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一、概念题

1． 固定汇率制（Fixed Exchange Rate System）与浮动汇率制（Floating Exchange Rate System）

【答案】固定汇率制与浮动汇率制是汇率制度的两大基本类型。固定汇率制是指政府运用行政或法律手段确定、公布及维持本国货币与某种参照物之间的固定比价的汇率制度。其参照物可以是黄金，也可以是某一种外国货币或一组货币。从19世纪中后期到1973年，世界各国的汇率制度基本上属于固定汇率制，它包括金本位制下的固定汇率制和纸币流通条件下的固定汇率制两种类型。在金本位制度下，两国货币之间的中心汇率按金平价之比确定，汇率波动幅度以黄金输出点为上限，以黄金输入点为下限。固定汇率制自发形成，并且各国货币的金平价一般不会变动，各国之间的汇率也就能够保持真正的稳定，因此，金本位制度下的固定汇率制是典型的固定汇率制。在纸币流通条件下，固定汇率制是通过国际间的协议（布雷顿森林协定）人为建立起来的，各国货币当局通过规定虚设金平价来制定中心汇率，再通过外汇干预、外汇管制或国内经济政策措施被维持在人为规定的狭小范围内波动，固定汇率制人为形成，并且原则上各国货币的金平价是可以经常调整的，这样汇率也就可以经常变动，因此，这种固定汇率制严格说来只能称为“可调整的钉住汇率制（Adjustable Pegging System）”。

浮动汇率制是指现实汇率不受平价的限制，随外汇市场供求状况变动而波动的一种汇率制度。1973年2月，布雷顿森林体系崩溃后，西方各主要工业国先后都实现了浮动汇率制。一国货币不再规定金平价，不再规定对外 货币的中心汇率，不再规定现实汇率的波动幅度，货币当局也不再承担维持汇率波动界限的义务。浮动汇率制按 照政府是否干预，可分为自由浮动和管理浮动；按照汇率浮动的形式，可分为单独浮动和联合浮动。从总体上看， 浮动汇率制相对固定汇率制有以下特点：①汇率形式多样化；②汇率不是纯粹自由浮动而是有管理地浮动；⑧汇 率波动频繁且幅度大；④影响汇率变动的因素是多元化的；⑤特别提款权等“一篮子”汇价成为汇率制度的组成 部分。

2． 经常账户

【答案】经常账户（CurrentAccount ）是对实际资源在国际问的流动行为进行记录的账户，它包括以下项目:货物、服务、收入和经常转移。

⑴货物（）》货物包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购

买的货物和

非货币黄金。在处理上，货物的出口和进口应在货物的所有权从一国居民转移到另一国居民时记录下来。一般来说，货物按边境的离岸价（FOB ）计价。 ⑵服务（

收入（）。服务是经常账户的第二个大项目，它包括运输、旅游以及在国际贸易中）。收入包括居民和非居民之问的两大类交易，即支付给非居民工人（例如季节 地位越来越重要的其他项目（如通讯、金融、计算机服务、专有权征用和特许以及其他商业服务）。性的短期工人）的报酬和投资收入项下有关对外金融资产和负债的收入和支出。第二大类包括有关直接投资、证券投资和其他投资。

⑶收入和支出以及储备资产的收入。最常见的投资收入是股本收入（红利）和债务收入（利息）。应注意的是，所有由交易引起的现已实现的资本损益都包括在金融账户下面，而非按照收入记载。 ⑷经常转移（

际资源或金

融产品时，按照复式记账法原理，需要进行抵消性记录以达到平衡，也就是需要建立转移账户作为平衡项目。在《国际收支手册》第五版中，将转移区分为经常转移与资本转移，分别计入经常和资本账户。

3． 不可贸易品

【答案】不可贸易品是指区域间价格差异不能通过套利活动消除或减少的商品。经济活动中还存在另外一类商品：随着商品所处地区的不同，其性质也有所变化；或者，虽然商品在各地是同质的，但商品从一地转移到另一地极其困难或所需要的成本较高，超过了商品在两地间价格水平的差异，从而没有人愿意从事套利活动。一般来说，房地产和个人劳务都属于不可贸易品。

4． 第一代货币危机模型

【答案】美国经济学家克鲁格曼于1979年提出了关于货币危机的第一个比较成熟的理论。该理论认为，在一国货币需求稳定的情况下，国内信贷扩张会带来外汇储备的流失和经济基本面的恶化，导致原有的固定汇率制在投机冲击下崩溃从而产生危机。

在克鲁格曼的模型下，假定一国的货币需求非常稳定，货币供给由国内信贷及外汇储备两部分构成。在其他条件不变时，如果持续扩张国内信贷来融通财政赤字，就会带来货币供给的增长，货币供给超过了该国居民对货币的需求，该国居民就会向外国居民购买商品、劳务、金融资产，通过国际收支赤字来减少外汇储备，最终使货市供给重新回到与货币需求平衡的水平。根据货币分析法，

有

备（R ）的等量减少。

）。当一个经济体的居民实体向另一个非居民实体无偿提供了实式中，

货币需求为常数，

记作国内信贷为D ; 外汇储备为R 。也就是说，在国内货币需求稳定的情况下，国内信贷（D ）的扩张会带来外汇储

5． 预期自我实现

【答案】预期自我实现是一种资产的价格，反映了市场对改种资产价值的评价。外汇市场上，大多数的外汇交易都是资产性的。多数交易缘于外汇投机。基于对未来利率、汇率的预期。预期来源于各种收集到的信息，从而作出判断，他们的买卖操作会使时常实际汇率朝其所希望的方向变化，直到达到他们的预期。例如，如果市场人士普遍认为某种资产的当前价格偏低，预期该资产的价格会上升，那么他们就会买进该资产，对改资产的超额需求将导致当前价格的上升，知道该资产的当前价格在剔除时间价值后，等于市场预期的未来价值。在超短期内，这是外汇形成的唯一决定因素，除非出现突发性、意料之外的信息。在国内外利率相同的情况下，当前汇率将完全等同与人们对未来汇率的预期值。

6． 周期性不平衡（Cyclical Disequilibrium）

【答案】周期性不平衡是指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。当一国处于经济衰退时期，社会总需求下降，进口需求相应的下降，经常项目赤字减少或盈余增加。从资本与金融项目看，当一国处于经济衰退时期，投资前景黯淡，资本流出增加，从而使资本与金融项目赤字增加或盈余减少。相反，当一国处于经济繁荣时期，社会总需求上升，进口需求相应的上升，进而使经常项目盈余减少或赤字增加。从资本与金融项目看，当一国处于经济繁荣时期，投资前景看好，资本流入增加，资本与金融项目盈余增加或赤字减少。可见，经济周期对经常项目和资本与

金融项目的作用是相反的，因此，其对国际收支的影响取决于它对经常项目和资本项目的净效应。

7． 可贸易品

【答案】

可贸易品是指区域间价格差异能够通过套利活动消除或减少的商品。一般来说，工业产品和不易变质的农业产品都属于可贸易品。可贸易品在经济活动中：首先，位于不同地区的该商品是同质的，也就是说不存在任何商品质量及其他方面的差别；其次，该商品的价格能够灵活地进行调整，不存在任何价格上的黏性。如果满足这样的条件，那么，若该商品在不同地区的价格存在差异，套利者就可以在低价地区买入这种商品，然后在高价地区卖出以牟取差价。套利者的持续套利行为将不断改变两个地区的商品供求状况，使低价地区的商品价格上升，高价地区的商品价格下降。最后，两个地区的商品价格会接近。

8． 基本账户

【答案】基本账户包括经常账户、长期资本账户（包括直接投资、证券投资与其他投资账户中偿还期限在一年以上的金融资产）。基本账户差额是经常账户与长期资本账户（包括直接投资、证券投资与其他投资账户中偿还期限在一年以上的金融资产）所形成的余额。一般认为，长期资本的流动以市场、利润为目的，相对于短期资本来讲更具有稳定性。长期资本的流入及流出状况反映了一国在国际经济往来中的地位和实力。因此，基本账户余额便成为许多国家，尤其是那些长期资本进出规模较大的国家观察和判断其国际收支状况的重要指标。