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一、单项选择题

1． 下列关于离散程度的表述中，不正确的是（ ）。

A. 如果相对于A 证券而言，B 证券的标准差较大，则B 证券的离散程度比A 证券大

B. 如果相对于A 证券而言，B 证券的变化系数较大，则B 的绝对风险比A 证券大

C. 标准差不可能小于0

D. 如果标准差等于0, 则说明既没有绝对风险也没有相对风险

【答案】B

【解析】变化系数是标准差与均值的比，即变化系数=标准差+均值。标准差是一个绝对数指标，用来衡量绝对风险，变化系数（标准差/预期值）是一个相对数指标，用来衡量相对风险。

2． 某公司拟投资一新产品，据预测新产品投产后每年可创造500万元的现金净流量；但公司原生产的老产品会因此受到影响，使其年收入由原来的1500万元降低到1200万元。假设所得税税率为25%, 则与投资新产品项目相关的现金净流量为（ ）万元。

A.500

B.300

C.275

D.200

【答案】C

【解析】相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本；与此相反，与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑的成本是非相关成本。相关现金量

=

3． 比较而言，下列股利政策使公司在股利发放上具有较大灵活性的是（ ）。

A. 低正常股利加额外股利政策

B. 剩余股利政策

C. 固定股利政策

D. 固定股利支付率政策

【答案】A

【解析】采用此股利政策可以在公司收益少时只发放低正常股利，在公司收益大时发放高股利。

4． 某投资项目，若使用10%作为贴现率，其净现值为500万元，使用15%作贴现率，净现值为-400万元，该项目的内含报酬率是（ ）。

A.12.8%

B.17.8%

C.15.5%

D.12.2%

【答案】A

【解析】内含报酬率是使净现值为0的报酬率，反映了投资项目的真实报酬。该题应采用插值法： 10%

500

5． 某公司根据现金持有量的存货模式确定的最佳现金持有量为100000元，有价证券的年利率为10%。在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为（ ）元。

A.5000

B.10000

C.15000

D.20000

【答案】B

【解析】现金持有量的存货模式下，现金的使用总成本=交易成本+机会成本，达到最佳现金持有量时，机会成本=交易成本，即与现金持有量相关的现金使用总成本=2X机会成本，所以，本题与现金持有量相关的现金使用总成本=2X（100000/2）Xl 〇%=l〇〇〇〇（元）。

6． 某企业投资的生产线项目需要资金1020万元，由于贷款银行要求将贷款金额的15%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（ ）万元。

A.1173

B.1200

C.867

D.1275

【答案】B

，所以，需要向银行申请的

【解析】因为借款金额=申请贷款的数额×（1-补偿性余额比率）

贷款数额（万元）。

7． 下列不属于认股权证的稀释作用的是（ ）。

A. 所有权百分比稀释

B. 市价稀释

C. 每股净资产稀释

D. 每股收益稀释

【答案】C

【解析】认股权证是公司向股东发放的一种凭证，授权其持有者在一个特定期间以特定价格

购买特定数量的公司股票。认股权证的稀释作用主要有三种，即：所有权百分比稀释、市价稀释和每股收益稀释。

8． 如果本年没有增发和回购股票，资产周转率和权益乘数与上年相同，销售净利率比上年提高了，股利支付率不变，则下列说法不正确的是（ ）。

A. 本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率

B. 本年的实际增长率高于上年的可持续增长率

C. 本年的实际增长率等于本年的可持续增长率

D. 本年的可持续增长率高于上年的实际增长率

【答案】D

【解析】在不增发新股和回购股票的情况下，如果可持续增长率公式中的4个财务比率本年有一个比上年增长，则本年实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率；根据“资产周转率不变”可知，本年实际增长率=本年资产增长率，根据“权益乘数不变”可知，本年资产増长率=本年股东权益增长率，所以本年实际增长率=本年股东权益増长率，又由于在不增发新股和回购股票的情况下，本年的可持续增长率=本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率=本年的可持续增长率；本题中的上年实际增长率可以是任意一个数值。

9． 下列关于财务管理内容的说法中，不正确的是（ ）。

A. 财务管理的内容包括三部分，长期投资、长期筹资和营运资本管理

B. 公司对于子公司的股权投资，目的是获得再出售收益

C. 资本结构决策是最重要的筹资决策

D. 营运资本管理分为营运资本投资和营运资本筹资两部分

【答案】B

【解析】公司的基本活动是从资本市场上筹集资金，投资于生产性经营资产。因此，财务管理的内容可分为:长期投资、长期筹资和营运资本管理。长期投资的直接目的是获取生产经营所需的固定资产等劳动手段，以便运用这些资源赚取营业利润。公司对于子公司的股权投资是经营性投资，目的是控制其经营，而不是期待获得再出售收益。

10．假设股东投资资本不变，在下列各项财务指标中，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（ ）.

A. 扣除非经常性损益后的每股收益

B. 每股净资产

C. 每股市价

D. 每股股利

【答案】C

【解析】在股东投资资本不变的情况下，股价上升可以反映股东财富的增加，股价下跌可以