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一、名词解释

1． 收入与利得

【答案】收入一般指公司营业收入，是公司正常经营过程中的所得。利得则是指股票买入价与卖出价之间的差额，又称资本利得（capital gain ）或资本损益。资本利得可正可负，当股票卖出价小于买入价时，资本利得为正，此时可称为资本收益；当卖出价小于买入价时，资本利得为负，此时可称为资本损失。由于上市公司的经营业绩是决定股票价格的重要因素，因此，资本损益的取得主要取决于股份公司的经营业绩和股票市场的价格变化，同时与投资者的投资心态、投资经验及投资技巧也有很大关系。

2． 资本成本率

【答案】资本成本率即资本成本的相对数，是指企业用资费用与有效筹资额之间的比率。资本成本率包括：

（1）个别资本成本率，是指企业各种长期资本的成本率，如股票资本成本率、债券资本成本率、长期借款资本成本率。企业在比较各种筹资方式时，需要使用个别资本成本率。

（2）综合资本成本率，是指企业全部长期资本的成本率。企业在进行长期资本结构决策时，可以利用综合资本成本率。

（3）边际资本成本率，是指企业追加长期资本的成本率。企业在追加筹资方案的选择中，需要运用边际资本成本率。

3． 除权与除息

【答案】（1）除权指当股份公司向股东分配权利时，从股票的市值中将公司配给股东的权值去掉的行为。除权的过程是：要办理除权手续的公司应先报经主管机关核定，获准除权后，公布除权日期，即除权日，在除权日进行股权登记的股份有权参加股利分配、获得优先股权；在除权日之后持有的股份没有这些权利。

（2）除息指当股份公司决定对股东发放现金股息时，减除交易中股票每股领取股息的权利。其过程是股份公司获主管机关核定后确定一段时间为除息日，除息日进行股权登记的股份才有权参加股息分配；除息日之后持有的股份，无权参加股息分配。

4． 匹配型筹资组合

【答案】匹配型筹资组合，是指临时性流动资产和永久性流动资产分别与其资金来源相匹配的一种筹资组合。这种筹资组合的特点是：对临时性流动资产，运用临时性负债筹集资金满足其资金需要；对于永久性流动资产和固定资产，运用长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金满足其资金需要。匹配型筹资组合要求企业临时负债筹资计划严密，实现现金流动与预期安排相一

致。这种筹资组合的基本思想是将资产与负债的期间相匹配，以降低企业不能偿还到期债务的风险和尽可能降低债务的资本成本。

5． 获利指数

【答案】获利指数又称利润指数，是投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比。其计算公式为

：

获利指数法的决策规则是，在只有一个备选方案的采纳与否决策中，获利指数大于或等于1，则采纳；否则就拒绝。在有多个方案的互斥选择决策中，应采用获利指数超过1最多的投资项目。获利指数法的优点是考虑了资金的时间价值，能够真实地反映投资项目的盈利能力，缺点在于只代表获得收益的能力而不代表实际可能获得的财富，忽略了互斥项目之间投资规模上的差异，所以在多个互斥项目的选择中，可能会得到错误的答案。

6． 应收账款的机会成本

【答案】应收账款的机会成本是指企业的资金由于占用在应收账款上而不能用于其他投资时所丧失的潜在收益，如当投资于有价证券时可能获得的利息收入。应收账款机会成本的大小通常与企业维持餘销业务所需要的资金数量、资金成本率或有价证券利息率有关，一般按有价证券的利息率计算。

如果投资是多期完成的，则计算公式为

：

二、简答题

7． 考察企业的资本结构质量，应该关注哪些方面？

【答案】考察企业的资本结构质量，应该关注以下方面：

（1）企业资本成本的水平与企业资产报酬率的对比关系；从成本效益关系的角度来分析，只有当企业的资产报酬率（应当为企业的利息和税前利润与企业总资产之比）大于企业的加权平均资本成本时，企业才能在向资金提供者支付报酬以后使企业的净资产得到增加，企业净资产的规模得以扩大。反之，在企业的资产报酬率小于企业的加权平均资本成本时，企业在向资金提供者支付报酬以后，将缩减企业的净资产，企业净资产的规模将逐渐缩小，在这种情况下，我们应该认为企业的资本结构质量较差。

（2）企业资金来源的期限构成与企业资产结构的适应性；企业筹集资金的用途，决定筹集资金的类型：企业增加永久性流动资产或増加长期资产，应当通过长期资金来源（包括所有者权益和长期负债）来解决；企业由于季节性、临时性原因造成的流动资产中的波动部分，则应由短期资金来源来解决。

（3）企业的财务杠杆状况与企业财务风险、企业的财务杠杆状况与企业未来融资要求以及企业未来发展的适应性；企业财务杠杆比率越高，表明企业资源对负债的依赖程度越高。在企业过高的财务杠杆比率的条件下，企业在财务上将面临着以下压力：一是不能正常偿还到期债务的本金和利息，二是在企业发生亏损的时候，可能会由于所有者权益的比重相对较小而使企业债权人

的利益受到侵害。三是受此影响，企业从潜在的债权人那里获得新的资金的难度会大大提高。这就是说，企业在未来进行债务融资以满足未来正常经营与发展的难度会因企业较高的杠杆比率而增加。因此，较高财务杠杆比率的企业，其财务风险相对较高

（4）企业所有者权益内部构成状况与企业未来发展的适应性等。在分析企业所有者权益各构成项目时，应根据各项目的取得途径、具体用途和永久性来分析各部分的比例。资产负债表中所有者权益各构成项目是按永久性递减的顺序排列的。实收资本是企业永久性的资金来源，它是保证企业持续经营和偿还债务的最基本的物质基础，是企业抵御各种风险的缓冲器，实收资本越充足，企业承担各种风险的实力就越强。而资本公积和盈余公积是有特定用途的资金来源，它们的规模更多地会受资本本身和盈利状况的影响。未分配利润的规模和变化趋势是判断所有者权益结构合理性的另一个重要因素，未分配利润能够持续、稳定增长，并在所有者权益中占较大比重，

表明企业的盈利性和成长性较好，预示企业有较好的发展前景。

8． 简述什么是损益满计观，什么是当期营业观？

【答案】收益企业一定期间的经营成果。会计人员所认为的期间损益究竟应该仅反映企业的经营管理水平，还是同时反映客观经济环境变化的影响，对此存在两种基本的收益观点一一当期营业观点和损益满计观点。

（1）“损益满计观”认为，收益是除股利分配和资本交易外的特定时期内所有的交易或企业重估价值所确认的权益的总变化，也就是说，利润表中所计量的利润，既包括营业利润，又包括非营业性利润。对那些营业和非营业或重复和非重复发生的，均应将其列于收益表上的“期间净收益”。支持“损益满计”观的主要理由是，营

业性和非营业性的界限很不分明，在一家归类为营业收益的交易，在另一家企业则可以划归为非营业性收益，同时，计算净收益时忽略不计某些特殊事项或前期调整的借项或贷项，则每年的收益数字就有可能被起义的管理当局操纵或修匀。

“当期营业观”着重反映的是经营管理水平，（2）即着重于计量企业的效率。在当期营业观下，收益的计算特别强调“当期”和“营业”两个词，只有在管理上可以控制的价值变化和事项，以及当期决策所产生的结果才可包括在收益的计量之中。这一观点另一个方面是只有“正常”的经营所产生的变化才是相关的。持这一观点的人认为，当期营业收益能使陈报的净收益在各期间和企业间进行比较以及进行预测时更富有意义。

9． 企业财务管理过程中，必须有效协调哪些利益关系？

【答案】企业财务管理的目标有许多观点，包括利润最大化、每股盈余最大化和股东财富最大化等。企业财务管理过程中，涉及众多利益相关者的利益，因此需要有效协调各种利益关系。

（1）股东与经营者的利益关系。在股东和经营者分离以后，股东的目标是使企业财富最大化，千方百计要求经营者以最大的努力去完成这个目标。而经营者的具体行为目标与委托人并不一致，他们的目标是增加报酬、增加闲暇时间、避免风险等。在这些目的和动机的作用下，经营者可能会背离股东目标，表现在道德风险和逆向选择等方面。为了防止经营者背离股东的目标，一般有