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一、单项选择题

1． 下列关于可持续增长率的表述中，正确的是（ ）。

A. 若总资产净利率为12%，期初权益乘数为2，股利支付率为40%, 计算出的可持续增长率为

9.5%

B.“可持续增长率”和“内含増长率”的共同点是都不会引起资产负债率的变化

C. 当可持续增长率等于销售实际增长率，企业保持平衡增长

D. 企业无法通过提高财务杠杆和利润留存率来支持高速增长

【答案】C

【解析】可持续増长率=总资产净利率X 期初权益乘数X 股利支付率，A

项的可持续增长率

所以A 项不正确。可持续增长率与内含增长率的共同点是都假设不

增发新股，但在是否増加借款上则有不同的假设，前者是保持资产负债率不变条件下的増长率；后者则不增加借款，但资产负债率可能会因保留盈余的増加而下降，所以B 项不正确。当可持续增长率等于销售实际增长率，企业保持平衡増长；当可持续增长率大于销售实际增长率，企业保持缓慢增长，所以C 项正确。企业可通过提高财务杠杆和利润留存率来支持高速增长，所以D 项不正确。

2． 在激进型融资政策下，下列结论成立的是（ ）。

A. 长期负债、自发性负债和权益三者之和大于稳定性流动资产和长期资产

B. 长期负债、自发性负债和权益三者之和小于稳定性流动资产和长期资产

C. 临时性负债小于波动性流动资产

D. 临时性负债等于波动性流动资产

【答案】B

【解析】易变现率低，资金来源的持续性弱，偿债压力大，称为激进型筹资政策。激进型筹资政策的特点是：短期金融负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分稳定性资产的资金需要。在激进型政策下，长期负债、自发性负债和权益资本小于稳定性流动资产和长期资产，因而临时性负债不仅要满足波动性流动资产的需要，而且要满足稳定性流动资产和长期资产的部分需要。

3． 将股票回购分为固定价格要约回购和荷兰式拍卖回购的分类标准是（ ）。

A. 按照股票回购的地点不同

B. 按照筹资方式不同

C. 按照回购价格的确定方式不同

D. 按照股票回购的对象不同

【答案】C

【解析】按照回购价格的确定方式不同，可分为固定价格要约回购和荷兰式拍卖回购。

4． 在几种筹资方式中，兼具筹资速度快、筹资费用低、资本成本低、对企业有较大灵活性等几项优点的筹资方式是（ ）。

A. 发行股票

B. 融资租赁

C. 发行债券

D. 长期借款

【答案】D

【解析】企业利用长期债务融资主要目的是为了解决长期资金的不足。长期债务融资与其他形式融资相比，具有以下优点：①可保证所有者对企业的控制权；②可利用财务杠杆，获取财务杠杆利益；③资本成本较低。

5． 下列关于股利支付方式的表述中，不正确的是（ ）。

A. 以本公司持有的其他公司的债券支付股利属于发放负债股利

B. 以公司的物资充当股利属于发放财产股利

C. 财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代

D. 发放股票股利会使得普通股股数増加，如果盈利总额和市盈率不变，每股收益和每股市价会下降

【答案】A

【解析】股利支付方式有多种，主要有以下两种：现金股利和股票股利。此外，公司还可以使用财产和负债支付方式支付股利。财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票，作为股利支付给股东。负债股利是公司以负债支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东。以本公司持有的其他公司的债券支付股利属于发放财产股利。

6． 下列各项中，可能导致企业权益乘数降低的经济业务是（ ）。

A. 赊购原材料

B. 用现金购买债券（不考虑手续费）

C. 接受股东投资转入的固定资产

D. 以固定资产对外投资（按账面价值作价）

【答案】C

【解析】权益乘数=总资产+股东权益，赊购原材料会引起资产和负债同时增加，但股东权益不变，所以权益乘数提高；用现金购买债券（不考虑手续费）和以固定资产对外投资（按账面价值作价）时资产内部一増一减，资产总额不变，负债总额和股东权益也不变，所以，权益乘数不

变。接受股东投资转入的固定资产会引起资产和股东权益同时增加，由于权益乘数大于1，则权益乘数下降。

7． ABC 公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为25%，年税后营业收入为525万元，税后付现成本为370万元，税后净利润80万元。那么，该项目年营业现金净流量为（ ）万元。

A.100

B.180

C.80

D.150

【答案】B

【解析】根据

；年营业现金净流量=税后利润+折旧由此得出：折旧=100（万元）

=80+100=180（万元）。

8． 甲公司2009年3月5日向乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%, 同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%价款。这种租赁方式是（ ）。

A. 经营租赁

B. 售后租回租赁

C. 杠杆租赁

D. 直接租赁

【答案】C

【解析】在杠杆租赁形式下，出租人引入资产时只支付引入所需款项（如购买资产的货款）

，其余款项则以引入的资产或出租权等为抵押，向另外的一部分（通常为资产价值的20%〜40%）

的贷款者借入；资产租出后，出租人以收取的租金向债权人还贷。

9． 下列各项中，会使企业实际短期偿债能力大于财务报表所反映的能力的是（ ）。

A. 存在将很快变现的存货

B. 存在未决诉讼案件

C. 为别的企业提供信用担保

D. 存在未使用的银行贷款限额

【答案】D

BC 两项会使企业实际短期偿债能力小于财务报表所反映的能力；A 项使企业实际短【解析】

期偿债能力与财务报表所反映的能力一致。

10．下列财务计划的基本步骤中，属于“反馈环节”的是（ ）。

A. 编制预计财务报表，并运用这些预测结果分析经营计划对预计利润和财务比率的影响