2017年复旦大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之国际金融新编考研强化模拟题
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2017年复旦大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之国际金融新编考研强化模拟题（一） . 2 2017年复旦大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之国际金融新编考研强化模拟题（二）11 2017年复旦大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之国际金融新编考研强化模拟题（三）16 2017年复旦大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之国际金融新编考研强化模拟题（四）21 2017年复旦大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之国际金融新编考研强化模拟题（五）29
一、选择题
1． 解释金本位制度时期外汇供求与汇率形成的理论是（ ）。
A. 国际借贷说
B. 购买力评价说
C. 货币分析说
D. 金融资产说
【答案】A
【解析】国际借贷说，也称国际收支说，是在金本位制度盛行时期流行的一种阐释外汇供求与汇率形成的理 论。该理论认为，外汇汇率变动是由外汇供求对比变动所引起，而外汇供求状况又取决于由国际间商品进出口和 资本流动所引起的债权债务关系。在国际债权债务关系中，主要是一定时期之内需要及时支付的流动债权债务才 影响该时期的外汇供求状况。当一国的流动债权，即外汇应收，多于流动负债，即外汇应付时，外汇的供给大于 需求，因而外汇汇率下跌；当一国流动负债多于流动债权时，外汇的需求大于供给，因而外汇汇率上升。
2． 汇率变化与资本流动的关系是（ ）。
A. 汇率变动对长期资本的影响较小
B. 本币汇率大幅度贬值会引起资本外逃
C. 汇率升值会引起短期资本流入
D. 汇率升值会引起短期资本流出
【答案】ABC
【解析】汇率的变动对长期资本流动的影响较小。由于长期资本的流动主要以利润和风险为转移，在利润有 保证和风险较小的情况下，汇率变动不致直接引起巨大的波动。短期资本流动则常常受到汇率的较大影响。当存 在本币对外贬值的趋势，本国投资者和外国投资者就不愿持有以本币计值的各种金融资产，并会将其转兑成外汇， 发生资本外流现象。反之，当存在本币对外升值的趋势下，本国投资者和外国投资者就力求持有以本币计值的各 种金融资产，并引发资本的内流。
3． 当美元指数下降时，（ ）
A. 美国出口竞争力提高，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率降低
B. 美国出口竞争力提高，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率上升
C. 美国出口竞争力降低，德国投资者投资于美元付息资产的本帀收益率降低
D. 美国出口竞争力降低，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率上升
【答案】A
【解析】美元指数下降意味着美元贬值，美国出口产品的价格相对降低，出口竞争力提高，而德国投资者投资于美元付息资产收到的利息和本金以本币表示都减少，因而本币收益率降低。
二、简答题
4． 蒙代尔-弗莱明模型的基本含义是什么？
【答案】（1）蒙代尔-弗莱明模型简介。
蒙代尔-弗莱明模型将封闭经济的宏观分析工具IS-LM 模型扩展到开放经济下，并按照资本国际流动性的不 同，对固定汇率制与浮动汇率制下财政政策和货币政策的作用机制、政策效力进行了分析研宄，是以货币金融角 度为主对开放经济进行宏观分析的基本分析框架。在西方的文献中，蒙代尔-弗莱明模型被称为开放经济下进行 宏观分析的工作母机，对国际金融学的发展有很大影响。蒙代尔-弗莱明模型分析对象是一个小型开放经济国家。分析的前提是：总供给曲线是水平的；即使在长期里，购买力平价也不存在，汇率完全依据国际收支状况进行调 整；不存在汇率将发生变动的预期，投资者风险中立。
（2）蒙代尔-弗莱明模型的基本含义。
蒙代尔-弗莱明模型对财政货币政策效应的分析是按固定汇率制和浮动汇率制分别进行的。而在不同的汇率 制度下，又有资金完全流动、不完全流动和完全不流动三种情况。
①固定汇率制下的财政、货币政策
a. 资金完全不流动时。第一，财政政策。以扩张性财政政策为例。在短期内，财政支出扩大，利率上升， 收入上升，国际收支的经常项目恶化；在长期内，利率进一步上升，收入与国际收支状况恢复到期初水平，仅基 础货币总支出的内部结构发生变化。这说明，财政政策对国民收入等实际变量的影响在长期是无效的。第二，货 币政策。以扩张性货币政策为例。在短期内，利率下降，收入上升，国际收支的经常项目恶化：在长期内，收入、 利率与国际收支状况恢复到期初水平，仅基础货币的内部结构发生了变化。这说明，货币政策对国民收入等实际 变量的影响在长期也是无效的。
b. 资本不完全流动时。第一，财政政策。以扩张性财政政策为例。在短期内，利率上升，收入增加，国际收支状况依资金流动性高低的差异而存在多种可能；在长期内，利率和国民收入依资金流动性高低的差异而存在 多种可能，但同期初相比，利率与收入都有提高。这说明，财政政策在长期内是有效的。第二，货币政策。以扩 张性货币政策为例。在短期内，利率下降，收入上升，国际收支恶化；在长期内，收入、利率与国际收支状况均 恢复到期初水平，仅基础货币的内部结构发生变化。这说明，货币政策对国民收入等实际变量的影响在长期也是 无效的。
c. 资本完全流动时。第一，财政政策。财政扩张不影响利率，但会带来国民收入的较大幅度的上升。此时 的财政政策是非常有效的。第二，货币政策。货币扩张在短期内也无法对经济产生影响。也就是说，此时的货币 政策是无效的。
②浮动汇率制下的财政、货币政策
a. 资金完全不流动时。第一，财政政策。以扩张性财政政策为例。扩张性财政政策会引起国民收入提高、 利率上升以及本币贬值。此时，财政政策是比较有效的。第二，货币政策。货币扩
张会引起收入提高、利率下降， 国际收支逆差，本币贬值。这说明，货币政策也是比较有效的。
b. 资金不完全流动时。第一，财政政策。政府扩张性财政政策一般会提高收入与利率，但对汇率的影响则 必须依资金流动性的不同而具体分析。也就是说，此时的财政政策还是比较有效的。第二，货币政策。扩张性货 币政策可以引起本国货币贬值、收入上升，对利率的影响则难以确定。可见，此时的货币政策是比较有效的。
c. 资金完全流动时。第一，财政政策。扩张性财政政策会造成本币升值，对收入、利率均不能产生影响。 也就是说，此时的财政政策是完全无效的。第二，货币政策。货币扩张会使收入上升，本币贬值，对利率则无影 响。可见，此时的货币政策是非常有效的。
5． 国际收支平衡表中，资本与金融项目包括哪几项?
【答案】（1）国际收支平衡表的概念
国际收支平衡表（Balance of Payment Presentation）是一国根据国际经济交易的内容和范围设置项目，按照复式记账原理，系统地记录该国在一定时期内各种对外往来所引起的全部国际经济交易的统计报表。按IMF1993年出版的《国际收支手册》第五版，其基本内容包括经常项目、资本与金融项目和误差与遗漏项目。
（2）资本与金融项目的内容
资本与金融项目（Capital and Financial Account）指对资产所有权在国际间流动的行为进行记录的账户，它包括资本账户和金融账户两大部分。资本项目包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。资本转移主要包括:①固定资产所有权的资产转移; ②同固定资产买卖或放弃相联系的或以其为条件的资产转移; ③债权人不索取任何回报而取消的债务。非生产、非金融资产的收买或放弃是指各种无形资产如专利、版权、商标、经销权以及租赁和其他可转让合同的交易。
金融项目包括一个经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易。按投资类型，金融项目可以分为直接投资、证券投资、其他投资、储备资产四类。①直接投资（direct investment ）的主要特征是投资者对另一经济体的企业拥有永久利益。这一永久利益意味着直接投资者和企业之间存在着长期的关系，并且投资者对企业经营管理施加着相当大的影响。直接投资可以采取直接建立分公司的形式，也可以采取股份收购的方式; ②证券投资（portfolio investment ）的主要对象是股本证券和债务证券。对于债务证券而言，它可以进一步细分为期限在一年以上的中长期债券、货币市场工具和其他派生金融工具; ③其他投资（other investment）是一个剩余项目，包括所有直接投资、证券投资和储备资产未包括的金融交易; ④储备资产（reserve assets ）指货币当局可随时动用并控制在手中的外部资产，包括货币黄金、特别提款权（SDRs ）、外汇资产、在aVIF 的储备头寸和其他债权。
三、论述题