2017年青岛大学商学院869财务管理学考研导师圈点必考题汇编
● 摘要
一、单项选择题
1． 一台旧设备账面价值为30000元，变现价值为32000元。企业打算继续使用该设备，但由于物价上涨。估计需増加经营性流动资产5000元，增加经营性流动负债2000元。假定所得税税率为25%, 则继续使用该设备初始的现金流出量为（ ）元。
A.32200
B.33800
C.34500
D.35800
【答案】C
【解析】丧失的旧设备变现初始流量=旧设备变现价值-变现收益纳税
=垫支营运资本=经营性流动资产增加-经营性流动负债增加=5000-2000=3000（元），继续使用该设备初始的现金流出量=31500+3000=34500（元）。
2． 在采用风险调整折现率法评价投资项目时，下列说法中错误的是（ ）。
A. 项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件
B. 评价投资项目的风险调整折现率法会缩小远期现金流量的风险
C. 采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率
D. 如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现金流量大，应使用更高的折现率
【答案】B
【解析】风险调整折现率法采用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整，这种做法意味着风险随时间推移而加大，可能与事实不符，夸大远期现金流量风险。
3． 在内涵报酬率法下，如果投资是在起初一次投入，且各年现金流入量相等，那么（ ）。
A. 内含报酬率与原始投资额成反方向变动关系
B. 内含报酬率与原始投资额成正方向变动关系
C. 内含报酬率与原始投资无关
D. 内含报酬率等于原始投资
【答案】A
【解析】在原始投资额一次性投入，且各年现金流入量相等的情况下，下列等式是成立的，即原始投资额=每年现金流入量×年金现值系数。原始投资额越大，年金现值系数越大，折现率越小，二者成反向变动关系。
4． 甲公司2009年3月5日向乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%, 同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%价款。这种租赁方式是（ ）。
A. 经营租赁
B. 售后租回租赁
C. 杠杆租赁
D. 直接租赁
【答案】C
【解析】在杠杆租赁形式下，出租人引入资产时只支付引入所需款项（如购买资产的货款）
，其余款项则以引入的资产或出租权等为抵押，向另外的一部分（通常为资产价值的20%〜40%）
的贷款者借入；资产租出后，出租人以收取的租金向债权人还贷。
5． 某公司变动前的息税前盈余为200000元，每股收益为6元，财务杠杆系数为1.67. 若变动后，息税前盈余増长到240000元，则变动后的每股收益为（ ）。
A.6元
B.8元
C.9元
D.12元
【答案】B
【解析】财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润一利息费用
）
，变动前的每股收益=税后利润/所以，利息费用=80240（元）
股本总数=（息税前利润-利息费用-所得税）/股本总
数
所以，股本总数=14970, 变动后的每股收益=税后
利润/股本总数=（息税前盈余一利息费用一所得税）/股本总数
=
6． 下列有关増加股东财富的表述中，正确的是（ ）。
A. 收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素
B. 股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量
C. 多余现金用于再投资有利于增加股东财富
D. 提高股利支付率，有助于增加股东财富
【答案】A
【解析】股东财富的增加=权益的市场价值一股东投资资本=权益市场増加值，股东财富的增加可以用股东权益的市场増加值来衡量。如果企业有投资资本回报率超过资本成本的投资机会，多余现金用于再投资有利于増加股东财富。企业与股东之间的交易也会影响股价，但不影响股东财富，提高股利支付率并吧影响股东财富。
7． 甲公司设立于2011年12月31日，预计2012年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的基本观点，甲公司在确定2012年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是（ ）。
A. 内部筹资
B. 发行债券
C. 发行普通股票
D. 发行优先股票
【答案】B
【解析】根据优序融资理论的基本观点，企业的筹资优序模式首选留存收益筹资，然后是债务筹资。而仅将发行新股作为最后的选择。但本题甲公司2011年12月31日才设立，2012年年底才投产，因而还没有内部留存收益的存在，所以2012年无法利用内部筹资，因此，退而求其次，只好选负债。
8． 在使用销售百分比法预测外部融资额时，应遵循的筹资优先顺序是（ ）。
A. 首先动用现存的金融资产，其次增加留存收益，再其次増加金融负债，最后增加股本
B. 首先增加留存收益，其次增加金融负债，再其次动用现存的金融资产，最后增加股本
C. 首先増加股本，其次动用现存的金融资产，再其次增加金融负债，最后增加留存收益
D. 首先增加金融负债，其次增加留存收益，再其次动用现存的金融资产，最后增加股本
【答案】A
【解析】筹资的优先顺序如下:①动用现存的金融资产；②增加留存收益；③増加金融负债；④增加股本。
9． 下列关于评价投资项目的静态回收期的说法中，不正确的是（ ）。
A. 它忽略了货币时间价值
B. 它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据
C. 它不能测度项目的盈利性
D. 它不能测度项目的流动性
【答案】D
【解析】回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。它代表收回投资所需要的年限。回收年限越短，项目越有利。传统的回收期称为非折现回收期或静态回收期。静态投资回收期忽视了时间价值和回收期以后的现金流，也就是没有衡量盈利性，促使公司接受短期项目，放弃有战略意义的长期项目。
10．发行可转换债券与发行一般债券相比，其综合筹资成本（ ）。
A. 较低
B. 较高