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一、名词解释

1． 战略性贸易政策

【答案】战略性贸易政策是指通过鼓励国内特定产业的发展和特定产品的出口，以限制国外特定产品的进口，来保持本国在世界市场上的竞争优势，并进而提高一国经济绩效的贸易保护政策。该政策认为，为了保持本国某些前景远大或意义重大的产业在世界市场上的竞争优势和领先地位，有必要采取有针对性的保护政策来促进这些产业的发展和特定产品的出口。战略性贸易政策的理论依据主要有高新技术产业的“技术外溢”和不完全竞争条件下的“布兰德一斯潘塞分析”。

2． 布雷顿森林协议

【答案】布雷顿森林协议是指战后以美元为中心的国际货币体系协议。该协议源自1944年7月，44个国家的代表在美国布雷顿森林召开联合国和盟国货币金融会议，这次会议通过了《联合国货币金融协议最后决议书》、《国际货币基金组织协定》和《国际复兴开发银行协定》两个附件，总称《布雷顿森林协议》。

布雷顿森林协议核心内容是：①成立国际货币基金组织，在国际间就货币事务进行共同商议，为成员国的短期国际收支逆差提供信贷支持；②美元与黄金挂钩，成员国货币和美元挂钩，实行可调整的固定汇率制度；③取消经常账户交易的外汇管制等。

3． 资产不完全替代

【答案】资产不完全替代与完全替代相反，是指本币债券和外币债券不是完全替代品，在均衡时资产的预期收益率不同。在外汇市场上，导致资产不完全替代的主要因素是风险。如果不同币种的债券有不同程度的风险，有时投资者宁愿持有预期收益较低，但风险也较小的债券。同样，只有当预期收益相对较高时，他们才愿意持有较高风险的资产。

4． 出口补贴

【答案】出口补贴指国家为了降低出口商品的价格，提高其在国际市场上的竞争能力，对出口商品给予的现金补贴或财政上的优惠待遇。出口补贴有直接补贴和间接补贴两种方式。直接补贴即商品出口时，政府直接向出口商提供现金补贴；间接补贴即政府对某些出口商品给予财政上的优惠，包括退还或减免出口商品缴纳的国内税、暂时免税进口、退还进口税、免征出口税等。

5． 有管理的浮动汇率

【答案】有管理的浮动汇率制度又称“肮脏浮动汇率制度”，是指一国政府为维持其汇率相对稳定，在外汇市场进行有目的干预的浮动汇率制度。

6． 垂直一体化

【答案】垂直一体化又称“纵向一体化”，是指一个企业控制了一个以上的生产或销售环节的现象。垂直一体化可以通过扩大自身的生产规模，增加自身的生产环节来实现，也可以通过垂直兼并上游原材料供应企业或下游的产品购买企业来实现。完全的垂直一体化包括产品的生产和销售等各个阶段，但是，并非所有的工业部门和公司都能实现完全垂直一体化经营，在国际经营中更是如此。垂直一体化有利于降低交易成本，保证关键投入品的供给，增强市场力量。同时，也有利于将外部经济内部化，纠正因外部性引起的市场失灵。

7． 汇率的货币分析法

【答案】货币分析法是一种长期而非短期理论，该理论基本不考虑价格刚性。货币分析法认为，价格水平总是立即调整的，从而使得经济始终保持在充分就业状态并满足购买力平价条件。货币分析法的基本方程为：

根据购买力平价理论，汇率等于本国产出价格与外国产出价格之比，而这两种价格水平又是由它们各自国内的货币供求关系决定的。汇率的货币分析法预示：两种货币的汇率，即两种货币的相对价格，从长期来看完全取决于两种货币的相对供给量与相对实际需求量。利率和国内产出的变化只有在影响了货币需求的情形下才会使汇率发生变动。

8． 突然停止

【答案】如果外国贷款人担心拖欠，它们就会拒绝新的贷款，且尽可能在短期内收回之前的贷款。在借贷危机中，一国短期外债越多，为避免对外债拖欠所需的储蓄的増加额或投资的减少额就越多。以上一系列事件被称资金流入突然停止。

二、综合分析题

9． 继续前面的问题，我们可以定义短期与长期的实际利率水平。在所有的情况下，相关的实际利率（年利率以％表示）是到期日的年名义利率减去在借款期间预期的年通货膨胀率。回忆一下，有证据表明相对购买力平价在长期比短期能够更好地成立。在这种情况下，国际实际利率差异在长期要比短期大吗？解释你的推理。

【答案】如果假设实际汇率是常数，那么预期的汇率变化百分比仅仅是通货膨胀率之差。如

问题所说，这种关系在长期中更能成立。从利率平价开始，知道

时，

汇率的变化量是

着

则有因为如果购买力平价在一个时间段内成立，则有当购买力平价成立这意味

因此，在长期中，实际利率差异更小。另一方面，如果实际汇率改变或预期到将要改变，

在那种情况下，

在

和之间有显著的差异。这样如果购买力平价长期成

立，人们就会预期到这点（因此不会预期实际汇率有大的变化），预期在长期实际利率差异更小。

10．我们注意到，在文中，固定汇率制度不是导致汇率绝对地固定，而是会形成较窄的波动带，汇率可以在其中变动。例如黄金输出入点就能在金本位下产生这样的波动带。（这些波动带通常是以中心汇率加减一个百分点为上下边界的。）在何种程度上，这样的汇率波动带允许国内利率独立于外国利率进行波动呢？答案取决于利率的到期日。为了有助于你的分析，假设给汇率加上或减去一个百分点的波动带，并且依次考虑三个月期、六个月期以及一年期的存款利率。在如此狭窄的波动带内，10年期的贷款利率会有更大的独立变动空间吗？

【答案】是的，国内利率有一定的目标区空间独立于外国利率而变化。对于一年期利率，发现国外利率上升率本国货币就贬值使得本国货币的预期升值回到汇率中间带，这样补偿了利

（从汇率带底部，意味着年利率可能超过到期日越短，利率差越的下降。当到期日更短时，理论上，在三个月内汇率的变化最多不超过到顶部的汇率差）。这允许三个月利率为

不受约束。但是，这要求固定汇率是可信的。考虑一个十年期债券，若10年内每年预期升值率最 大为利率差只能为

11．运用DD-AA 模型检验外国价格水平短期内上升的影响。假定未来预期汇率比例地上升（按购买力平价理论），证明汇率也将立即对应

济处于内部平衡和外部平衡点，这一平衡点会因为的上升而发生改变吗？

会立即与成的上升比例而上升。如果开始时经

【答案】在给定本国价格水平和名义汇率下，外国价格水平的上升会导致本国货币贬值，货币贬值会导致国外需求的増加，如图所示，产出市场曲线会从DD 向右移动到

移动到点1。这个改变会使得本国货币升值，本国产出増加。 均衡会从点0