于资本成本8%。

2． 根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于（ ）。

A. 递延年金现值系数

B. 后付年金现值系数

C. 预付年金现值系数

D. 永续年金现值系数

【答案】C

【解析】预付年金现值系数和普通年金现值系数相比，期数要减1，而系数要加1。预付年金终值系数和普通年金终值系数相比，期数加1，而系数减1。

3． 在下列关于股利政策的表述中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是（ ）。

A. 固定股利支付率政策

B. 剩余股利政策

C. 低正常股利加额外股利政策

D. 固定股利政策

【答案】A

【解析】采用固定股利支付率政策，要求公司每年按固定比例从净利润中支付股利。因此该政策保持了股利与利润之间的一定比例关系，体现了风险投资与风险收益对等的原则。

4． 已知按照随机模式确定的最佳现金持有量为20万元，现金存量的下限为10万元，目前的现金存量为35万元，有价证券的年利息率为3.6%，预计每日现金余额变化的标准差为2万元。则下列说法不正确的是（ ）。

A. 目前需要减少15万元，以达到最佳现金持有量

B. 现金存量的上限为40万元

C. 每次有价证券的固定转换成本为333.33元

D. 目前不需要减少现金存量

【答案】A

【解析】现金存量的上限=3×20-2×10=40（万元），由于高于35万元，所以，目前不需要减少现金存量。根据题意可知：[3×b ×4/（4×3.6%/360）]1/3+10=20，即：（3×b ×4）/（4×3.6%/360）=1000，解得：b=0.033333（万元）=333.33（元）。

5． 按照随机模式，确定现金存量的下限时，应考虑的因素是（ ）。

A. 企业现金最高余额

B. 有价证券的日利息率

C. 有价证券的每次转换成本

D. 管理人员对风险的态度

【答案】D

【解析】随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。企业确定现金存量的下限时，要受企业每日最低现金需要，管理人员的风险承受倾向等因素的影响。

6． 年利率为16%，若每季复利一次，则月复利率为（ ）。

A.1.3333%

B.1.4158%

C.1.3162%

D.1.4392%

【答案】C

【解析】在按照给定的计息期利率和每年复利次数计算利息时，能够产生相同结果的每年复利一次的年利率被称为有效年利率，或者称等价年利率。

假设每年复利次数为m :有效年利率=

有效年利率 月复利率

7． 下列关于财务分析方法说法中，不正确的是（ ）。

A. 包括比较分析法和因素分析法两种

B. 财务分析的比较分析法按对象分析可分为与本公司历史、同类公司和计划预算比较

C. 财务分析的比较分析法按内容可分为会计要素总量、结构百分比和计划预算的比较

D. 因素分析法的步骤包括:确定分析对象、确定驱动因素、确定替代顺序和按顺序计算差异影响

【答案】C

【解析】比较是认识事物的最基本方法，没有比较，分析就无法开始。报表分析的比较法，是对两个或几个有关的可比数据进行对比，从而揭示存在的差异或矛盾。财务分析的比较分析法按照内容可分为:比较会计要素总量、比较结构百分比和比较财务比率。

8． 某公司目前的普通股股数为100万股，每股市价20元，每股面值4元，股本400万元，资本公积1000万元，盈余公积200万元，未分配利润900万元，股东权益总计2500万元。现在打算按照1股换2股的比例进行股票分割，假定股票分割前后净利润不变，市盈率不变。则下列有关表述中，不正确的是（ ）。

A. 股票分割后每股面值为2元

B. 股票分割后股本为200万元

C. 股票分割后股东权益总计2500万元

D. 股票分割后每股市价为10元

【答案】B

【解析】股票分割是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。例如，将原来的一股股票交换成两股股票。股票分割后普通股股数本

总计2500万元，每股市价=20/2=10

（元）。

9． 已知某投资项目的计算期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目的静态投资回收期是4年，则计算内含报酬率时的年金现值系数（P/A，IRR , 10）等于（ ）。

A.3.2

B.5.5

C.2.5

D.4

【答案】D

【解析】由静态投资回收期为4年可以得出：原始投资/每年现金净流量=4; 设内含报酬率为IRR , 则：每年现金净流量×（P/A, IRR , 10） －原始投资=0，（P/A, IRR ，10）=原始投资/每年现金净流量=4。

10．通常情况下，下列企业中，财务困境成本最高的是（ ）。

A. 汽车制造企业

每股面值股资本公积1000万元，盈余公积200万元，未分配利润900万元，股东权益