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一、单项选择题

1． 甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为1000万元，借款利率为费率为

甲公司需按照实际借款额维持

则该笔借款的实际税前资本成本是（ ）。

A. B. C. D. 【答案】D

【解析】

2． 下列各项中，可能会采取高股利政策的是（ ）。

A. 公司流动性较差的公司 B. 有良好投资机会的公司 C. 资产负债率较高的公司 D. 举债能力强的公司 【答案】D

【解析】具有较强举债能力的公司因为能够及时地筹措到所需的资金，有可能采取较宽松的股利政策，即可能会采取高股利政策。

3． 下列关于认股权证和股票看涨期权比较的表述中，不正确的是（ ）。

A. 均以股票为标的资产

B. 执行时的股票均来自于二级市场

C. 认股权证不能用布莱克一一斯科尔斯模型定价 D. 都具有一个固定的执行价格 【答案】B

【解析】认股权证是公司向股东发放的一种凭证，授权其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司股票。看涨期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格购买标的资产的权利。股票看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而认股权证执行时，股票是新

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承诺

的补偿性余额。甲公司年度内使用借款600万元，

发股。

4． 在供货企业不提供数量折扣的情况下，影响经济订货量的因素是（ ）。

A. 采购成本

B. 储存成本中的固定成本 C. 进价成本 D. 进货费用 【答案】D

【解析】根据经济批量模型

其中D 表示年存货需求量，K 表示每次订货费

用，C 表示单位储存成本，经济订货量与这三项相关，而采购成本、储存成本中的固定成本、进价成本是已知常量，在存货决策中不予考虑。

5． 某公司拟发行普通股票600万元，上年股利率为14%，预计股利每年增长5%，所得税税率为33%，预计筹资费用率为5%, 则该普通股的资本成本率为（ ）。

A.14.74% B.9.87% C.20.47% D.14.87% 【答案】C

【解析】根据固定成长股票估价模型公式，普通股成本的计算公式为：

式中，——普通股成本；

一一普通股预期第一年股利额；

一一普通股实际筹得资金数额； G ——普通股股利年增长率。 则，该普通股的资本成本率

6． 某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年产品价格会提高5%, 公司销量增长10%，所确定的外部融资占销售増长的百分比为25%, 则相应外部应追加的资金为（ ）万元。

A.38.75 B.37.5 C.25 D.25.75 【答案】A

【解析】假设上年的价格为年售

的

销

量

增

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销量为

则

则预

计

下

预计下年的价格年长

的

销

售

收

下入率

预计的销

相应外部应追加的资金（万元）。

7． 资产负债率大于（ ），表明企业已资不抵债，视为达到破产的警戒线。

A.0 B.50% C.100% D.200% 【答案】C

【解析】资产负债率=负债总额/资产总额，是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。一般认为，资产负债率的适宜水平是40〜60%, 当资产负债率大于1时，表明企业已资不抵债，视为达到破产的警戒线。

8． 建立存货合理保险储备的目的是（ ）。

A. 在过量使用存货时保证供应 B. 在进货延迟时保证供应

C. 使存货的缺货成本和储存成本之和最小 D. 降低存货的储备成本 【答案】C

【解析】建立保险储备，固然可以使企业避免缺货或供应中断造成的损失，但存货平均储备量加大却会使储备成本升高。研宄保险储备的目的，就是要找出合理的保险储备量，使缺货或供应中断损失和储备成本之和最小。

9． 某公司股票的B 系数为1.2, 无风险收益率为5%，市场上所有股票的平均收益率为9%，则该公司股票的必要收益率应为（ ）。

A.5% B.9.8% C.10.5% D.11.2% 【答案】B

【解析】由资本资产定价模型可知：普通股投资的必要报酬率等于无风险报酬率加上风险报酬率。用公式表示如下：

式中，Ke 表示普通股投资的必要报酬率；表示无风险报酬率；第i 种股票的贝塔系数。

所以，该公司股票的必要报酬率=

10．以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（ ）。

A. 剩余股利政策

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表示市场报酬率；表示