题目：我国上市公司增发公告的行业内效应研究

增发公告效应是指在上市公司发布增发公告后引起的公司股价的变化。对公告效应的研究，国外普遍采用事件研究法对公告期间的股票异常收益率进行检验。我国的证券市场作为新兴市场，是否具有显著的增发公告效应，增发公告效应对于不同行业是否有不同的特征，对于投资者更好地应对增发信息有重要意义。本文主要采用事件研究法，对上市公司增发公告效应行业内的效应进行实证研究。首先，回顾和评价了国内外有关增发股票公告效应的显著性和解释理论的研究，并结合我国股票市场和行业上市公司的特点，分析同行业内一家公司宣布增发公告时对与其它公司的可能影响。在此基础上，利用上市公司的公开信息，对我国1998年1月1日至2006年5月31日前增发的上市公司进行统计，对每个增发的上市公司股价进行研究，按行业归类寻求行业特征。另一方面，选取增发公告同行业的上市公司作为研究对象进行考察，采用事件研究法对增发股前后行业内其他公司的股价波动进行分析。研究结果显示，我国上市公司增发股票公告具有显著的负股价效应，各个行业股票对增发总趋势表现一致，增发公告效应均为负，但不同行业负效应的显著性不同。增发公告对行业内其他上市公司具有不同程度的影响。产业政策、行业的竞争性和行业生命周期是导致增发公告行业特征的重要因素，同时，增发公告对行业的影响与整个证券市场的宏观状况密切相关。