● 摘要
企业融资中最重要的问题之一，就是企业融资模式的选择问题，它关系到融资效率、融资成本、融资风险及资源配置等方面，进而影响到一国的经济发展。本文试图对“融资模式”这一于理论和实践中都很重要的问题进行研究，以期能够对我国的金融改革和企业改革尽以绵薄之力。本文从企业融资结构理论入手，选择了六种有代表性并有影响力的理论进行了阐述，分别是 MM 理论、权衡理论、代理理论、信号传递理论、啄食顺序理论及控制权理论等，总结出了在传统企业融资结构理论中，企业融资遵循的一般顺序与方法：内部融资-债务融资-股权融资。在综述了企业融资结构理论之后，本文对我国企业股权融资及银行贷款融资模式现状及其存在的影响金融资源配置效率的问题进行了分析。随着，本文从融资成本、信息成本、对企业的约束力及对企业控制权的影响等四个角度，对两种融资模式进行了比较研究，揭示了我国企业股权融资偏好的成因。通过现状分析和比较研究，本文得出了银行、企业公司治理机制的不完善，是影响我国企业融资模式中金融资源配置效率的根源的结论。最后，本文从完善内部治理以及外部治理两个方面，提出了完善我国银行、企业公司治理机制的建议，以提高我国企业股权融资及银行贷款融资两种模式的金融资源配置效率。