● 摘要
信用风险是商业银行最古老的风险，信用风险中最主要的风险即违约风险。近年来，商业银行集团客户的授信成为商业银行风险管理的重点。本文通过定性分析与定量分析相结合的方法，对我国商业银行集团客户违约风险的传染性进行了研究。根据集团客户的内部组织特征以及交易特点对其进行定性分析，说明了集团客户的违约风险具有传染性。集团客户内部企业之间通过资产上、交易上的联系途径使其违约情况受到对方违约情况的影响，即：集团客户具有违约风险的传染性。根据集团客户违约风险的传染性发生的原因是否是资产上的相关，将集团客户的违约风险的传染性分为内部传染和外部传染。在定量分析中，本文选取了我国120家大型集团客户作为研究对象，由于集团客户内部各个子公司的数据无法得到，因而不可能计算出集团客户内部每个公司的违约概率；本文用集团客户对子公司的担保比率作为违约风险的传染性发生的可能性的衡量。担保率高，说明违约风险的传染性发生的可能性大；反之，说明违约风险的传染性发生的可能性小。对于集团客户的外部传染，考察集团客户与其松散层企业的违约概率的相关性，如果存在相关性，根据违约传染表达公式即可得知集团客户与其松散层企业的交易存在违约风险的传染性。在此基础上，提出考虑交易对手违约情况的违约概率的迁移模型。通过实证检验，得出我国商业银行集团客户之间存在违约风险的传染性特征；结合检验结果，本文对商业银行在防范和管理集团客户方面提出了一些政策建议。