2017年清华大学五道口金融学院431金融学综合[专业硕士]之货币金融学考研题库
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一、简答题
1． 《巴塞尔协议Ⅲ》的主要内容是什么？其对西方商业银行的影响与对我国商业银行的影响有何不同？
【答案】巴塞尔协议Ⅲ的主要内容包括三个方面：
（1）明确了三个最低资本充足率要求，分别是普通股（含留存收益）最低要求为4.5%，一级资本最低要求为6%, 总资本最低要求为8%。
（2）明确了两个超额资本要求：一个是资本留存超额资本要求，水平为2.5%，设立资本留存超额资本要求是为了确保银行具有充足的资本用于吸收经济压力时期的损失，并规定银行必须用普通股来满足资本留存超额资本要求；另一个是反周期超额资本要求，水平为0-2.5%，只有当出现系统性贷款高速增长的情况下，商业银行才需计提反周期超额资本，大多数时期反周期超额资本为0。
（3）明确过渡期安排。为了防止过快实施更高的资本标准影响全球经济的复苏，巴塞尔银行监督管理委员会要求，自2019年开始正常条件下商业银行的普通股（含留存收益）充足率、一级资本充足率和总资本充足率最低应分别达到7%、8.5%和10.5%。
由于各国银行盈利模式及债务水平的差异，新规对全球银行的影响程度也有所差别。以欧洲和美国为代表的西方国家银行为例。
（1）对欧洲银行的影响
对于仍处在主债危机阴影之中的欧洲银行业，新监管规则的影响尤为明显。首先，欧洲银行普遍存在着资本充足率紧张的局面，需要募集资本，因欧洲银行大多是混业经营，巴塞尔协议III 对商业银行提出了更高的资本要求；其次，对受债务危机影响的国家来说，要满足更高的资本金要求，无论是从资本市场融资，还是用国家财政增资，当前情况都难以行得通。
（2）对美国银行的影响
巴塞尔协议III 对美国银行的影响不大。首先，自全球金融危机爆发以来，美国各银行已经筹集了大量的新资本，主要商业银行基本已经达到巴塞尔协议III 的要求；其次，鉴于美国大型银行当前的一级普通股权益资本比率的平均值已经达到甚至超过协议所要求的比例。
（3）对我国商业银行的影响
巴塞尔协议Ⅲ对我国商业银行的影响甚微。首先，由于我国商业银行资本结构相对西方商业银行要简单，同时批发性融资比例低，所以巴塞尔协议III 对我国商业银行市值影响小；其次，目前我国银监会对资本充足率的要求已经高于此次新规的要求；第三，我国商业银行已达到巴塞尔监管标准；第四，对我国商业银行可能有影响的是新规中逆周期的2.5%充足率缓冲要求，此外，如果推行2.5%反周期缓冲，对于银行利润分配也会有所限制，未来银行分红率将有所下降，而再
融资的时间会明显缩短；第五，中资银行的海外拓展也可能面临新的障碍；第六，长期来看，资本补充、风险的覆盖，反周期资本的提取，以及对于重要金融机构附加值集体，银行面临较大的压力。
2． 香港联系汇率制本质上是什么汇率制度？有何特点？它的缺陷表现在哪些方面？
【答案】香港的联系汇率制是一种典型的货币局制度。我国香港地区没有中央银行，也没有货币局，货币发行的职能是由三家商业银行承担的（汇丰银行、渣打银行和中银集团）。发钞银行在发行钞票时，以百分之百的外汇资产向外汇基金缴纳保证金，换取无息的“负债证明书”，以作为发行钞票的依据。持牌银行要获得港元也要有等值的美元存入发钞银行。根据货币发行局制度的规定，货币基础的流量和存量都必须得到外汇储备的十足支持。换言之，货币基础的任何变动必须与外汇储备的相应变动一致。
（1）香港联系汇率制的特点主要表现在：
①发钞银行换取负债证明书时，无论是白银、银元以及实行联系汇率汇率后规定必须用的美元，都必须是足值的。这是港币发行机制的一大特点，实行联系汇率制则依然沿袭。
②发钞银行增发港币时，须按7.8港元等于1美元的汇价以百分之百的美元向外汇基金换取发钞负债证明书，若要换回美元则可以凭负债证明书和相同比例的港元与外汇基金兑换。其他持牌银行向发钞银行取得港币现钞时，也要以百分之百的美元向发钞银行进行兑换，而其他持牌银行把港元现钞存入发钞银行时，发钞银行也要以等值的美元付给它们。
③香港联系汇率制拥有两个内在的自我调节机制，一个是国际收支的自动调节机制，若香港出现国际收支盈佘，则外汇储备增加，货币供应量随之増加，从而引起物价上升、利率下降，这将导致贸易收支恶化、资本流出增加，最终使国际收支盈余减少直至其恢复均衡。若出现赤字，则反之；另一个是套利机制。当美元对港元的汇率大于7.8时，发钞银行会用负债证明书和港元
去兑换美元，从中换取利差。同理，美元对港元的汇率低于一定幅度时，发钞银行就会增发港元。
（2）香港联系汇率制的弊端主要体现在以下三个方面：
①联系汇率制限制了港元利率调节经济的功能。由于港元与美元挂钩，香港丧失了货币政策的自主性，把利率政策的制定权交给了美联储。为了维持USD1=HKD8这一联系汇率，当美联储提高（降低）利率水平时，香港也必须紧随其后提高（降低）港元的利率水平，其结果是香港金融当局利用利率杠杆调节经济的可能性被大大削弱。
②为维持联系汇率制的稳定性所采取的一些措施对香港经济的发展也产生了一些负效应，香港的联系汇率制的自动调节机制通常需要较长时间才能发挥作用。在短期内遇到对港元的投机时，香港金融管理局通常采取干预外汇市场的方式来维持港元的稳定。惯常的做法是，金融管理局在市场上回笼港元现金，降低银行体系中港元的流动性，引起银行同业拆借利率的上升来维护港元汇率并打击投机商。在提高利率维护联系汇率制的同时，高企的利率也损害了香港三大支柱产业——地产业、金融业和旅游业，从而引发了1997年后香港经济发展的困难。
③信心危机是对联系汇率制最为严峻的考验。联系汇率制本身即是1983年那场严重的信心危机的产物，其经受冲击的耐力至今还是一个未知数。一旦香港出现金融危机或其他原因引发的信
心危机，人们纷纷将港元兑换外币，加之国际游资联手投机港元，1000多亿美元的外汇储备将无疑是杯水车薪，难解燃眉之急，联系汇率制将面临能否继续存在下去的严峻考验。
3． 简单评价利率平价说。
【答案】利率平价理论的思想由凯恩斯于1923年首次提出, 他认为汇率波动由两国利率水平差价决定, 不久英国学者爱因齐格进一步阐述了远期差价与利率之间的相互关系。利率平价说的基本观点是:远期差价是由两国利率差异决定的, 并且高利率国货币在期汇市场必定贴水, 低利率国在期汇市场上必为升水。在两国利率存在差异的情况下, 资金将从低利率国流向高利率国牟取利润。利率平价理论又分为抛补利率平价和非抛补利率平价两种。前者假定投资者的投资策略是进行远期交易以规避风险, 因此分析的是汇率远期升贴水率的实际值。后者即非抛补利率平价理论假设交易者根据自己对未来汇率变动的预期而计算预期的收益, 在承担一定的风险情况下进行投资活动, 因此分析的对象是汇率升贴水率的预期值。
对利率平价说的评价主要有三点:
（1）利率平价说的研究角度从商品流动转移到资金流动, 指出了汇率与利率之间存在的密切关系, 这对于正确认识外汇市场上, 尤其是资金流动问题非常突出的外汇市场上汇率的形成机制是非常重要的。与其他的汇率决定理论的成立条件不同, 资金流动是非常迅速而频繁的, 这使得利率平价（主要是抛补的利率平价）能够较好的始终成立, 从而在分析中运用得特别广泛。
（2）同购买力平价说一样, 利率平价说并不是一个独立的汇率决定理论, 而只是描述了汇率与利率之间存在的关系。汇率与利率之间是相互作用的, 不仅利率的差异会影响到汇率的变动, 汇率的改变也会通过资金流动而影响不同市场上的资金供求关系进而影响到利率。更为重要的是, 利率和汇率可能受更为基本的因素（例如货币供求等）的作用而发生变化, 利率平价只是在这一变化过程中表现出来的利率与汇率两者间的联系。因此, 利率平价理论与其他汇率决定理论之间是相互补充而不是相互对立的, 它常常被作为一种基本的关系式而运用在其他汇率决定理论的分析中。
（3）利率平价说具有特别的实践价值。对于利率与汇率间存在的相互关系, 由于利率的变动是非常迅速的, 同时利率又可对汇率产生立竿见影的影响, 这就为中央银行对外汇市场进行灵活的调节提供了有效的途径:即培育一个发达的、有效率的货币市场, 在货币市场上利用利率尤其是短期利率的变动以对汇率进行调节。例如, 当市场存在着对本币贬值的预期时, 就可以相应的提高本国利率以抵消这一贬值预期对外汇市场的压力, 维持汇率
的稳定。
4． 钱、货币、通货、现金是一回事吗？银行卡是货币吗？
【答案】（1）钱、货币、通货、现金不是一回事，虽然其内容有所重叠，但这几个概念之间是有区别的。
钱是人们对货币的俗称。经济学中被称为货币的东西，就是在日常人们生活中被称为钱的东西。
货币是由国家法律规定的，在商品劳务交易中或债务清偿中被社会普遍接受的东西。