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一、简答题

1． “多国企业在选择战略时必须比较战略的效益（以价值创造来衡量）和实施这种战略所需的成本（由实施战略所需的组织构架来界定）。基于此，有些公司适合实行本土化战略，有些适合全球标准化或国际战略，还有些则适合跨国战略。”这种说法是否正确？

【答案】这种说法是正确的。

利润最大化是每个企业追求的首要目标。当战略的效益与实施这种战略所需的成本之间的差额最大时，则是最符合企业的战略。一般来说，地区调适压力大，而降低成本压力小的企业适合实行本土化战略；地区调适压力小，而降低成本压力大的企业适合实行全球标准化战略；地区调适压力和降低成本压力都小的企业适合实行国际战略；地区调适压力和降低成本压力都大的企业适合实行跨国战略。通过选择合适的战略，企业能将效益和成本之间的差额最大化，实现最大盈利。

2． 设纽约市场上年利率是8%，伦敦市场上年利率为6%, 即期汇率为：

GBP1=USD2.0125-2.0135，3个月掉期率为30〜50点，求：

（1）3个月的远期汇率。

（2）若某投资者拥有10万英镑，他应投放在哪个市场上有利？说明投资过程以及获利情况。

（3）若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，应如何操作？其掉期价格为多少？

【答案】（1）由于掉期率是小点在前，大点在后，所以应为加法。

3个月的远期汇率为：GBP1=USD（2.0125+0.0030）-（2.0135+0.0050），

即GBP1=USD2.0155-2.0185。

（2）若投放在伦敦市场上，则投资者3个月后，可以得到：

（万英镑）

若投放在纽约市场上，则投资者需要先将英镑兑换成美元，再做3个月的掉期，则投资者3个月后，可以得到：

（万英镑）

所以，投资者应在纽约市场投资。投资过程为，在即期将手中的英镑兑换成美元投放到纽约市场中，同时做3个月的掉期，将美元兑换成英镑。3个月后，投资者将会得到10.17万英镑。

（3）操作为：以GBP1=USD2.0125的汇率卖即期英镑，买即期美元；同时以GBP1=USD2.0185的汇率卖远期美元，买远期英镑。掉期成本为

（万英镑）。

3． 重读“管理聚焦”专栏“美国镁业寻求保护”一文，美国对来自中国和俄罗斯的进口镁征收反倾销税，谁是最大的受益者？谁是最大的受损者？这些税收对美国的利益最有益吗？

【答案】美国的镁生产商和政府是最大的受益者；美国的镁消费者是最大的受损者。

如果这些税收能够帮助美国国内生产商自然成长，增强它们的国际竞争力，那么对美国的利益是有益的；如果这些税收只是倾向于保护美国镁生产商的低效率和促进过量生产，那么对美国的利益是无益的。

4． 请特别联系外派人员的使用及其报酬结构，说明国际企业战略与人力资源管理政策之间有什么关联。

What is the link between an international business^ strategy and its human resource management policies , particularly with regard to the use of expatriate employees and their pay scale?

【答案】在追求本土化战略的公司，通常采用的是以多国为中心的人员配备政策。在这种政策下，几乎不需要外派经理，因此报酬政策的国别差异基本不能对这些公司造成影响。由于经理人员在各国子公司之间没有流动性，因此可以按照国别标准支付报酬。

外派人员在追求国际战略的公司中要常见得多，实施这种战略的公司一般采用以一国为中心的人员配备政策。在这种情况下，报酬的支付采用平衡表法，该方法力图通过为外派人员在东道国提供与母国相同的生活标准，再加上一定的物质激励（如津贴和税款），使其接受海外任命。

追求全球标准化战略和跨国战略的企业通常采用以全球为中心的人员配备政策，即在整个组织内不考虑国籍因素为关键岗位寻找最佳人选。在这种政策下，由于必须综合考虑母国的标准、东道国的成本、经理人员的预期和全球标准来确定津贴，因此对外派人员的报酬支付就复杂得多。

5． 假设加拿大、美国和墨西哥决定采取一种固定汇率制度。这种制度对国际商务和这三国之间的贸易和投资往来可能产生什么影响？

【答案】若加拿大、美国和墨西哥决定采取固定汇率制度，这将推动三国之间国际贸易和投资的更快增长。由于在现行的汇率制度下，一些风险厌恶型企业可能出于汇率风险的考虑，对跨国贸易和投资踌躇不前，而在固定汇率制度下，从事国际商务的成本和未来的收益都是可以预测到的，之前徘徊的企业很有可能会改变战略，到国外进行投资活动。

6． 倘若你作为一家美国公司的首席财务官，该公司全资拥有为美国母公司装配线制造零部件的墨西哥子公司。子公司一直得到在美国融资的银行资助。你的一位分析师告诉你，墨西哥比索预计明年在外汇市场上会相对于美元贬值30%。如果可能的话，你应采取什么行动？

【答案】由于美国公司将从墨西哥子公司进口零部件，也就是美国将要支付货款给墨西哥子公司。由于比索预计明年在外汇市场上会相对于美元贬值30%, 那么美国公司应该推迟到明年再付货款。这样可使美元成本最小化。

7． 重读“管理聚焦”专栏中的“思科与富士通”一文，然后回答以下问题：

（1）思科与富士通组建战略联盟的收益是什么？存在哪些风险和相关的成本？

（2）给出你对这个联盟相关的收益、风险和成本的评估，思科公司进入这个联盟有意义吗？

（3）思科如何才能降低与联盟相关的风险？

【答案】（1）组建战略联盟对思科有以下几方面的收益：①富士通将为思科提供在日本市场更强有力的销售渠道。富士通与日本的通信企业有着良好的关系，并拥有产品可靠的良好声誉，它将利用这些资产来销售联盟所生产的路由器。②使富士通分担开发新产品或工艺的固定成本及其风险。③联合富士通的研发能力，共享互补技术，更快地开发产品，从而在竞争中获得优势。④思科通过把专有的路由器领先技术与富士通的生产专长结合在一起，能生产出比现有市场上所有产品更可靠的产品来。⑤通过把共同命名品牌的路由器与富士通出售的其他通信设备捆绑在一起，作为一个整体方案销售给顾客，可能会进一步提高销售额。

与富士通组建战略联盟对思科也存在一定的风险，它为富士通获得它的技术提供了一条低成本的路径。

（2）由上题的收益、风险和成本分析可以得出，这个联盟对思科是利大于弊的。思科只要小心谨慎，这个联盟对它来说就是有意义的。

（3）思科可以通过联盟的构建和管理联盟来降低与联盟相关的风险：

①思科可以设计对不想转移的技术增加转移难度；

②合约式防范措施可以被写入联盟的条约中以防范富士通采取机会主义行为的风险；

③思科可以与富士通签订交叉技术授权合同，这样可以保证平等的获益机会；

④预先得到富士通的极其可靠的承诺以降低富士通的机会主义的风险；

⑤和富士通之间建立信任以及向它学习。

8． 企业如何策略性地利用对等贸易手段，把它作为获得出口收入的营销武器？同时产生的风险有哪些？

How might a company make strategic use of countertrade schemes as a marketing weapon to generate export sales revenues? What are the risks associated with pursuing such a strategy?

【答案】（1）对等贸易的主要优点在于，在没有其他方式可选择时，它可为出口交易提供一种融资方式，愿意采用对等贸易融资的公司比只愿意采用传统方式融资的公司更具有优势。当发展中国家筹措进口所必需的外汇存在困难时，对等贸易也许是这些国家进行对外贸易唯一可行的选择。因此，一个不愿采用对等贸易的公司的出口机会有可能被愿意采用对等贸易的竞争对手夺去。此外，企业出口商品和服务的目标市场国家政府也会要求对等贸易。故而，对等贸易可以成为一种战略营销武器。

（2）对等贸易的不足也是存在的。一个从事对等贸易的企业，必须在企业内部投资设立一个贸易部门，专门安排和管理对等贸易，这既费时又费钱。此外，对等贸易的合同可能存在无法使用的商品或劣质商品的交换，以至于企业在处置这些商品后无法获利。