2018年深圳大学经济学院431金融学综合[专业硕士]之金融学考研强化五套模拟题
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一、简答题
1． 简述影响国际资本流动的因素。
【答案】由于国际资本流动有长期与短期之分，两种性质不同的国际资本流动受各种因素影响的程度也有一定的差异。总体而言，影响国际资本流动的主要因素有:
（1）经济增长的差异
从本质上看，资本是趋利的，因此，在何处投资，以何种方式投资，投资规模大小，主要取决十投资的预期利润。在国内市场经济增长相对缓慢，而其他国家经济增长势头强劲时，追逐更高收益的资本就会向国外流动。美国在20世纪90年代经济增长超过欧洲及日本，导致大量欧洲及日本资本流向美国。而亚太地区经济在20世纪80年代后持续保持高速增长，也对国际资本形成了强大吸引力。
（2）利率的差异
利率是引导国际短期资本流动的一个主要影响因素。往往表现为高利率国家资本流入，低利率国家资本流出。因此，在国际收支不平衡时，提高利率吸弓}外国短期资本流入就成为一种较为普遍的做法。
（3）市场开放及成熟度
开放的市场不仅为国际资本的流动提供了可能，也意味着为资本提供了更多的市场机会。在国内市场相对饱和时，资本对正在开放的市场就会产生极大的兴趣。另外，市场的成熟程度对国际资本流动也有重要影响。市场的成熟主要表现为完善的法律法规体系、稳定的制度安排、规范的市场运作，这对国际资本获得正常投资收益具有重要的保障。
（4）成本的高低与市场需求的大小
这两个因素对国际直接投资具有极其重要的影响。从获得更高利润的角度进行分析，显然，选择劳动力成本低廉、原材料运输成本低廉的国家或地区投资是经济的。而从销售来看，选择贴近主要市场的国家和地区投资，可以更接近顾客，了解客户需求的变化，并可以绕开贸易壁垒的限制，使产品的市场更有保证。
（5）风险的大小
国际投资者对风险的考虑是左右国际资本流动的主要因素。导致风险的因素有很多，从宏观方面看，有外汇管制风险、货币贬值风险、国家信用风险（如没收投资、拒绝承认上届政府或政府担保的债务、拒绝偿还等）、经济波动风险等; 从微观方面看，最主要的是违约风险。国际资本流动之所以主要在发达国家之间进行，最根本的因素就在于发达国家政治稳定，社会安定，法律
健全，投资者的利益更有安全保证。
2． 如何理解“通货膨胀是一种货币现象”的观点?
【答案】（1）西方经济学界在对通货膨胀的定义上，有一种观点认为只有由货币数量的过度增长引起的物价上涨才是真正的通货膨胀。如当代货币学派米尔顿，弗里德曼（M •Friedman ）认为，“通货膨胀是一种货币现象，起因于货币量的急剧增加超过生产的增长……如果货币数量增长的速度超过能够买到的商品和劳务增加的速度，就会发生通货膨胀。”新自由主义经济学代表人物哈耶克（F •A •Hayek ）指出:“通货膨胀一词的原意和真意是指货币数量的过度增长，这种增长会合乎规律地导致物价的上涨。”
（2）对于通货膨胀是一种货币现象，我们应从以下三个方面加以理答:
①货币发行过多，超过了商品流通对货币的客观需要。但是，流通中货币量的任何增加，并非一定是通货膨胀。例如，由于社会经济的发展，流通规模的扩大等，使货币需要量增加而引起的通货增加，就不会发生通货膨胀。不过，就一般情况而言，物价总水平的上涨，必然反映着货币流通量的增加，没有货币流通量的增加，物价水平无论如何也不会普遍地、大幅度地上涨。
②货币贬值为根本标志。所谓货币贬值是指由于货币发行数量过多，单位货币的购买力下降。通货膨胀的最终结果就是货币贬值。这里应当注意两点:a. 货币贬值与币值下降是两个不同的概念。币值下降是指单位货币购买到的商品的使用价值减少，货币的价值下降。币值下降既可能是因货币发行过多，也可能是因劳动生产率下降，单位商品价值量增加引起的单位货币价值量下降。币值下降可能导致货币贬值，也可能不会导致货币贬值。
B. 通货膨胀不同于物价上涨。因为引起物价上涨的因素是多方面的，除货币供应过多外，生产成本的上升，商品供不应求，政策的调整等。都会引起物价上涨。同时，物价上涨是通货膨胀的主要表现形式，但不是唯一表现形式。通货膨胀可以通过变相的物价上涨或货币流通速度的减慢等方式表现出来。
③物价总水平普遍地、持续地上涨。物价总水平是指各类商品和劳务价格加总在一起的平均数。或称一般物价水平。如果物价总水平保持不变，则任何局部地区的物价上涨。个别商品或劳务的上涨，就仅仅是相对价格的变化，而不是通货膨胀。若因季节性等因素的影响，商品价格时起时落，但一年中平均价格水平没有上升，这也不能视为通货膨胀。
（3）通货膨胀作为一种货币供应过多引起的经济现象，存在于一切信用货币制度的国家中。只要有信用货币流通，就会有通货膨胀的可能。过去，由十受极“左”思潮的影响，我国理论界讳言通货膨胀，认为通货膨胀是资本主义的经济范畴和经济规律，是资本主义生产方式内在矛盾的必然结果; 认为社会主义的货币计划发行有物资保证，完全适应社会生产的发展和流通的扩大，物价稳定是自然规律，因而无所谓通货膨胀或通货紧缩。但事实上，我国建国后的30年里，曾经五次不同程度，不同形式地出现过通货膨胀。改革开放后，与经济转型相伴随的货币供应过多使人们感到了通货膨胀的存在，此时理论也开始大胆承认通货膨胀，议论研究通货膨胀的一系列问题。中央银行的货币政策中，确保货币稳定己成为两人政策目标之一，并且近年来中央银行对通
货膨胀的治理已收到了显著的效果。
3． 简述发展中国家金融中介体系的特点。
【答案】就绝大多数发展中国家来看，经济的货币化程度较低，自然经济比重大。它们的金融发展状况呈现许多共同的、类似的特点:
（1）绝大多数发展中国家既有现代型的金融中介机构，又有传统的非现代型的金融中介机构。前者如各类银行，但大都集中于大城市; 后者如小规模钱庄、放债公司、当铺之类，普遍存在于小市镇、农村地区。
（2）现代型的金融中介机构体系普遍沿袭了中央银行模式。金融中介结构一般较为单一，主要包括中央银行、商业银行、专业银行和为数不多的非银行金融组织。在许多发展中国家，多数现代型金融中介为国营的，或国家资本参与的。
（3）多数发展中国家为了支持经济较快地发展，普遍对利率和汇率实行管制和干预; 对于金融中介机构，政府则经常通过行政手段操纵它们的业务活动。在支持经济发展力一面虽也取得一定成绩，但同时往往又都带来金融中介体系效率低下的负效应。
近些年来，发展中国家的金融中介体系先后出现新的发展趋势，如对国有化银行实行非国有化，放松政府管制等。有些地区，一些发展中国家建立区域化银行以利于开展对外业务。 4． 什么是外国直接投资? 为什么具有大规模研究开发实力的企业更多地采用对外直接投资的方式在企业内部转移和使用技术专利等无形资产?
【答案】（1）外国直接投资的定义
外国直接投资是一个国家的投资者输出生产资本直接到另一个国家的厂矿企业进行投资，并由投资者直接进行该厂矿企业的经营和管理，以获取利润为目的的一种投资形式。
（2）跨国公司在企业内部转移和使用技术专利等无形资产的原因
这主要是由于中间产品市场的不完全性所导致的。诸如专利等无形资产的市场具有很强的不完全性，这些不完全性是由某些市场失效及中间产品的特殊性质所致，如信息具有公共物品性质，在外部市场上转让容易扩散，这是市场失效的典型。这些特性导致了专利交易的不确定性及价格的不确定性，因此，企业正常经营活动所需要的中间产品市场是不完全的。这种缺乏某些市场以供企业之间交换产品，或某些市场经营效率低下的最终结果都导致企业市场交易成本增加。为追求最低限度利润，企业必须建立内部市场，使外部市场内部化，利用企业管理手段协调企业内部资源流动与配置，避免市场不完全对企业经营效率的影响。当企业内部化超越国界就是企业对外直接投资的过程，因此，决定企业内部化的因素就成为决定企业对外直接投资的因素，也就是说，企业对外直接投资是为了避免外部市场不完全对企业经营效率的不利影响。
具有大规模研究开发能力的企业自然希望通过将技术进行转移以规避由于市场不完全所造成的损失，如果不存在市场不完全，则企业完全可以通过特许权交易的形式来完成，不需要通过直接投资将这种技术进行内部化。