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一、选择题

1． 解释金本位制度时期外汇供求与汇率形成的理论是（ ）。

A. 国际借贷说

B. 购买力评价说

C. 货币分析说

D. 金融资产说

【答案】A

【解析】国际借贷说，也称国际收支说，是在金本位制度盛行时期流行的一种阐释外汇供求与汇率形成的理 论。该理论认为，外汇汇率变动是由外汇供求对比变动所引起，而外汇供求状况又取决于由国际间商品进出口和 资本流动所引起的债权债务关系。在国际债权债务关系中，主要是一定时期之内需要及时支付的流动债权债务才 影响该时期的外汇供求状况。当一国的流动债权，即外汇应收，多于流动负债，即外汇应付时，外汇的供给大于 需求，因而外汇汇率下跌；当一国流动负债多于流动债权时，外汇的需求大于供给，因而外汇汇率上升。

2． 汇率变化与资本流动的关系是（ ）。

A. 汇率变动对长期资本的影响较小

B. 本币汇率大幅度贬值会引起资本外逃

C. 汇率升值会引起短期资本流入

D. 汇率升值会引起短期资本流出

【答案】ABC

【解析】汇率的变动对长期资本流动的影响较小。由于长期资本的流动主要以利润和风险为转移，在利润有 保证和风险较小的情况下，汇率变动不致直接引起巨大的波动。短期资本流动则常常受到汇率的较大影响。当存 在本币对外贬值的趋势，本国投资者和外国投资者就不愿持有以本币计值的各种金融资产，并会将其转兑成外汇， 发生资本外流现象。反之，当存在本币对外升值的趋势下，本国投资者和外国投资者就力求持有以本币计值的各 种金融资产，并引发资本的内流。

3． 如果征收“托宾税”，其目的在于（ ）。

A. 抑制外汇投机

B. 抑制通货膨胀

C. 调节国际收支

D. 减少财政赤字

【答案】A

【解析】在管理短期资本流动方面，最突出的建议就是对短期资本流动课税，这种税为托宾税。托宾税的益处是有助于减轻国际投机对本国经济的支配程度，而且对贸易和长期投资不会有太大的冲击。

二、简答题

4． 什么是蒙代尔分配原则？

【答案】蒙代尔分配原则的含义是：每一目标应当指派给对这一目标有着最大影响力的工具，即在影响政策目标 上有相对优势的工具。具体而言，蒙代尔分配原则是指在运用政策，同时实现内部平衡和外部平衡时，分配给财 政政策稳定国内经济的任务，分配给货币政策稳定国际收支的任务。蒙代尔认为，财政政策通常对国内经济的作 用大于对国际收支的作用，而货币政策则对国际收支的作用较大，它倾向于扩大本国与外国之间的利差，促使大 量资本在国际间的移动，进而

影响国际收支。为获得内部平衡和外部平衡的同时实现，财政政策与货币政策的配合如下表所示：

蒙代尔的分析对经济决策有一定的参考价值，但存在以下缺点：

（1）他关于财政政策与货币政策作用的看法不完全符合实际。实际上，这两种政策都会对国内经济与国际 收支产生重要的影响。

（2）他强调了利率变化对资本流动的影响，而忽视了汇率、通货膨胀程度和政治经济变化对资本流动的影响。

（3）他完全忽视了资本主义的内在矛盾。这种内在矛盾是形成资本主义经济不稳定性的最主要原因。内部不稳定与不平衡必然引起外部不平衡。

5． 试分析一国外汇储备快速増长的利与弊。

【答案】外汇储备指一国政府持有的、被各国普遍接受的、可自由兑换的外国货币及其表示

，是当今国际储备的主体。充当国际储备资产的货币的短期金融资产（主要是银行存款和国库券）

必须具备下列条件:①能自由兑换成其他储备货币；②在国际货币体系中占据重要地位；③其购买力必须具有稳定性。外汇储备主要通过其国际收支顺差、货币金融当局的国外借款、外汇市场干预（出售本币、购入外币）获得，外汇储备快速增长根据途径不同，其利弊也不同，一般情况下，我们谈论的外汇储备增长主要是指由于国际收支顺差引起的外汇储备增长。目前我国外汇储备的快速增长也主要是因为国际收支顺差引起。

外汇储备快速增长的好处主要体现在:①可以保持本国货币币值的稳定。对于实行固定汇率制度的国家来说，一般本币贬值的压力比本币升值的压力大，充足的外汇储备可以保证本国货币不贬值，从而保证本国货币币值的稳定（在不考虑政治因素的情况下，经济因素造成货币升值的压力较小）。②可以增加国外投资者的信心。充足的外汇储备从一方面说明了本国的经济实力，可以增加国外投资者在本国直接投资的意愿和动力。③可以增加外购资源。快速增加的外汇储备可以使国家有更多的资源在国际市场上采购本国发展所需要的能源、技术等。比如我国目前较充足的外汇储备为我国建立能源储备建立了坚实的物资基础。

外汇储备快速增长的弊端主要体现在:①在固定汇率制度下，外汇储备的快速增加导致货币供应量的急剧增长，货币供应量的急剧增长又会影响国内的利率水平和物价水平，最终影响国内经济。因此，外汇储备增长给中央银行制定和执行货币政策带来了新的问题。②外汇储备的成本。外汇储备实际上是对国外资源的持有，外汇储备的成本是用于国内生产性投资所产生的收益与外汇储备本身利息收益之间的差额。外汇储备增速越快，外汇储备越多，外汇储备的成本就越大。③外汇储备的快速增长使本币有升值压力，特别是在国外政治因素影响下，形成本币升值的强大预期。

三、论述题

6． 构建适合中国国情的内外均衡调节框架时应该遵循什么原则

【答案】构建适合中国国情的内外均衡调节框架时，我们将遵循以下四条原则。

（1）在内涵上。基于国情来确定内外均衡的目标

①在经济学意义上，我国最基本的国情是经济发展程度不高，人均收入7JC 平低，劳动力丰富。这一国情表明，我国既有经济增长的必要性，也有经济增长的可能性，从而，内外均衡的调节需要以经济增长为最终目标。

②我国生产技术水平、劳动生产率和人均实际占有资源水平都较低，因此，内外均衡的长期调节应当在就业増长、国内资源节约和经济效率提高间达到平衡。内外均衡实现的过程就是对经济增长的数量和质量进行权衡的过程。

（2）在视角上。综合考虑汇率的比价属性和杠杆属性

汇率既是其他宏观经济因素决定的两种货币的比价，又是影响其他宏观经济因素的重要杠杆。在有管理的浮动汇率制度下，内外均衡调节需要充分利用汇率这一相对价格工具，并将汇率决定的比价属性和杠杆属性加以综合考虑。

①从比价角度看，内外均衡是由多个经济变量共同决定的，在汇率之外的某个变量发生变化时，如果只对汇率进行调整，就会带来其他变量和其他经济关系的失衡。以21世纪初的人民币汇率调整为例，若以单纯的国际收支平衡为目的，人民币就需要发生较大幅度的升值，但人民币大幅度的升值会造成就业减少，造成新的经济失调；

，②从杠杆角度看，只要愿意放弃政府目标中某个次要方面的平衡（譬如国际收支的即期平衡）

就可以在内外均衡的调节中，把汇率这个重要手段“解放”出来，使之成为调节其他变量、实现