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一、概念题

1． 长期内外均衡条件下的汇率模型

【答案】如图，图中第一象限表示的是内部均衡，第二象限表示的是外部平衡。X 轴左边表示的是本国劳动生产率与外国劳动生产率的比例，右边表示的是内涵增长与外延增长的比例。初始的劳动生产率（技术水平）所对应的内涵增长/外延增长比率在第一象限内表示为

的汇率水平相等，记作即在初始状态下，内部均衡和外部平衡同时实现。

其对应本国/外国劳动生产率对比在第二象限内表示为%，在这样的技术水平上内部均衡和外部平衡所要求

图 本国长期内外均衡下的汇率模型

与短期和中期不同，在长期内，使内部均衡实现的汇率水平，和使外部平衡实现的' 汇率水平，都是由实际冲击分别决定的（包括本国的技术冲击、外国的技术冲击、本国的要素供给冲击等等，在图中反映的是本国的技术冲击）。因此，对于特定的实际冲击，内部均衡所需的汇率和外部平衡所需的汇率有可能出现偏离。

2． 国际资金流

【答案】国际资金流是指和实际生产、贸易、投资活动无密切关系，主要以获取资产差价和金融收益为目的而在国际间进行的纯“金融”性质的流动。20世纪80年代以来，国际资金流动的规模和速度都有大幅度提高，除了世界对外贸易和投资活动快速增长这一原因外，其他主要原因有：①国际金融市场资金的供给充足；②金融市场一体化促进了资金在全球的配置和套利；③资金为规避管制或避险而发生流动；④金融创新的促进；⑤国际资金流动管制的放松。国际资金流动具有以下的正面作用：①促进了全球范围内资本的优化配置；②促进了财富效应的传导；③増强了资金的流动性；④推动了国际金融市场的一体化。

3． 杠杆效应

【答案】杜杆效应是指国际金融市场上的衍生品交易采用保证金制度，其本身具有放大资金控制力的效应。在衍生品交易中，较小数量的国际资金就可以控制名义数额非常大的衍生工具合约，从而对衍生品市场上的价格发挥很大的影响，并进而通过衍生工具市场与其他金融市场之间的密切关系来影响一国和全球经济。

4． 实际汇率

【答案】根据不同的需要，实际汇率有多种不同的定义:

（1）第一种定义是外部实际汇率，公式为

的名义汇率，

为外国商品价格水平，为本国商品价格水平。这一公式反映的是以同一种货币表示的外国商品与本国商品之间的相对价格。外部实际汇率R 值下降，表示单位本国商品所能换取的外国商品数量增加，即本国货币实际升值；反之，则表示本国货币实际贬值。

（2）第二种定义是内部实际汇率，公式为

PNS 本国非

贸易品的国内价格水平。内部实际汇率反映的是一国范围内贸易品与非贸易品之间的相对价格。对小国经济而言，非贸易品的价格由国内市场所决定，贸易品的价格则取决于国际市场上的价格和本国名义汇率水平。内部实际汇率下降意味着放弃同等数量的非贸易品消费，能够换得更多数量的贸易品消费，即对贸易品而言，本币的购买力增加，本国货币实际升值；反之，则称为本国货币实际贬值。

（3）第三种定义的实际汇率是指名义汇率加上或减去财政补贴或税收减免。各国政府为达到增加出口和限制进口的目的，经常对各类出口商品进行财政补贴或税收减免、对进口则征收各种类型的附加税，实际汇率便是名义汇率与这些补贴和税收之和或之差，用公式表示为:实际汇率=名义汇率±财政补贴或税收减免。

这种定义的实际汇率在研宄汇率调整、倾销调查与反倾销措施、考察货币的实际购买力时，常常被用到。

（4）第四种定义的实际汇率是指名义汇率减去通货膨胀率。这种概念的实际汇率旨在解答通货膨胀对名义汇率的影响；同时，在研宄货币实际购买力时也常常用到它。

（5）第五种实际汇率的定义包含了两国的劳动生产率对比。其公式可以表示为 。其中，为本国贸易品的国内价格水平；其中，R 为实际汇率；e 为直接标价法下其中如、&分别表示本国和外国的劳动生产率；cod®f分别表示本国和外国的工资（以各自货币计量）。劳动生产率对比的实际汇率下降，表示单位本国劳动所能换取的外国劳动增加，即本国货币实际升值；反之，则表示本国货币实际贬值。这一定义的实际汇率主要是用来研究实体经

济的。如果两国工资水平不变，则这一定义的实际汇率就抛开了货币因素，可以用作其他方式计算得到的实际汇率的标尺，也可以用来衡量名义汇率的低估、高估程度和本国出口商品的竞争力程度。

5． 收入性不平衡（Income Disequilihrium）

【答案】收入性小平衡是指一国国民收入相对快速增长而导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡。引起国民收入发生变化的因素很多，可能是经济周期，也可能是经济增长速度，还可能是国家的经济政策。国民收入变化对国际收支的影响，主要是通过其对外需求的增减来实现的。一国国民收入的增加，将导致一国贸易支出和非贸易支出的增加; 国民收入减少，则贸易支出和非贸易支出都会减少。

6． 远期汇率

【答案】远期汇率，也称期汇率，是交易双方达成外汇买卖协议，约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。这一汇率是双方以即期汇率为基础约定的，但往往与即期汇率有一定差价，其差价称为升水或贴水。直接标价法下，当远期汇率高于即期汇率时我们称为外汇升水；当远期汇率低于即期汇率时我们称外汇贴水。升贴水主要受利率差异、供求关系、汇率预期等因素影响。另外，远期汇率虽然是未来交割所使用的汇率，但与未来交割时的市场现汇率是不同的。前者是事先约定的远期汇率，后者是未来的即期汇率。

二、简答题

7． 国际收支平衡表的编制原则是什么? 其各账户之间有什么关系？

【答案】（1）经过理论和实例分析，对国际收支平衡表的编制原则可作如下总结:

①国际收支复式记账法中，记人借方的项目包括:反映进口实际资源的经常项目；反映资产増加或负债减少的金融项目。记入贷方的项目包括:反映出口实际资源的经常项目，反映资产减少或负债增加的金融项目。

②对国际收支平衡表中单个账户进行汇总，可能会产生贷方和借方数字不等的情况。若贷方大于借方，则差额称为这个项目的收支顺差（或盈余），用正号表示；若贷方小于借方，则差额称为这个项目的收支逆差（或赤字），用负号表示。

③国际收支平衡表的最终差额恒等于零，这是由国际收支平衡表的复式记账法原则所决定的。

④国际收支平衡表中的每项账户，都反映着一定性质的经济行为。不同账户之间有密切的联系，也就是说不同性质的经济行为之间有着密切的联系。

（2）各账户之间的关系、

国际收支平衡表中的每项账户，都反映着一定性质的经济行为。不同账户之间有密切的联系，也就是说不同性质的经济行为之间有着密切的联系。一个（类）账户的差额，可以由另一个（类）账户的差额来部分地或全部地弥补，一笔交易有时可以同时涉及3个或3个以上的账户。