● 摘要
近年来，随着金融自由化和金融国际化的发展，金融开放和金融创新催生着金融业的一体化综合经营，以美欧为代表的金融业正在以前所未有的态势向一体化经营发展。面对国际风起云涌的金融一体化大潮流。随着全球金融竞争加剧，金融的业务互相交织和渗透，产品之间也相互渗透在一起，可以说金融业的界限越来越模糊了，原来的分业界限被陆续打破了。我国相对落后和垄断的金融业面临着开放、改革、自由化和市场化的压力，迫使中国金融业必须走上金融一体化的混业经营之路，我国的四大国有商业银行、大保险集团和四大资产管理公司都相继进入了混业经营，且是已初具规模。可以说，我国的金融业面临竞争更加激烈，不但面临着同行的竞争，还面临着银行本保险等金融机构的激烈竞争，金融公司的发展必须走上金融一体化的混业经营之路，只有进行混业经营才能在竞争中生存下来。方正集团是首家以证券业务为龙头的试点混业经营的券商。 方正集团是融合IT产业、生物医疗产业和金融业的企业集团，其金融产业是在收购浙江证券的基础上发展起来的，方正集团和方正证券通过一系列的收购和自身发展，初步具备了完整的金融牌照，且方正证券旗下已有证券、基金、直投和期货以及部分银行牌照。方正集团在这一系列的收购和整合过程中，始终秉持市场化的原则，主要靠双轮驱动策略取得了各项金融牌照。方正集团在实施混业经营方面，主要是进行各项业务整合，从集团的高度对各金融子公司进行战略管控，始终围绕综合金融平台的目标开展各项金融业务，包括提高集团金融业务的范围经济，进行研发、产品、技术平台和营销等各方面的协同。方正集团在实施混业经营上，也面临着各种金融风险，方正集团注重风险防范和控制。 方正集团认为未来3到5年，方正集团将旗下的保险、租赁和信托业将整合到方正证券旗下，届时方正集团借助证券将更容易能提供一站式的金融解决方案。 本文以方正集团为例，结合现代金融中介理论、金融混业经营理论和混业经营风险理论，分析了方正集团金融全牌照发展路径，以探究以证券业务为龙头的金融控股公司金融全牌照发展路径。