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一、名词解释

1． DD 模型

DD 模型是由Diamond 和Dybvig 两位美国经济学家在1983年提出的。DD 模型包括【答案】

三个基本观点:一，银行开办活期存款可以通过在那些需要在不同的时间消费的人们之间进行较好的风险分担来改进竞争性的市场; 二，提供这种改进的活期存款合同有一个大家不希望的均衡（银

，处于这种均衡状态时，所有的存款人都很惊慌并且马上提款，包括那些本来是愿意把钱行挤兑）

继续存在银行里的人; 三，银行挤兑引起实际经济问题，因为即使是健康的银行也会失败，这造成贷款被收同，生产投资被终止。为了制止或阻止银行挤兑，传统的工具有暂停存款变现和政府存款保险。

2． 自主性失衡（Autonomous Disequilibrium）

【答案】自主性失衡是指由自主性交易引起的失衡。自主性交易主要是指各经济主体或居民个人出于自身特别的目的，如追求利润、减少风险、资产保值、逃税避税等，进行的交易活动。通常，自主性交易包括国际收支平衡表中的经常项目，长期资本与金融项目和部分短期资本与金融项目。当这些交易的差额不为零时，便发生了自主性失衡。由于国际收支平衡一般就指自主性平衡，因此，自主性失衡即可视为国际收支失衡。

3． 费雪效应

【答案】费雪效应指通货膨胀预期导致利率上升的现象。费雪方程将名义利率与预期通胀联系起来，用来分析实际利率的长期行为，并导出一个关于货币增长、通货膨胀与利率的重要关系:长期中当所有的调整都发生后，通货膨胀的增加完全反映到名义利率上，即要求名义利率对通货膨胀的一对一的调整，这种长期效应被称之为“费雪效应”。如果费雪效应存在，则名义利率的上升并非指紧的货币政策而是反映通货膨胀率的上升。

4． 基准利率

【答案】基准利率是指带动和影响其他利率的利率，也叫中心利率。它的变化传递出央行银根紧缩与松动的信息，是货币政策的主要手段之一，是各国利率体系的核心，在多种利率并存的条件下起决定性作用。中央银行改变基准利率，直接影响到商业银行的借款成本的高低，限制或鼓励信贷规模，从而影响其他金融市场的利率水平。因此，把握各种利率的变化趋势就要首先了

解这种关键性利率的变动趋势。在西方国家通常是指央行再贴现率或短期资金市场利率，如美国的联邦基金利率。在我国，主要是中央银行对各金融机构的再贷款利率。

5． 竞价成交

是指在对同——种证券有不止一个买方或卖方时，买方交易员和卖方交易员从当时成交价逐

步向上、向下报价; 当仟一买方交易员与任一卖方交易员的报价相等时，则这笔买卖即拍板成交。

【答案】

二、简答题

6． 中央银行的货币政策工具有哪些? 简要分析这些政策工具如何作用于政策目标。

【答案】常使用的货币政策工具是指传统的、一般性的政策工具，包括法定准备率、再贴现率和公开市场业务等。

（1）法定准备率是控制货币供给的一个重要工具，并且被认为是一个作用强烈的工具。当货币当局提高法定准备率时，商业银行一定比率的超额准备金就会转化为法定准备金，尚业银行的放款能力降低，货币乘数变小，货币供应就会相应收缩; 当降低法定准备率时，则出现相反的调节效果，最终会扩大货币供应量。法定存款准备率通常被认为是货币政策的最猛烈的工具之一，其政策效果表现在以下几个方面:①法定准备率由于是通过货币乘数影响货币供给，因此即使准备率调整的幅度很小，也会引起货币供应量的巨大波动; ②即使存款准备率维持不变，它也在很大程度上限制了商业银行体系创造派生存款的能力; ③即使商业银行等存款机构山于种种原因持有超额准备金，法定存款准备金的调整也会产生效果，如提高准备金比率，实际上就是冻结了一部分超额准备金。

（2）贴现政策是指货币当局通过变动自己对商业银行所持票据再贴现的再贴现率来影响贷款的数量和基础货币量的政策。一般包括两方面的内容:一是有关利率的调整; 二是规定向中央银行申请再贴现或贷款的资格。前者主要着眼于短期，即中央银行根据市场的资金供求状况，随时调低或调高有关利率，以影响商业银行借入资金的成本，刺激或抑制资金需求，从而调节货币供应量。后者着眼于长期，对再贴现的票据以及有关贷款融资的种类和申请机构加以规定，如区别对待，可起抑制或扶持的作用，改变资金流向。

这一政策的效果体现在两个方面:第一，利率的变动在一定程度上反映了中央银行的政策意向，有一种告示效应。如利率升高，意味着国家判断市场过热，有紧缩意向; 反之，则意味着有扩张意向。这对短期市场利率常起导向作用。第二，通过影响商业银行的资金成本和超额准备来影响商业银行的融资决策。

总之，再贴现率变动影响商业银行贷款数量的机制是:贴现率提高，商业银行从中央银行借款的成本随之提高，它们会相应减少贷款数量; 贴现率下降，意味着商业银行从中央银行的借款成本降低，则会产生鼓励商业银行扩大贷款的作用。但是如果同时存在更强劲的制约因素，如过高的利润预期或对经营前景毫无信心，这时利率的调节作用则是极为有限的。

（3）公开市场操作是指货币当局在金融市场上出售或购入则政部和政府机构的证券，特别是

短期国库券，用以影响基础货币。中央银行通过购买或出售债券可以增加或减少流通中现金或银行的准备金，使基础货币或增或减。基础货币增加，货币供给量可随之增加; 基础货币减少，货币供给量亦随之减少。不过，是增减通货，还是增减准备金，还是两者在增减过程中的比例不同，会导致不同的乘数效应，从而货币供给量增减的规模也有所不同。

7． 试从金融功能的角度分析广义金融中介的共同点。

【答案】从金融功能着眼，广义金融中介具有一些有基本意义的共同点:

（1）所有金融中介都为金融产品的交易服务，可以是金融产品买卖双方的单纯的中介，也可以是金融产品的销售者、购买者。这类服务，保障着金融资产的流动性。而丧失流动性，金融资产也就失去厂生命力。

（2）所有金融中介都是信息的生产者，提供有关金融交易所必要的信息服务，包括承担信息的评价和监控的职能。在进行金融交易时，信息成本很高，交易者很难完全独立负担，这本身就是所有金融中介存在的一个内在原因。

（3）所有金融巾介都本着同一的保险原则，集合、分散、转移金融风险。所有非保险业的金融中介，其运作都是基于集合、分担、转移风险的保险原理; 或者说，银行、股市、期市等，都是保险的形式。例如，当银子; 向存款人承诺“即时付款”时，实质是集中存款提取的独立风险扑向存款人提供流动性保险。

8． 中央银行对货币供需由失衡到均衡的调节方式。

【答案】货币当局对货币供需由失衡到均衡的调整主要有四种方式:

（1）供给型调整

所谓供给型调整，是指中央银行在对失衡的货币供需进行调整时，以货币需求量作为参照系，通过对货币供给量的相应调整，使之适应货币需求量，并在此基础上实现货币供需由失衡状态到均衡状态的调整。供给型调整的主要内容有:

①从中央银行的角度看，若货币供给量大于货币需求量，其主要对策有:其一，在金融市场上卖出有价证券，以直接回笼流通中的货币; 其二，提高法定存款准备率，以紧缩商业银行的贷款扩张能力; 其三，减少基础货币供给量。

②从商业银行的角度看，商业银行对于货币供给量大于相应货币需求量的失衡到均衡的调整可采取如下对策:其一，停止向客户发放新贷款; 其二，对己到期的贷款不再展期，坚决收回; 其三，将未到期的贷款提前收回。

③从政府财政的角度看，可以通过政府税收措施将一部分社会经济主体的存款转入政府财政在中央银行的金库存款，即将一部分现实的购买力转化为潜在的购买力，从而达到实质上紧缩货币供给量的效果。其中的主要措施有:其一，政府可减少对有关微观经济主体的财政拨款; 其二，可相应的增发政府债券，以直接减少社会各经济主体的货币持有量; 其三，在税收上，可增设新的税种、降低税基和提高税率等。

④从经济运行中的个人角度而言，可以通过个人收入资本化的途径来疏导流通偏多的货币供