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一、单项选择题

1． 资产负债率大于（ ），表明企业已资不抵债，视为达到破产的警戒线。

A.0

B.50%

C.100%

D.200%

【答案】C

【解析】资产负债率=负债总额/资产总额，是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。一般认为，资产负债率的适宜水平是40〜60%, 当资产负债率大于1时，表明企业已资不抵债，视为达到破产的警戒线。

2． 运用调整现金流量法进行投资风险分析，需要调整的项目是（ ）

A. 有风险的折现率

B. 无风险的折现率

C. 有风险的现金流量

D. 无风险的现金流量

【答案】C

【解析】本题的考点是调整现金流量法和风险调整折现率法的区别。调整现金流量法，是把不确定的现金流量调整为确定的现金流量，然后用无风险的报酬率作为折现率计算净现值；风险调整折现率法基本思路是对高风险的项目采用较高的折现率计算净现值。调整现金流量法克服了风险调整折现率法夸大远期风险的缺点，可以根据各年不同的风险程度，分别采用不同的肯定当量系数，将有风险的现金收支调整为无风险的现金收支；而风险调整折现率法是将无风险的折现率调整为有风险的折现率。

3． 下列关于发行认股权证的说法中，错误的是（ ）。

A. 可以弥补新股发行的稀释损失

B. 可以作为奖励发给本公司管理人员

C. 发行附有认股权证的债券，会提高债券的票面利率

D. 认股权证筹资的灵活性较少

【答案】C

【解析】认股权证是公司向股东发放的一种凭证，授权其持有者在一个特定期间以特定价格

购买特定数量的公司股票。由于认股权是有价值的，而发行附有认股权证的债券时，认股权是免费赠送的，所以，附有认股权证的债券票面利率一般低于普通债券利率。

4． 在供货企业不提供数量折扣的情况下，影响经济订货量的因素是（ ）。

A. 采购成本

B. 储存成本中的固定成本

C. 进价成本

D. 进货费用

【答案】D

【解析】根据经济批量模型其中D 表示年存货需求量，K 表示每次订货费用，C 表示单位储存成本，经济订货量与这三项相关，而采购成本、储存成本中的固定成本、进价成本是已知常量，在存货决策中不予考虑。

5． 下列关于股利支付方式的表述中，不正确的是（ ）。

A. 以本公司持有的其他公司的债券支付股利属于发放负债股利

B. 以公司的物资充当股利属于发放财产股利

C. 财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代

D. 发放股票股利会使得普通股股数増加，如果盈利总额和市盈率不变，每股收益和每股市价会下降

【答案】A

【解析】股利支付方式有多种，主要有以下两种：现金股利和股票股利。此外，公司还可以使用财产和负债支付方式支付股利。财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票，作为股利支付给股东。负债股利是公司以负债支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东。以本公司持有的其他公司的债券支付股利属于发放财产股利。

6． 某公司需投资200万元，目前公司的资产负债率为40%, 净收益为150万元，如果采用剩余股利政策，可以支付股利（ ）。

A.20万元

B.60万元

C.50万元

D.30万元

【答案】D

【解析】剩余股利政策就是在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本结构），测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以

分配。所以可以支付的股利

7． 权益净利率在杜邦分析体系中是一个综合性最强、最具有代表性的指标。通过对系统的分析可知，提高权益净利率的途径不包括（ ）。

A. 加强销售管理，提高营业净利率

B. 加强资产管理，提高其利用率和周转率

C. 加强负债管理，提高资产负债率

D. 加强负债管理，提高产权比率

【答案】C

【解析】权益净利率（股东权益报酬率），是企业一定时期的净利润与股东权益平均总额的比率。其计算公式为:

由上式可知，权益净利率取决于企业的资产净利率和权益乘数两个因素。因此，提高权益净利率可以有两种途径:一是在财务杠杆不变的情况下，通过增收节支，提高资产利用效率来提高资产净利率，从而提高权益净利率；二是在资产利润率大于负债利息率的情况下，可以通过増大权益乘数，即提高财务杠杆，来提高权益净利率。

8． A 债券每半年付息一次、报价利率为8%, B 债券每季度付息一次，如果想让B 债券在经济上与A 债券等效，B 债券的报价利率应为（ ）。

A.8%

B.7.92%

C.8.16%

D.6.78%

【答案】B

【解析】两种债券在经济上等效意味着有效年利率相等，因为A 债券每半年付息一次，所以，A

债券的有效年利率

得: 设B 债券的报价利率为r ，

则解

9． 在下列评价指标中，属于非折现正指标的是（ ）。

A. 静态投资回收期

B. 投资利润率

C. 内部收益率

D. 净现值

【答案】B

【解析】A 项属于非折现反指标；CD 两项属于折现现金流指标。

10．某项目风险报酬斜率为10%，标准离差率为95%，则该项目的风险报酬率为（ ）。

A.10%

B.9.5%