2017年四川大学经济学院434国际商务专业基础[专业学位]之国际金融新编考研题库
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一、简答题
1． 什么是一价定律？它的成立条件是什么？
【答案】（1）开放条件下的“一价定律”是指，如果不考虑交易成本等因素，以同一货币衡量不同国家的某种可贸易商品的价格应是一致的，用公式可以表示为：
上式中，e 为直接标价的汇率，为本国某可贸易产品的价格，为外国某可贸易产品的价格。在固定汇率制下，套利活动会带来两国物价水平的调整；而在浮动汇率制度下，套利活动引
起的外汇市场供求变化将迅速引起汇率的调整，从而通过汇率调整而不是价格水平调整实现平衡。
（2）—价定律成立条件
①位于不同地区的该商品是同质的，也就是说不存在任何商品质量及其他方面的差别；
②该商品的价格能够灵活地进行调整，不存在任何价格上的黏性。若该商品在+同地区的价格存在差异，套利者就可以在低价地区买入这种商品，然后在高价地区卖出以牟取差价。套利者的持续套利行为将不断改变两个地区的商品供求状况，使低价地区的商品价格上升，高价地区的商品价格下降；
③可贸易品的运输成本为零。
2． 为什么我们要在经济增长条件下来讨论国际金融学的研究对象问题？
【答案】国际金融是一门从货币金融角度研宂内部均衡和外部平衡同时实现的学科。但是内部均衡和外不平衡之间存在一定的冲突，达到其中一个目标，可能会以损害另一个目标或妨碍经济增长为代价。而我国是一个发展中国家，发展是我国的首要任务，是解决一切问题的根本，经济发展是我国众多发展问题中最重要的问题之一. 因此，我们的分析必须以经济的持续稳定增长为前提来展开。一个简单的例子可以说明，当出现国际收支顺差时，为实现外部平衡，可以使本币升值，但这会降低本国净出口和经济增长，因此，这一途径就违背了经济持续増长的前提。
3． 国际收支有哪些差额项目? 它们之间存在什么关系?
【答案】国际收支平衡表是一种事后的会计性记录，复式记账法使它的借贷双方在整体上总是平衡的，即余额总是为零。但是，就具体项目而言，借方和贷方经常是不相等的，双方进行抵消后，会产生一定的局部差额。常见的国际收支差额有贸易账户余额、经常账户余额、基本差额、官方结算差额和综合差额。
贸易差额指一定时期内包括货物与服务在内构进出口的借贷之间的净差额。如果这一差额为正，代表该国存在贸易顺差; 如果这一差额为负，代表该国存在贸易逆差。如果这一差额为零，则
表示该国贸易收支平衡。
经常项目余额是一定时期内一国商品、服务、收益和经常转移项目贷方总额与借方总额之差。经常项目差额=贸易余额+收益余额+经常转移余额。如果这一差额为正，代表该国有经常项目顺差; 如果这一差额为负，意味着该国有经常项目逆差; 如果这一差额为零，则意味着该国经常项目收支平衡。
基本差额是反映一国国际收支状况长期趋势的国际收支余额。它是在经常项目差额的基础上，加上长期资本金融项目贷方总额和借方总额的净差额所形成的。
官方结算差额是在基础差额的基础上，加上资本和金融账户中的私人短期资本流动净差额所得到的。它区分了自主性交易和货币当局的融通性交易。在固定汇率制度下，官方结算差额常常成为衡量一国国际收支失衡程度以及一国货币汇率的很好指标。
综合差额是指经常账户和资本与金融账户中构资本账户、直接投资、证券投资、其他投资所构成的余额，也就是将国际收支账户中的官方储备账户剔除后的余额。它等于官方结算差额加上官方借贷净额。综合差额的意义在于可以用它来衡量国际收支对国际储备量造成的压力。
以上几个国际收支差额之间的关系，可以表示如下:
贸易差额=商品出口－商品进口
经常项目差额=贸易差额+无形贸易差额+经常转移差额
基本差额=经常项目差额+居民长期资本流动净值
官方结算差额=基本差额+居民短期资本流动净值
综合差额=官方结算差额+官方借贷差额
4． 简述浮动汇率制度下国际收支的自动调节机制。
【答案】（1）在浮动汇率制度下，一国货币当局不负有对外汇市场进行干预的义务，即无需通过外汇储备增减来影响外汇供给和需求，而任凭市场的外汇供求来决定汇率的上升和下跌。在这种制度下，如果一国国际收支出现赤字，外汇需求就会大于外汇供给，外汇汇率就会上升。反之，如果一国国际收支出现盈余，外汇需求就会小于外汇供给，外汇汇率就会下跌。
（2）浮动汇率制度下国际收支的自动调节机制是通过相对价格机制即汇率水平的变动来实现的。国际收支失衡引起汇率变动，汇率变动反过来在一定程度上消除国际收支失衡，恢复国际收支平衡。以国际收支赤字为例，当一国国际收支出现赤字时外扩汇率就会上升，而本币贬值造成了本国商品相对价格降低，外国商品相对价格上升，这将增加出口需求，减少进口需求。只要一
，国际收支赤国进出口需求弹性满足马歇尔一勒纳条件（即进出口需求弹性的绝对值之和大于1）
字就会减轻甚至消除。同样，国际收支盈余通过本币汇率升值造成了本国商品相对价格上升、外国商品相对价格下降，这将增加进口需求、减少出口需求从而使贸易收支改善，国际收支盈余就会自动减轻或消除。
在浮动汇率制度下，国际收支自动调节是通过汇率变动来实现的，这在一定程度上起着隔绝国外经济通过国际收支渠道干扰本国经济的作用。因为汇率自由变动的结果是贸易差额自动趋于平衡。如果X-M=O，从Y=C+I+G+（X-M ）看，本国的国民收入就完全取决于国内支出（C+I+G）
的高低，从而与进出口数量无关。
5． 简要回答汇率政策控制国际资本流动的作用。
【答案】大量资本流入会造成本币实际汇率上升，所以汇率政策的作用，就是让名义汇率实现某种变动，减轻资本流入对货币当局的压力。
一般而言，允许名义汇率升值，有三方面的优点:（1）使货币供给、国内信贷以及国内银行体系免受资本大量流入的不利影响。（2）通过汇率调整国内相对价格，有助于缓解通货膨胀压力。（3）允许汇率波动带来一定的
不确定性，可以很好地阻止国际投机资本的流入。
汇率政策的实施可以采取三种形式:（1）实行浮动汇率制；（2）让货币法定升值；（3）采取较灵活的汇率制度。
如果实行浮动汇率制，让汇率可以适应资本流入而作出变化将由市场自动完成，不需要任何专门的政策措施。但在纯粹的浮动汇率下，大量资本流入可能带来国内通货名义的和实际的急剧升值，这种升值会对一国的出口部门造成相当大的打击，并最终有损于一国的经济发展战略。另外，纯粹浮动汇率制容易造成外汇市场的不稳定性，从而加大外汇风险，对国民经济发展带来不利影响。
对于实行固定汇率制的国家来说，法定升值措施往往是在冲销性货币政策之后。如果货币中和政策能够起作用，一国货币当局往往不愿意采用货币升值的措施，作为一种不得以的政策选择，在大多数发展中国家，货币法定升值并不多见。
相比较而言，采取较灵活的汇率制度可能更有效，也更多见。在资本流入增加的阶段，一国货币当局可以放宽汇率波动幅度，设定更宽的货币变动区间，在此区间内的汇率变动不加干涉，设定一个货币浮动区间也有利于市场形成有利于中央银行的预期。从而间接调整国际资本流向。灵活的汇率制度安排还包括将原先仅与美元挂钩的钉住汇率制改为与一篮子货币挂钩，等等。这样做，有利于减小汇率的波动幅度。由于在放宽汇率变动幅度的条件下，汇率的波动所受限制仍然较大，因此，对于国际投机资本来说，这一政策的效果是有限的。
二、论述题
6． 试分析调节国际收支失衡的外汇缓冲政策和需求管理政策的利弊。
【答案】如果一个国家的国际收支出现长期逆差或顺差，而且数额比较大，必须及时加以调节，否则会对该国经济政策产生严重的影响。调节国际收支的政策有许多，外汇缓冲政策和需求管理政策就是其中重要的两种。
（1）外汇缓冲政策。外汇缓冲政策指一国运用官方储备变动或临时向外筹借资金来抵消超额外汇需求或供给。一般做法是建立外汇平准基金，该基金保持一定数量的外汇储备和本国货币，当国际收支失衡造成外汇市场的超额供给或需求时，货币当局就动用该基金在外汇市场公开操作，买进或卖出外汇，消除超额的外汇供求。
用外汇缓冲政策调节国际收支既有优点，又有弊端。①外汇缓冲政策的优点。如果国际收支
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