2017年中南民族大学管理学院852财务会计与财务管理考研题库
● 摘要
一、单项选择题
1． 既具有抵税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是（ ）。
A. 发行债券
B. 发行优先股
C. 发行普通股
D. 使用内部留存
【答案】A
【解析】负债筹资的利息在税前计入成本，具有抵税作用，同时若能使全部资本收益率大于借款利率亦能带来杠杆利益，长期借款和债券均有这种属性；优先股只有杠杆效应，没有抵税作用；普通股、内部留存既没有杠杆效应也没有抵税作用。
2． 张某拟平价购买A 公司的可转换债券，该债券期限为10年，面值1000元，票面利率为5%，每年付息一次，规定的转换比率为20, 预计10年后A 公司的每股市价为60元，张某在第10年末将债券转换为股票，那么他可获得的年报酬率为（ ）。
A.6%
B.5%
C.6.5%
D.20%
【答案】C
【解析】根据折现原理可得，根据内插法，求出年报酬率=6.5%
3． A 债券每半年付息一次、报价利率为8%, B 债券每季度付息一次，如果想让B 债券在经济上与A 债券等效，B 债券的报价利率应为（ ）。
A.8%
B.7.92%
C.8.16%
D.6.78%
【答案】B
【解析】两种债券在经济上等效意味着有效年利率相等，因为A 债券每半年付息一次，所以，A
债券的有效年利率
得:
设B 债券的报价利率为r ，
则解
4． A 公司2010年销售额为5000万元，预测2011年销售额较2010年增加1000万元，该企业的资产销售百分比为60%，敏感负债销售百分比为30%，销售净利润率为9.6%，留存收益比率为50%，则该企业2011年的外部融资需求预测为（ ）万元。
A.12
B.300
C.252
D.28
【答案】A
【解析】2011年企业实现的净利润=
2011年企业的留存收益=（万元）。 （万元）。
追加融资需求=需要增加的资金总量-负债増加量-留存收益増加量=（资产销售百分比-负债销售百分比）×销售收入增加额-留存收益增加量
=
=12（万元）。
5． 下列有关证券组合风险的表述中，错误的是（ ）。
A. 证券组合的风险仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关
B. 持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险
C. 在不存在无风险证券的情况下，多种证券组合的有效边界就是机会集顶部从最小方差组合点到最高预期报酬率的那段曲线
D. 证券报酬率的相关系数越小，机会集曲线就越弯曲，风险分散化效应也就越强
【答案】A
【解析】投资组合报酬率概率分布的标准差是:由公式可知，证券组合的风险不仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关. 而且与各证券的投资比重及各证券报酬率之间的协方差有关。
6． 计算投资项目内部收益率不需要考虑的因素是（ ）。
A. 投资项目的现金净流量
B. 投资项目的初始投资
C. 投资项目的有效年限
D. 投资项目的必要收益率
【答案】D
【解析】内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率。计算公式为：
计算公式中能使等式成立的r 值，即为要求的方案内含报酬率。
从以上公式可知，计算投资项目内部收益率不需要考虑的因素有投资项目的现金净流量、投资项目的初始投资和投资项目的有效年限。
7． 已知某公司经营资产销售百分比为76%，经营负债销售百分比为21%，利润留存率为40%。根据历史经验，如果资本市场比较宽松，公司的外部融资销售增长比为0.3; 如果资本市场紧缩，公司将不能到外部融资。如果公司预测2010年的销售净利率可达4%至6%之间，则该公司2010年销售增长率的可能范围为（ ）。
A. B. C. D.
【答案】A
【解析】销售増长率的下限:销售净利率为4%且不能向外融资的内含増长率g :
销售增长率的上限:销售净利率为6%且外部融资比为0.3的销售増长率g :
所以，公司销售增长率的范围为
8． 下列各项中，不会对投资项目内含报酬率指标产生影响的因素是（ ）。
A. 原始投资
B. 现金流量
C. 项目期限
D. 项目资本成本
【答案】D
【解析】内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的折现率。投资项目内含报酬率指标与项目资本成本无关。
9． 某企业在生产经营的淡季占用300万元的流动资产和500万元的长期资产。在生产经营的高峰期，额外增加200万元的季节性存货需求。如果企业的股东权益为350万元，长期负债为310万元，自发性负债为40万元。则下列说法不正确的是（ ）。
A. 企业实行的是激进型筹资政策
B. 营业高峰易变现率为32%
C. 该企业的营运资本筹资政策收益和风险均较高
D. 长期性资产为800万元
【答案】B
【解析】激进型筹资政策的特点是：短期金融负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分稳定性资产的资金需要。该企业的长期性资产=稳定性流动资产300+长期资产500=800
，权益+长期负债+自发性负债（万元）
低于稳定性资产，由此可知，企业