北京航空航天大学2004证券投资学年考研试题研究生入学考试试题考研真题
● 摘要
北京航空航天大学2004年硕士试题
证券投资学481
一、请简要回答以下问题（共55分）
1．简述QFII 制度的内涵。（7分）
2．简述影响债券投资价值的因素。（7分）
3．简述套利定价理论与资本资产定价模型的区别与联系。（7分）
4．简述期货合约的经济功能。（7分）
5．简述发展投资基金对我国经济的作用。（7分）
6．简述完善资本市场和效率资本市场的区别与联系。（7分）
7．简述系统风险与非系统风险的含义和来源，并用图示说明，当资产组合中资产的数目增加时两种风险的变化情况。（7分）
8．期权清算公司的作用。（6分）
二、（本题20分）某投资者2004年欲购买股票。现有A 、B 两家公司的股票可供选择。从A 、B 公司2003年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，2003年A 公司税后净利润为800万元，发放的每股股利为5元，市盈利为5，A 公司发行在外的股数为100万股，每股面值10元；B 公司2003年获得税后净利润为400万元，发放的每股股利为2元，市盈率为5，其发行在外的普通股股数为100万股，每股面值10元，预期A 公司未来5年内股利为零增长，在此以后转为常数增长，增长率为6％，预期B 公司股利将持续增长，年增长率为45%。假定目前无风险收益率为8%，平均风险股票的必要收益率为12%，A 公司股票的贝塔系数为2，B 公司股票的贝塔系数为1.5。求：
（1）分别计算两公司股票的价值，并判断两公司股票是否值得购买。（15分）
（2）如果投资购买两种股票各100股，求该投资组合的预期收益率和该投资组合的贝塔系数。（5分）
三、（本题15分）某投资者拥有一个组合具有下列特征（假设收益率由一个单因素模型生成）： 证券 因素敏感性 比例 期望收益率
该投资者决定通过增加证券A 的持有比例0.2来创造一个套利组合。
（1）在该投资者的套利组合中其他两种证券的权数各是多少？（8分）
（2）该套利组合的期望收益率是多少？（4分）
（3）如果每个人都同该投资者的决定行事，对这3种证券的价格会造成什么影响？（3分）
四、（本题15分）某人计划从银行借款10000元，年利率为12%，半年计息一次。这笔借款在10年中分期等额摊还本息，且每半年还款一次。第一次还款是在借款日期后6个月。
求：
（1）贷款的实际年利率为多少？（3分）
（2）计算每半年应付的等额偿还额。（3分）
（3）第二个半年所付的本金及利息各为多少？（6分）
（4）若在第5年未支付当期的偿还额后，希望一次性还清贷款地，则需要支付多少？（3分）
五、（本题15分）假设两年后你要支付每年10000元的学费，市场利率为8%。