2016年郑州轻工业学院经济与管理学院公司理财基础(同等学力加试)复试笔试最后押题五套卷
● 摘要
一、名词解释
1． 市场组合
【答案】市场组合是指个人或机构投资者所持有的各种与整个资本市场的构成完全相同的有价证券组合的总称，通常包括各种类型的债券、股票及存款单等。证券组合的分类通常以组合的投资目标为标准。证券组合按不同标准可以分为避税型、收入型、増长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型及指数化型等。
投资者构建证券组合的原因主要有：（1）降低风险。资产组合理论证明，证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而降低，资产间关联性极低的多元化证券组合可以有效地降低非系统风险。（2）实现收益最大化。理性投资者的基本行为特征是厌恶风险和追求收益最大化。投资者力求在风险和收益中达到可能的最佳平衡。如果投资者仅投资于单个资产，他只有有限的选择。当投资者将各种资产按不同比例进行组合时，其选择就会有无限多种。这为投资者在给定风险水平下获取更高收益提供了机会。当投资者构造证券组合来平衡风险和收益时，他能够得到比投资单个资产更令人满意的收益与风险的平衡。具体来说，市场证券组合具有如下特点：（1）市场证券组合包含了资本市场上全部种类的上市证券；（2）每一种证券在市场证券组合中所占的比重，与该种证券的总市值占整个资本市场总市值的比重相等。在“共同期望”假设的条件下，所有的投资者都持有市场组合。
2． 贝塔系数
【答案】
贝塔系数 是指一种测定证券的均衡收益率对证券市场平均收益率变化敏感程度
其中
是市场组合收益的方的指标，用来测算某种证券或资产组合的系统风险大小。其计算公式为
是第
种证券的收益与市场组合收益之间的协方差
差。
一般地说：①市场证券组合的系数等于
说明该种②如果某种证券或资产组合的系数也为1，那么则
证券或资产组合的系统风险与整个市场的系统风险相当；③如果某种证券或资产组合的系数大于1, 那么说明该种证券或资产组合的系统风险高于整个市场的系统风险；④如果某种证券或资产组合的系数小于1,
说明该种证券或资产组合的系统风险低于整个市场的系统风险。
3． 公司制（corporation ）
【答案】公司制指一种适应社会化大生产需要和现代市场经济发展要求的现代企业制度的基
本形式，以有限责任公司和股份有限公司为典型形式。公司制的基本内涵是：
（1）在法律地位上，公司是企业法人，享有由股东投资形成的全部法人财产权，依法享有民事权利，独立承担民事责任，并运用全部法人财产按照市场需求实行自主经营、自负盈亏。
（2）在法律责任上，股东与公司具有不同的责任。股东以其出资额或所持股份为限对公司承担责任，公司则以其全部资产对公司的债务承担责任。
（3）在内部管理制度上，公司实行法人治理结构。法人治理结构是指由股东会（或股东大会）、董事会、经理层和监事会组成的公司内部组织管理制度。在最简单的公司制中，公司由三类不同的利益者组成：股东（即公司所有者）、董事会成员、公司高层管理者。传统上，股东控制公司的方向、政策和经营活动。股东选举董事会成员。反过来，董事会成员选择高层管理人员。高层管理人员以股东的利益为重，管理企业的日常经营活动。在股权集中的企业，股东、董事会成员和公司高层管理人员三者可能相互交叉。但是，在大型企业中，股东、董事会成员、公司高层管理人员可能是相对独立的团体。
4． 调整的内部收益率（modified IRR，MIRR ）
【答案】调整的内部收益率是指使投资成本的现值等于项目产生收益现值的贴现率。用公式可以表示为：
式中，
5． 比率分析法
【答案】比率分析法是以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价公司 的经营活动以及公司目前和历史状况的一种方法，是财务分析最基本的工具。通常财务比率主要包括三大类：① 构成比率，又称结构比率，是反映某项经济指标的各个组成部分与总体之间关系的财务比率，如流动资产与总资 产的比率；②效率比率，是反映某项经济活动投入与产出之间的财务比率，如资产报酬率等，可以考察企业的获 利能力；③相关比率，是反映经济活动中某两个或两个以上相关项目比值的财务比率，如流动比率等，可以考察 各项经济活动之间的相互关系，从而揭示企业的财务状况。
6． 锁箱法（lockbox ）
【答案】锁箱法是指为接收应收款项而设置邮政专用信箱的加速现金回收方法，它是目前运用的最广泛的方法之锁箱法服务系统的基本情况如下：现金回收过程开始于客户将支票邮寄至邮政专用信箱而非直接邮寄至企业。专用信箱由企业委托客户所在地的某一开户银行保管。在典型的锁箱法服务系统中，当地银行每天都将几次开启专用信箱收取支票。银行将这些支票直接存入
为t 时刻的现金流出量；为t 时刻的现金流入量；k 为适当贴现率，MIRR 为调整的内部收益率。