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一、概念题

1． 有效汇率（Effective Exchange Rate）

【答案】有效汇率指一种货币相对于其他多种货币双边汇率的加权平均汇率。有效汇率与双边汇率的关系类似价 格指数与各种商品价格的关系，因此又称汇率指数。它反映了一种货币价值的总体变化趋势。汇率指数的构造方 法是：①选择一篮子有代表性的货币。通常选择一些与本国对外贸易关系密切的国家的货币作为计算基础；②确 定每一个双边汇率的权重。根据所选择的权重标准不同，汇率指数的计算有下列几种方法：

a. 出口值有效汇率指数=对A 国汇率×对A 国出口值/一国出口总值+对B 国汇率×对B 国出口值/一国出口总值+…；

b. 进口值有效汇率指数=对A 国汇率×对A 国进口值/一国进口总值+对B 国汇率×对B 国进口值/一国进口总值+…;

C. 双边贸易有效汇率指数=（一国出口值×出口值有效汇率指数+—国进口值×进口值有效汇率指数）/（ 一国出口值+—国进口值）。

另一种解释：

有效汇率指某种加权平均汇率。作为权数的指标主要有劳动力成本、消费物价、批发物价等。其中，以贸易 比重为权数的有效汇率反映的是一国在国际贸易中的总体竞争力和该国货币汇率的总体波动幅度。一国的产品出 口到不同国家可能会使用不同的汇率，另外，一国货币在对某一种

，货币升值时，也可能同时对另一种货币贬值， 即使该种货币同时对所有其他货币贬值（或升值）

其程度也不一定完全一致。因此，从20世纪70年代末起， 人们开始使用有效汇率来观测某种货币的总体波动幅度及其在国际贸易和金融领域中的总体地位。以贸易比重为 权数的有效汇率的公式如下：

2． 特别提款权

【答案】储备资产指的是由中央银行持有，也有的是由财政部门持有，并可随时直接使用的金融资产，包括货币性 黄金、特别提款权、在基金组织的储备头寸、外汇储备以及其他债权。国际储备资产主要包括：货币当局持有的 黄金、在国际货币基金组织的储备头寸、特别提款权、外

汇储备以及其他债权。其中最为重要的是外汇储备。

特别提款权，是国际货币基金组织为了补充国际储备资产不足，按成员国在基金中的份额分配给成员国的记 账单位，在成员国货币当局和国际货币基金组织、国际清算银行之间使用。成员国动用其所持有的特别提款权时， 需将其兑换成所需要的可兑换货币进行支付。

3． 巴塞尔协议

【答案】巴塞尔委员会为了防止银行业出现大规模的危机，于1988年正式通过了《巴塞尔银

，即巴塞尔协议。其主要行业条例和监管委 员会关于统一国际银行资本衡量和资本标准的协议》

内容由以下四个部分组成：

（1）资本的组成。银行资本组成应分为核心资本和附属资本两部分，附属资本包括未公开的储备、重估储 备、普通准备金或呆账准备金、带有债务性质的资本工具等，核心资本由银行股本及从税后保留利润提取的公开 储备组成。两部分之间应维持一定比例，即核心资本占银行全部资本的50%以上。

（2）标准化比率目标。国际大银行的资本对加权风险资产的目标比率应为8%, 其中核心资本至少要占总资 本的50%，一级资本比率不应低于4%。附属资本内普通贷款准备金不能高于风险资产的1.25%, 次级长期债务 的金额不得超过一级资本的50%。

（3）风险加权的计算。巴塞尔委员会认为，要评估银行资本是否充足，可以根据其广泛的相对风险，将资 本与资产负债表上不同种类资产以及表外项目进行加权，制定出的风险加权比率。表内资产项目的风险分为从

“无风险”到“十足风险”四级，以0、20%、50%、100%给定风险权数。表内风险资产的计算公式为：表内风 险资产=2：表内资产额x 风险权数。表外资产项目的风险按“信用换算系数”划分为从“无风险”到“十足风险” 四级，以0、20%、50%、100%给定信用换算系数。表外风险资产的计算公式为：表外风险资产=E表外资产×信用转换系数×表内相对性之资产的风险权数。

此外，表外项目中与外汇和利率有关的或有项目用现时风险暴露法 和初始风险暴露法予以处理。

（4）过渡期和实施的安排。巴塞尔委员会做出一些过渡的安排，以保证在1992年之前成员国的银行提高资 本比率并达到这个共同的最低标准。从巴塞尔协议到1992年底大约有4年半时间，资本风险资产比率最低标准为7.25%，资本中至少有一半应该是核心资本。在过渡期初衡量银行的资本状况时，核心资本的比例可包括附属资本成分。

4． 汇率效应传递的劳动替代约束

【答案】汇率效应传递的劳动替代约束是指由于我国人口众多，劳动要素丰富，从而劳动供给富有弹性，企业相对于工人而言，对工资的议价能力较强，从而能够较为自由地制定工资，在此情况下，当汇率变动时，资本和技术对劳动的替代存在的一困难。具体而言，出口企业在面对人民币升值这一成本冲击时，本应通过改变生产技术来降低成本，但当存在劳动替代约束时，企业还能够通过降低工资来消化成本压力。

5． 浮动汇率

【答案】浮动汇率是指根据市场供求关系自由涨落，货币管理当局不进行干涉的汇率。如果政府对汇率波动不加干涉，完全听任供求关系决定汇率，称为“自由浮动”或“清结浮动”；但西方各国政府为维持汇价稳定或出于某种政治及经济目的或多或少地对汇率的波动采取千预措施，称为“管理浮动”或“肮脏浮动”。

6． 区域货币合作

【答案】区域合作是一个最广义的概念，覆盖了所有货币合作的形式和程度。它既可以是松散的，也可以是紧密的；既可以是暂时的，也可以是长久的；既可以局限在某个方面，也可以是全面的。因此，区域货币合作实际上是指有关国家在货币问题上实行的协商、协调乃至共同行动。区域货币同盟是区域货币合作的一种表现形式。它是指通过法律文件（共同遵守的国际协议）就货币金融的某些重大问题进行的合作。通货区是区域货币同盟的一种高级表现形式。它具有五个显著特征:（1）成员国货币之间的名义汇率相互固定; （2）具有一种占主导地位的货币作为各国货币汇率的共同基础; （3）这种货币与成员国货币相互间可充分地自由兑换; （4）有一个适当的协调和管理机构; （5）成员国的货币政策主权受到削弱。

区域货币合作的本质是以削弱成员国货币政策主权为代价来达到区域间经济协调和一体化的制度安排。

二、简答题

7． 试论新的人民币汇率形成机制基本内容与运行状况。

【答案】（1）新的人民币汇率形成机制的基本内容

自2005年7月21 td起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制 度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制》人民币汇率按照我国对外经济发展的实际 情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融形势，以市场供 求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在 合理均衡水平上的基本稳定。参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币汇率，但参考一篮子不等于盯住 一篮子货币，它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管理的浮动汇率。

（2）人民币汇率改革以来的运行状况

由于汇率调整幅度和时机选择适当，且事先精心准备了实施预案，人民币汇率形成机制改革平稳实施。以市 场供求为基础、参考一篮子货币进行调节，人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定人民币汇率形成机制改革以来， 以市场供求为基础，人民币总体小幅升值。

通过参考一篮子货币，人民币汇率波动体现了国际主要货市之间汇率的变化，弹性逐渐增强。

8． 请简述国际收支不平衡的几种类型。哪些因素会导致国际收支的不平衡？

【答案】一国的国际收支不平衡，可以由多种原因引起，并适合用不同的方法解决。国际收