2018年东北电力大学经济管理学院884财务管理考研基础五套测试题
● 摘要
一、单项选择题
1． A 公司拟发行附认股权证的公司债券筹资，债券面值为1000元，期限5年，票面利率为6%，每年付息一次，同时，每张债券附送10张认股权证。假设目前等风险普通债券的市场利率为10%，则每张认股权证的价值为（ ）元。
A.62.09
B.848.35
C.15.165
D.620.9
【答案】C
【解析】每张债券的价值=
每张认股权证的价值=（1000-848.35）/10=15.165（元）。
2． 无记名股票中，不记载的内容是（ ）。
A. 股票数量
B. 编号
C. 发行日期
D. 股东的姓名或名称
【答案】D
【解析】不记名股票是在股票票面上不记载股东姓名或名称的股票。该种股票的持有人，具有股东资格，股票的转让也比较自由、方便，无须办理过户手续。
3． 假设股东投资资本不变，在下列各项财务指标中，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（ ）.
A. 扣除非经常性损益后的每股收益
B. 每股净资产
C. 每股市价
D. 每股股利
【答案】C
【解析】在股东投资资本不变的情况下，股价上升可以反映股东财富的增加，股价下跌可以
反映股东财富的减损。因此，假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。
4． 运用调整现金流量法进行投资风险分析，需要调整的项目是（ ）
A. 有风险的折现率
，（元）
B. 无风险的折现率
C. 有风险的现金流量
D. 无风险的现金流量
【答案】C
【解析】本题的考点是调整现金流量法和风险调整折现率法的区别。调整现金流量法，是把不确定的现金流量调整为确定的现金流量，然后用无风险的报酬率作为折现率计算净现值；风险调整折现率法基本思路是对高风险的项目采用较高的折现率计算净现值。调整现金流量法克服了风险调整折现率法夸大远期风险的缺点，可以根据各年不同的风险程度，分别采用不同的肯定当量系数，将有风险的现金收支调整为无风险的现金收支；而风险调整折现率法是将无风险的折现率调整为有风险的折现率。
5． 下列财务计划的基本步骤中，属于“反馈环节”的是（ ）。
A. 编制预计财务报表，并运用这些预测结果分析经营计划对预计利润和财务比率的影响
B. 在企业内部建立并保持一个控制资金分配和使用的系统
C. 制定调整基本计划的程序
D. 建立基于绩效的管理层报酬计划
【答案】C
【解析】基本计划在一定的经济预测基础上制定，当基本计划所依赖的经济预测与实际的经济状况不符时，需要对计划及时作出调整。因此，“制定调整基本计划的程序”步骤实际上是“反馈环节”，即基于实际情况的变化对财务计划进行修改。
6． 如果企业奉行的是保守型筹资政策，下列不等式成立的是（ ）。
A. 营业高峰期的易变现率
B. 波动性流动资产<短期金融负债
C. 稳定性流动资产<长期资金来源-长期资产
D. 营业低谷期易变现率<1
【答案】C
【解析】易变现率高，资金来源的持续性强，偿债压力小，管理起来比较容易，称为保守型筹资政策。在保守型筹资政策下，长期资产+稳定性流动资产<权益+长期债务+自发性流动负债，波动性流动资产>短期金融负债，易变现率较大（营业低谷期易变现率>1）。
7． 财务杠杆说明（ ）。
A. 增加息税前利润对每股利润的影响
B. 企业经营风险的大小
C. 销售收入的増加对每股利润的影响
D. 可通过扩大销售影响息税前利润
【答案】A
【解析】财务杠杆亦称筹资杠杆，或资本杠杆，是指由于企业债务资本中固定费用的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。财务杠杆系数是指企业税后利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数，它反映了财务杠杆的作用程度。企业利用财务杠杆会对股
，权资本的收益产生一定的影响，有时可能给股权资本的所有者带来额外的收益（即财务杠杆利益）
有时也可能造成一定的损失（即遭受财务风险）。BD 两项是对营业杠杆的描述；C 项是对联合杠杆的描述。
8． 发行可转换债券与发行一般债券相比，其综合筹资成本（ ）。
A. 较低
B. 较高
C. 一样
D. 可能高也可能低
【答案】B
【解析】可转换债券，是一种特殊的债券，它在一定期间内依据约定的条件可以转换成普通股。可转换债券的税前筹资成本应在普通债券利率与税前股权成本之间。
9． 下列关于认股权证和股票看涨期权比较的表述中，不正确的是（ ）。
A. 均以股票为标的资产
B. 执行时的股票均来自于二级市场
C. 认股权证不能用布莱克一一斯科尔斯模型定价
D. 都具有一个固定的执行价格
【答案】B
【解析】认股权证是公司向股东发放的一种凭证，授权其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司股票。看涨期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格购买标的资产的权利。股票看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而认股权证执行时，股票是新发股。
10．某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是（ ）。
A. 甲方案优于乙方案
B. 甲方案的风险大于乙方案
C. 甲方案的风险小于乙方案
D. 无法评价甲乙方案的风险大小
【答案】B