2017年复旦大学管理学院431金融学综合[专业硕士]之国际金融新编考研冲刺密押题
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2017年复旦大学管理学院431金融学综合[专业硕士]之国际金融新编考研冲刺密押题（一） . 2 2017年复旦大学管理学院431金融学综合[专业硕士]之国际金融新编考研冲刺密押题（二） . 9 2017年复旦大学管理学院431金融学综合[专业硕士]之国际金融新编考研冲刺密押题（三）14 2017年复旦大学管理学院431金融学综合[专业硕士]之国际金融新编考研冲刺密押题（四）22 2017年复旦大学管理学院431金融学综合[专业硕士]之国际金融新编考研冲刺密押题（五）27
一、选择题
1． 一般来说，一国国际收支出现巨额顺差会使其（ ）。
A. 货币疲软
B. 货币坚挺
C. 通货紧缩
D. 利率下跌
【答案】B
【解析】国际收支巨额顺差使本国货币坚挺，本币汇率升值。
2． 解释金本位制度时期外汇供求与汇率形成的理论是（ ）。
A. 国际借贷说
B. 购买力评价说
C. 货币分析说
D. 金融资产说
【答案】A
【解析】国际借贷说，也称国际收支说，是在金本位制度盛行时期流行的一种阐释外汇供求与汇率形成的理 论。该理论认为，外汇汇率变动是由外汇供求对比变动所引起，而外汇供求状况又取决于由国际间商品进出口和 资本流动所引起的债权债务关系。在国际债权债务关系中，主要是一定时期之内需要及时支付的流动债权债务才 影响该时期的外汇供求状况。当一国的流动债权，即外汇应收，多于流动负债，即外汇应付时，外汇的供给大于 需求，因而外汇汇率下跌；当一国流动负债多于流动债权时，外汇的需求大于供给，因而外汇汇率上升。
3． 当美元指数下降时，（ ）
A. 美国出口竞争力提高，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率降低
B. 美国出口竞争力提高，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率上升
C. 美国出口竞争力降低，德国投资者投资于美元付息资产的本帀收益率降低
D. 美国出口竞争力降低，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率上升
【答案】A
【解析】美元指数下降意味着美元贬值，美国出口产品的价格相对降低，出口竞争力提高，而德国投资者投资于美元付息资产收到的利息和本金以本币表示都减少，因而本币收益率降低。
二、简答题
4． 讨论本币贬值对本国贸易条件的影响。
【答案】（1）所谓国际贸易交换条件（以下简称贸易条件）是指出口商品单位价格指数与进口商品单位价格指数之间的比率，公式为
指数；式中，T 为贸易条件；为出口商品单位价格为进口商品单位价格指数。当比率上升，称为贸易条件改善，它表示由于进出口相对价格的有利变动而使相同数量的出口能换回较多数量的进口；反之，当这一比率下降，称为贸易条件恶化，它表示由于进出口相对价格的不利变动而使相同数量的出只能换回较少数量的进口，这意味着实际资源的损失。汇率的变化会引起进出口商品价格的变化，从而对贸易条件发生影响。
（2）本币贬值对本国贸易条件的影响
①假设本国在出口品方面是大国经济，在进口品方面是小国经济。
在进口方面，进口品的国际价格由国际市场上的供需决定，本国仅是价格的接受者。当本币贬值时，以外币计价的进口价格不变。
在出口方而，本国是出口品国际价格的制定者。当本币贬值时，在出品国内价格不变的情况下，出口品的外币价格会下降。这样，以外币计，本国的贸易条件会恶化。
②汇率变动对贸易条件的影响是比较复杂的。以上仅仅分析了大国经济、小国经济与进口、出口、本币计价、外币计价等多种组合中的一种情况。在下述情况下本币贬值对贸易条件的负面影响会十分有限。
第一，一国的进出口在世界市场上所占的份额非常小，其进出口商品的外币价格便可以不受其进出口数量的
影响。
第二，一国商品在国际市场上具有定价权。本币贬值的宗旨仅仅在鼓励出口商品的生产和进口商品的减少，而不在于降低出口商品的外币价格。本币贬值后，出口商品的外币价格仍保持不变。
第三，出口商品的需求弹性较高而出口商品的供给弹性较低，也能阻止本币贬值后贸易条件的恶化。
在现实生活中，一国所有进出口商品都要完全满足上述条件是很困难的，因此，货帀贬值或多或少会恶化本国的贸易条件。
5． 试述一国汇率制度选择需要考虑的主要因素。
【答案】选择何种汇率制度对一个国家经济的发展有着重要影响，应考虑的主要因素归纳为以下四个方面：
（1）本国经济的结构性特征。小国由于与少数几个大国的贸易依存度较高以及经济内部价格
调整的成本较 低等原因及较适宜采用固定性较高的汇率制度，大国经济内部调整的成本较高，并倾向于追求独立的经济政策，因而一般选择固定性较低的汇率制度。
（2）特定的政策目的。这方面最突出的例子之一就是固定汇率有利于控制国内的通货膨胀。因为浮动汇率 制下一国的货币政策自主权较强，从而有利于选择和控制通货膨胀。可见，这个政策意图在汇率制度选择上也发 挥着重要作用。再例如，出口导向型与进口替代型国家对汇率制度的选择也是不一样的。
（3）地区性经济合作情况。当两国存在非常密切的贸易往来时，两国间货币保持固定汇率比较有利于相互 间经济关系的发展，尤其是在区域内的各个国家，其经济往来的特点往往对它们的汇率制度有着重要影响。
（4）国际国内经济条件的制约。一国在选择汇率制度时还必须考虑国际条件的制约。例如，在国际资金流 动数量非常庞大的背景下，对于一国内部金融市场与外界联系非常紧密的国家来说，如果本国对外汇市场干预的 实力因各种条件限制而不是非常强的话，那么采用固定性较强的汇率制度的难度无疑是相当大的。
汇率制度的选择是个非常复杂的问题，许多结论在理论界也存在诸多争议，以上是一国在选择汇率制度时所 要考虑的主要问题。
三、论述题
6． 各种不同的汇率制度是如何处理内外均衡目标的实现问题的？
【答案】本题将使用蒙代尔-弗莱明模型进行分析固定汇率和浮动汇率下分别是怎样来实现内外均衡问题的。在这里，假设资本完全流动，BP 曲线为一条水平线，同时假设政府采取财政政策和货币政策来进行宏观调控。
（1）固定汇率制下的财政政策和货币政策
①固定汇率制下的财政政策
假设经济原先在点处达到平衡，
国内利率等于国际利率
，产出增加到（在图1中用①表示）现在，政府采取扩张性的财政在货币供应量不增加而产出政策，体现为Is 曲线右移到
增加的情况下，为了使货币市场平衡，利率会上升到从而超过国际利率水平。由于资本可以完全流动，国外的资本就会流入本国，造成资本账户顺差，在外汇市场上，形成对本国货币的需求，本国货币有升值的压力。为了维持固定汇率制度，货币当局会在外汇市场上卖出本币，买入外币，
LM 曲线不断右移，在此过程中，货币当局不断增加货币投放，利率下降，直到LM 曲线右移到
，时（在图1中用②表示）曲线与曲线决定的国内利率水平才重新
等于国际利率水平，经济在点
出水平更高，达到了处重新达到内外均衡。 在此过程中，货币供给被动扩张，此时的产出水平比封闭经济下使用财政政策所能达到的产的水平。也就是说，在固定汇率制度下，当资本完全流动时，财政政策对实现经济扩张的目标是有效的。
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