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一、概念题

1． 顺势而为原则

【答案】顺势而为原则是指在调控过程中要正确认识、判断市场力量并加以巧妙利用。在内外均衡的调整中，随着其他条件的不同，相同的政策可能会有不同的结果，这会加大政策调控在数量和时机选择上的难度。首先，人们对未来的预期将使政策的结果难以预测。其次，在短期内由于其他变量的变动迟滞，调控政策可能不会带来合意的效果，政府对此的进一步权变会在未来导致调节过度。最后，即使政策是一次性的，由于调节时滞的存在，也会出现短期效果和长期效果的不一致。

2． 基本账户

【答案】基本账户包括经常账户、长期资本账户（包括直接投资、证券投资与其他投资账户中偿还期限在一年以上的金融资产）。基本账户差额是经常账户与长期资本账户（包括直接投资、证券投资与其他投资账户中偿还期限在一年以上的金融资产）所形成的余额。一般认为，长期资本的流动以市场、利润为目的，相对于短期资本来讲更具有稳定性。长期资本的流入及流出状况反映了一国在国际经济往来中的地位和实力。因此，基本账户余额便成为许多国家，尤其是那些长期资本进出规模较大的国家观察和判断其国际收支状况的重要指标。

3． 预期自我实现

【答案】预期自我实现是一种资产的价格，反映了市场对改种资产价值的评价。外汇市场上，大多数的外汇交易都是资产性的。多数交易缘于外汇投机。基于对未来利率、汇率的预期。预期来源于各种收集到的信息，从而作出判断，他们的买卖操作会使时常实际汇率朝其所希望的方向变化，直到达到他们的预期。例如，如果市场人士普遍认为某种资产的当前价格偏低，预期该资产的价格会上升，那么他们就会买进该资产，对改资产的超额需求将导致当前价格的上升，知道该资产的当前价格在剔除时间价值后，等于市场预期的未来价值。在超短期内，这是外汇形成的唯一决定因素，除非出现突发性、意料之外的信息。在国内外利率相同的情况下，当前汇率将完全等同与人们对未来汇率的预期值。

4． 间接标价法（Indirect Quotation）

，指以一定单位（【答案】间接标价法又称“应收标价法”或“数量标价法”（1或100, 10000

个单位）的本国货币为标准，折成若干单位的外国货币来表示汇率的标价方法。它是与直接标价法相对应的汇率标价方法。在此标价法之下，汇率是以外国货币表示的单位本国货币的价格。汇率越高，表示单位本币所能换取的外国货币越多，表明本国货币的币值越高、外国货币的币值越低。目前只有英国和美国采用间接标价法，但美元对英镑汇率保持了过去习惯用的直接标价法。

5． 周期性不平衡（Cyclical Disequilibrium）

【答案】周期性不平衡是指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。当一国处于经济衰退时期，社会总需求下降，进口需求相应的下降，经常项目赤字减少或盈余增加。从资本与金融项目看，当一国处于经济衰退时期，投资前景黯淡，资本流出增加，从而使资本与金融项目赤字增加或盈余减少。相反，当一国处于经济繁荣时期，社会总需求上升，进口需求相应的上升，进而使经常项目盈余减少或赤字增加。从资本与金融项目看，当一国处于经济繁荣时期，投资前景看好，资本流入增加，资本与金融项目盈余增加或赤字减少。可见，经济周期对经常项目和资本与

金融项目的作用是相反的，因此，其对国际收支的影响取决于它对经常项目和资本项目的净效应。

二、选择题

6． 最佳资本结构应该是（ ）的最低点。

A. 负债资本成本

B. 所有者权益成本

C. 加权平均资本成本

D. 机会成本

【答案】C

7． 根据货币主义（弹性价格）汇率理论，下列哪一经济事件可能导致美元对日元贬值？（ ）

A. 美联储提高利率，实行紧缩性货币政策

B. 日本发生严重通货膨胀

C. 美国实际国民收入呈上升趋势

D. 美国提高对日本进口品的关税

【答案】C

【解析】按照货币数量论的剑桥方程式，两国货币供给量可分别表示为:本国货币供给量

，

外国货币供给量:式中，P 和分别为本国与某外国的物价水平；Y 和分别为本国和某外国国民生产总值；M 和分别为本国和某外国货币供应量。按购买力平价公式，可得:

货币分析说认为汇率要受两国货币供给量的制约，从而把汇率与货币政策联系起来。

8． “克鲁格曼三角形”模型中国家金融政策的目标是（ ）。

A. 汇率稳定

B. 利率稳定

C. 资本自由流动

D. 本国财政政策的独立性

E. 本国货币政策的独立性

【答案】ACE

【解析】保罗▪克鲁格曼认为，一个国家的金融政策有兰个基本目标:①本国货币政策的独立性；②汇率的稳定性；③资本自由流动。而这三个目标是不可能同时实现的，他用一个三角形来表示其中的关系，如图所示。

图克鲁格曼三角形

三角形的三个角代表金融政策的三个基本目标。如果某一国家或地区的金融政策选定了某一条边，则意味着它也选定了该边两端的政策目标；而与该边相对的角所表示的政策目标则无法实现。这一表述，称为克鲁格曼的三角形或“三元冲突'

三、简答题

9． 请指出弹性价格货币分析法和购买力平价理论之间的联系和区别。

【答案】（1）两者之间的联系

弹性价格货币分析法是以购买力平价成立为条件的。其基本思路是找到本国和外国货币市场平衡的条件，并利用绝对购买力平价的公式，将汇率水平表示成为两国货币供给、国民收入和利率水平的函数。

推导过程主要如下：

①本国货币市场均衡的条件：

②外国货币市场均衡的条件：

在弹性价格货币分析法中，本国与外国之间的实际国民收入水平、利率水平以及货币供给水平通过影响各自的物价水平，决定了两国各自货币市场的平衡。而两国之间的联系则是绝对购买力平价，因此，购买力平价是弹性价格货币分析法推导的重要步骤和前提。

（2）两者之间的区别

弹性价格货币分析法的内容比购买力平价更为复杂和丰富。

③绝对购买力平价决定了汇率与国内外价格水平的关系：④将汇率水平表示成为两国货币供给、国民收入和利率水平的函数：